我們從越南的發(fā)展路徑來看，無論是改革思路還是發(fā)展模式，與我國(guó)均高度重合，很像十年前的中國(guó)（人均GDP2200美元、國(guó)企改制、房產(chǎn)價(jià)格、引進(jìn)外商投資等）。如此一來，可見越南蘊(yùn)含著非常大的發(fā)展?jié)摿Α?

越南市場(chǎng)被看好的原因：

1、近兩年政局穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)健

今年第一季度，越南經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)５．１５％，但第二和第三季度增速達(dá)到６．１７％和７．４６％，預(yù)計(jì)第四季度仍將保持較快增長(zhǎng)，全年增長(zhǎng)率有望實(shí)現(xiàn)６．７％的預(yù)期目標(biāo)。

同時(shí)，物價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定。今年越南消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）預(yù)計(jì)上漲約４％，核心通貨膨脹率有望維持在１．６％左右。外匯儲(chǔ)備在１１月中旬達(dá)到４６０億美元，創(chuàng)歷史新高。

2016年越南人均GDP 達(dá)2215美元，和中國(guó)2006年的人均GDP接近。

2、低廉的人力成本造就了發(fā)達(dá)的制造業(yè)

很多人稱越南是“正在成長(zhǎng)的中國(guó)”，低廉的勞動(dòng)力吸引著世界各地的企業(yè)。

在越南，最大的優(yōu)勢(shì)是人力成本，越南人口平均年齡只有27歲，70%的人口都在35歲以下，未來處于勞動(dòng)力消費(fèi)高峰的人群將越來越多。

現(xiàn)在中國(guó)作為曾經(jīng)最大優(yōu)勢(shì)之一的“人口紅利”岌岌可危，而越南卻因?yàn)樽约糊嫶蟮牧畠r(jià)勞動(dòng)力從中獲利。據(jù)悉，越南當(dāng)?shù)毓べY是中國(guó)的一半，土地成本是中國(guó)的一半，有良好的基礎(chǔ)設(shè)施。

受訪專家還指出了越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍需解決的問題。巴滕認(rèn)為，未來越南勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的速度會(huì)放緩，因而需要培育新增長(zhǎng)引擎�！盀閷�(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，越南應(yīng)努力鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，幫助企業(yè)向價(jià)值鏈上游移動(dòng)，以便為私營(yíng)領(lǐng)域提供更好的發(fā)展環(huán)境�！�

因此，越南正在從資源輸出型向加工制造企業(yè)轉(zhuǎn)型，并大力發(fā)展其電子加工、紡織、基建等支柱產(chǎn)業(yè)。

“中國(guó)制造”正在加速轉(zhuǎn)移至越南等東南亞區(qū)域，全球很多知名品牌也選擇以越南作為生產(chǎn)制造基地。

3、被低估的越南資本市場(chǎng)

眾所周知，美國(guó)自川普當(dāng)選之后，美股上漲近10%，81%投資者認(rèn)為美股估值過高，想找到估值低基本面好的股票難上加難，加上今年可能還有3次加息給美股也帶來了不小的壓力。

東南亞地區(qū)呈現(xiàn)出一種欣欣向榮之勢(shì)，尤其是越南，擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的基本面，但其價(jià)值被嚴(yán)重低估，越南一些優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的估值非常低，平均PE只有7.8，而在印度尼西亞和菲律賓這類股票的估值分別為26.9和21.3。

同時(shí)，物價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定。今年越南消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）預(yù)計(jì)上漲約４％，核心通貨膨脹率有望維持在１．６％左右。外匯儲(chǔ)備在１１月中旬達(dá)到４６０億美元，創(chuàng)歷史新高。

4、具有分散作用的投資前沿市場(chǎng)

MorningStar的數(shù)據(jù)顯示，越南被歸類為前沿市場(chǎng)，等待被上調(diào)為新興市場(chǎng)，現(xiàn)在是建倉(cāng)和囤積優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的時(shí)機(jī)。越南正處于比新興市場(chǎng)國(guó)家更早期的發(fā)展階段，受惠于有利的人口結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施開支及不斷改善的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，一旦上調(diào)為新興市場(chǎng)后估值會(huì)大幅上漲。

5、外資引入迅速，但越南匯率一直穩(wěn)定

世界銀行發(fā)布最新一期越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況報(bào)告，預(yù)測(cè)２０１７年越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）增長(zhǎng)率將達(dá)到６．７％，實(shí)現(xiàn)越南國(guó)會(huì)此前設(shè)定的增長(zhǎng)目標(biāo)。

報(bào)告顯示，今年前９個(gè)月該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為６．４％。有力的國(guó)內(nèi)需求、強(qiáng)勁的出口導(dǎo)向型制造業(yè)以及逐漸恢復(fù)的農(nóng)業(yè)部門成為越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?

1、住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，越南新房待售的數(shù)量已經(jīng)回落到比較溫和的水平，待售公寓占總公寓數(shù)量的比例由30.3%跌至27.7%。除此以外，房地產(chǎn)價(jià)格的下跌速度放緩，亦說明居民對(duì)于房市的需求處于上升趨勢(shì)。

越南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度集中在兩個(gè)最大的城市胡志明市和河內(nèi)，2017年前11個(gè)月，胡志明市僑匯收入達(dá)45.5億美元，其中11月僑匯收入為6.5億美元。年底是僑匯總額猛增的時(shí)間，因此， 12月的僑匯收入將不低于11月份。

快速的城市化，大量勞務(wù)移民和日益縮小的家庭規(guī)模正在中心城市建立穩(wěn)固的住房需求。 胡志明市每年約有58,000個(gè)城市家庭，河內(nèi)有42,000個(gè)。 住房需求量緊缺，特別是在胡志明市，估計(jì)每年需要更換85,900套住房。

年收入超過20,000美元的富裕越南家庭人數(shù)預(yù)計(jì)將從2016年的25萬人增加到2020年的53萬人，也就是說在未來5年內(nèi)將有28萬戶家庭將從中產(chǎn)階級(jí)當(dāng)中脫穎而出，變身成為一群有著購(gòu)買力的人群。年收入在9,000至20,000美元之間的中等收入家庭的數(shù)量預(yù)計(jì)將同期從3,160,000增加到4,830,000。

由此可見，越南住宅房地產(chǎn)的前景不可估量。

2、雙邊合作帶來投資機(jī)會(huì)

目前越南和中國(guó)正在推動(dòng)“兩廊一圈”規(guī)劃和“一帶一路”建設(shè)有效對(duì)接。這將有助于擴(kuò)大兩國(guó)及與其他國(guó)家之間的貿(mào)易投資，不斷開拓市場(chǎng)，吸引更多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

近年來，中越雙向貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)連續(xù)13年成為越南的第一大貿(mào)易伙伴，越南2016年1月首次成為中國(guó)在東盟的最大貿(mào)易伙伴，并是中國(guó)前十大貿(mào)易伙伴之一。中越雙邊貿(mào)易額去年達(dá)到了982億美元的歷史新高。

3、提前布局新興產(chǎn)業(yè)

在越南投資，F(xiàn)DI直接投資、并購(gòu)?fù)顿Y也是一個(gè)非常有利的方向。越南對(duì)高科技、越南不能生產(chǎn)替代的、偏遠(yuǎn)貧窮地區(qū)等的外商投資有稅收（20%所得稅減半、期限30年）、土地等優(yōu)惠政策。

根據(jù)中國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，提前布局、新興產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)豐厚、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、金融業(yè)（證券、基金、財(cái)富管理、小貸）、互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施（一帶一路相關(guān)行業(yè)）等。

4、金融投資雖空間較大但卻應(yīng)保持警惕

越南主要有兩個(gè)交易所，一為河內(nèi)證券交易所，一為胡志明證券交易所，類比深交所和上交所。股票交易時(shí)間為上午9：00-11：30，下午1：00-3：00。胡志明中心漲跌幅為±7%，河內(nèi)中心漲跌幅為±10%。交易規(guī)則T+3。

越南有800多家上市公司，總市值1000億美金，流通市值3000億人民幣，每天成交量幾十億人民幣。170萬個(gè)帳戶，機(jī)構(gòu)占20%，個(gè)人散戶占80%，資金占比估計(jì)機(jī)構(gòu)個(gè)人1：1。

不過，越南上市公司不夠透明，有虛假誤導(dǎo)行為，投資需要謹(jǐn)慎分析。

另外，越南股指期貨和國(guó)債期貨已推出。費(fèi)率與稅收在初始6個(gè)月免費(fèi)。

上圖總結(jié)了2017年越南值得關(guān)注的29個(gè)行業(yè)的股票，今后的幾十年，有可能產(chǎn)生大量的、優(yōu)質(zhì)的、有潛力的企業(yè)，這些企業(yè)或許還處于價(jià)值被低估的階段，有的或許還未上市。

再看越南的債券市場(chǎng)，越南國(guó)債利率較高，2016年平均利率6.5%，高于中國(guó)的4%。外國(guó)投資者進(jìn)行國(guó)債投資比2015年增長(zhǎng)8%，達(dá)到12.38%。不過，債券可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易。

為提高債券吸引力，越南財(cái)政部計(jì)劃在2017年起對(duì)債券利率實(shí)行浮動(dòng)利率（越南近期1年期定期銀行存款利率7.5%）。

世界銀行駐越南首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞巴斯蒂安·�？ㄌ卦诮邮苄氯A社記者采訪時(shí)表示，為了加速提高生產(chǎn)率，越南可以在基礎(chǔ)設(shè)施和技能培訓(xùn)領(lǐng)域加大投入力度，并在營(yíng)商環(huán)境、國(guó)有企業(yè)和銀行等領(lǐng)域進(jìn)一步深化改革。

瑞豐德永(Richful Deyong)2008年始創(chuàng)于香港，系卓佳(Tricor)集團(tuán)成員，是亞洲具有領(lǐng)先地位的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在全球21個(gè)國(guó)家/地區(qū)47個(gè)城市設(shè)有辦事處，擁有2500多名員工，服務(wù)超過30000客戶，1300間香港聯(lián)交所上市公司，500間新加坡和馬來西亞上市公司，名列財(cái)富雜志500強(qiáng)企業(yè)超40%及眾多跨國(guó)知名公司。