從香港方面來(lái)看，因紅籌股公司、H股公司絕大多數(shù)都是國(guó)有資本控股的上市公司，由內(nèi)地政府主管部門(mén)委派公司高級(jí)管理人員是天經(jīng)地義的事，盡管香港證券界對(duì)內(nèi)地上市公司人事更迭頻繁、用人決策不透明、經(jīng)營(yíng)策略因人而異、貪污腐敗現(xiàn)象嚴(yán)重等問(wèn)題多有詬病，但又感到無(wú)力監(jiān)管。一方面是因?yàn)橄愀圩C監(jiān)會(huì)和香港交易所只負(fù)責(zé)監(jiān)管上市公司的行為，而董事的誠(chéng)信、公司高級(jí)管理人員的操守等是由香港《公司條例》調(diào)整的，屬于政府公司注冊(cè)處的職責(zé)，證監(jiān)會(huì)和香港交易所只有禁止行為不當(dāng)?shù)娜顺鋈紊鲜泄�司董事的�?quán)力，而沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行處罰的權(quán)力。另一方面，香港證券監(jiān)管部門(mén)也早已習(xí)慣了內(nèi)地上市公司的這套運(yùn)作機(jī)制，也不便對(duì)其人事更迭有過(guò)多的干預(yù)。

從內(nèi)地監(jiān)管方面看，盡管我們也多次大聲疾呼加強(qiáng)境外上市公司的規(guī)范運(yùn)作，完善其公司治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)投資者的利益，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委和證監(jiān)會(huì)并于1993年3月29日專門(mén)頒布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和深化改革的意見(jiàn)》（國(guó)經(jīng)貿(mào)改【1999】230號(hào)），提出了11項(xiàng)強(qiáng)化境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和改善公司治理結(jié)構(gòu)的措施，但由于我國(guó)現(xiàn)行國(guó)有企業(yè)干部管理制度的限制，使證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也難以實(shí)現(xiàn)其愿望。因此，對(duì)于這些在境外上市的國(guó)有控股公司來(lái)講，內(nèi)地證券管理部門(mén)也無(wú)力完善其公司治理結(jié)構(gòu)，監(jiān)管及高級(jí)管理人員的誠(chéng)信月操守。