當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)日益一體化,商業(yè)越來(lái)越呈現(xiàn)跨國(guó)界的發(fā)展趨勢(shì),在香港及海外注冊(cè)公司也經(jīng)常用跨國(guó)經(jīng)營(yíng)來(lái)增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域。而注冊(cè)成立海外離岸公司是企業(yè)走向世界,開展跨國(guó)業(yè)務(wù),提升企業(yè)國(guó)際形像的快捷方式。

作為世界上第五大國(guó)際金融中心的開曼群島,這里法令規(guī)定永遠(yuǎn)豁免繳稅義務(wù)。無(wú)論是對(duì)個(gè)人、公司還是信托行業(yè),開曼群島都不征任何直接稅。另外,VIE股權(quán)模式,更增加了許多公司在此注冊(cè)的吸引力,因?yàn)檫@樣一來(lái),可以避開不少國(guó)家規(guī)定的相關(guān)外資投資公司的限制。政策的巨大優(yōu)勢(shì),從而使開曼群島成為全世界公司注冊(cè)的選擇地。

全世界的25家銀行及著名富豪李嘉誠(chéng)都在開曼設(shè)有子公司或分支機(jī)構(gòu)。島內(nèi)的金融業(yè)、信托業(yè)總資產(chǎn)已超過(guò)2500億美元。 近期,阿里、京東、百度、騰訊赴美上市備受矚目,它們有很多共同的屬性,同樣是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),同樣赴美上市,同樣是在開曼群島注冊(cè)。

離岸基金的定義

離岸基金指的是注冊(cè)在所在國(guó)之外的基金,通常設(shè)立在開曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區(qū)。在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)今世界,資金在全球流動(dòng),大型ﻪ的PE機(jī)構(gòu)往往會(huì)接受全球各處的資金,但各國(guó)對(duì)于外國(guó)投資者的管理規(guī)定又千差萬(wàn)別。這些司法管轄區(qū)對(duì)專注于中國(guó)進(jìn)行投資的基金來(lái)說(shuō),很具吸引力,因?yàn)樗鼈兺ǔＴ试S來(lái)自不同國(guó)家的投資人參與投資,而不受美國(guó)或中國(guó)法律法規(guī)的管制。

標(biāo)準(zhǔn)化的離岸基金架構(gòu)

離岸基金的注冊(cè)地通常為英屬維爾京群島、開曼群島及百慕大等離岸群島�；�金選擇在這些地區(qū)成立,通常是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)于基金的監(jiān)管相對(duì)較松,同時(shí)當(dāng)?shù)卣�府豁免該基金�?lái)自于非當(dāng)?shù)厥杖氲亩愂?此外,有的地方還準(zhǔn)許基金成立后可向全球公開發(fā)售。

目前在開曼群島各種類型的基金數(shù)量多達(dá)6000多只。而作為后起之秀的BVI自1998年開放離岸基金市場(chǎng)以來(lái),已注冊(cè)的受監(jiān)管的基金數(shù)量達(dá)到3400多只。目前百慕大也有1600多只注冊(cè)的集合投資計(jì)劃。需要注意的是,以上數(shù)字并不包括龐大的依照當(dāng)?shù)胤�律可以享受監(jiān)管豁免的基金數(shù)量。可見在離岸群島注冊(cè)基金已經(jīng)成為眾多基金的首選之一。

離岸基金的司法形態(tài)

合伙型中的有限合伙制作為私募股權(quán)基金的組織形式最為流行,美國(guó)80%以上的私募股權(quán)基金都采取了這種形式,且在美國(guó)設(shè)立的大部分基金都設(shè)立為特拉華州有限合伙,歐洲的私募股權(quán)基金也大都采用此類組織形式,因此有限合伙制也被作為美國(guó)私募股權(quán)基金成功的關(guān)鍵。

離岸基金的開戶

開曼的離岸基金從公司法的角度來(lái)看,本質(zhì)上它仍然是一個(gè)開曼的免除型(exempt)的公司,沒有任何賦稅,區(qū)別是它通過(guò)章程(備案登記,并符合開曼基金相關(guān)的法律和法規(guī))定義了公司與投資者以及其他相關(guān)利益角色的關(guān)系,而成為了一個(gè)基金。

所以開曼離岸基金的開戶,可以在基金成立的任何階段,只要公司成立就可以進(jìn)行。一般帳戶不會(huì)開在開曼當(dāng)?shù)?而是可以優(yōu)先考慮開在香港和新加坡等地。另外在僅僅開始運(yùn)作之后還有兩種帳戶,一個(gè)是cash account現(xiàn)金帳戶,管理員以基金的名義開設(shè)的,所有的投資在進(jìn)入投資帳戶之前,都要進(jìn)入此現(xiàn)金帳戶,并經(jīng)過(guò)管理員的核準(zhǔn)(KYC)才能進(jìn)入投資帳戶。投資帳戶當(dāng)然是指基金實(shí)際運(yùn)作的時(shí)候投入到其他金融機(jī)構(gòu)中的帳戶。

基金的主要形式(根據(jù)應(yīng)用形式分)

這里所指的離岸基金,依據(jù)設(shè)立形式的不同主要分為私募股權(quán)投資基金(Private Equity Fund)與對(duì)沖基金(Hedge Fund)兩類。

私募股權(quán)投資,即Private Equity,簡(jiǎn)稱PE,是指投資于非上市股權(quán),或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資的資金來(lái)源,既可以向社會(huì)不特定公眾募集,也可以采取非公開發(fā)行方式,向有風(fēng)險(xiǎn)辨別和承受能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。由于私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,信息披露不充分,故往往采取非公開募集的形式。

設(shè)立PE的多為投資人數(shù)較少的群體,個(gè)人或家庭,其投資人數(shù)為15人上限,所針對(duì)的投資項(xiàng)目或所持有的資產(chǎn)都相對(duì)固定與穩(wěn)定。

對(duì)沖基金Hedge Fund,人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具(financial derivatives),它們通常被利用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。隨著時(shí)間的推移,在金融市場(chǎng)上,部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略,這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。

目前,對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵,正好相反,現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對(duì)沖基金實(shí)際是基于的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。

由于Hedge Fund對(duì)其投資人數(shù)無(wú)上限限f制,所以需要申請(qǐng)為注冊(cè)型基金(Registered Fund)便于投資與管理。

離岸基金的設(shè)立流程

1. 投資項(xiàng)目的選擇與調(diào)查

2. 基金經(jīng)理Manager,基金管理人Administrator的選定

3. 請(qǐng)當(dāng)?shù)爻峙普盏念檰?wèn)撰寫法律文件并做登記設(shè)立基金。

4. 開設(shè)Cash Account與Investment Account

5. 投資人入資進(jìn)Cash Account

6. 基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查KYC

7. 基金經(jīng)理發(fā)出指令允許基金管理人將資本轉(zhuǎn)入Invest Account

8. Broker運(yùn)作

9. 基金管理,包含行政,會(huì)計(jì),財(cái)務(wù),凈值計(jì)算NAV ﻪalculation 等,一般為月報(bào)或季報(bào)

開曼基金(有限合伙制)的設(shè)立

1、提供基金的名稱查名,必須以L.P. 或LP或Limited Partnership結(jié)尾;

2、提供GP(General Partner)、LP(Limited Partner)的詳細(xì)信息,包括:

一、GP(一般為開曼當(dāng)?shù)氐幕砻庥邢薰��?:

A: Certified True Copy of ﻪCertificate of Incorporation and Certificate of Good Standing;

B: Certified True Copy of Register of Members and Reigster of ﻪDirectors;

二、LP:

A: LP的身份證件及地址證明的核證副本;

B: 專業(yè)人士推薦信以及LP的銀行資信證明信;

3、有限合伙的協(xié)議(Limited Partnership ﻪAgreement)

4、設(shè)立費(fèi)用:包括基金公司注冊(cè)費(fèi)用、顧問(wèn)費(fèi)用、開戶費(fèi)用和管理員費(fèi)用。

5、設(shè)立時(shí)間:3-4周

離岸基金維持費(fèi)用

以簡(jiǎn)單的PE為例,收費(fèi)內(nèi)容包括:一年的政府費(fèi)用、顧問(wèn)費(fèi)用、基金管理費(fèi)用及費(fèi)用。如果是Hedge Fund費(fèi)用比簡(jiǎn)單的PE高。

香港金融牌照

申請(qǐng)獲頒香港資產(chǎn)管理(9號(hào))牌照后,公司將有資格為境內(nèi)外機(jī)構(gòu)提供股票、基金、債券等投資組合管理服務(wù)。利用香港資產(chǎn)管理平臺(tái),該企業(yè)不僅可以更多的開發(fā)海外房地產(chǎn)或股票基金等產(chǎn)品,也可以通過(guò)推出投資移民和投資咨詢等增值服務(wù),向高凈值客戶提供更為多元化的服務(wù)。

瑞豐德永(Richful Deyong)2008年始創(chuàng)于香港，系卓佳(Tricor)集團(tuán)成員，是亞洲具有領(lǐng)先地位的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在全球21個(gè)國(guó)家/地區(qū)47個(gè)城市設(shè)有辦事處，擁有2500多名員工，服務(wù)超過(guò)30000客戶，1300間香港聯(lián)交所上市公司，500間新加坡和馬來(lái)西亞上市公司，名列財(cái)富雜志500強(qiáng)企業(yè)超40%及眾多跨國(guó)知名公司。

服務(wù)涵蓋：上市公司秘書、新股上市及股票登記、債務(wù)托管及受信，財(cái)富管理，海外信托和基金會(huì)設(shè)立，香港及離岸公司注冊(cè)，特許牌照申請(qǐng)，企業(yè)架構(gòu)，財(cái)稅咨詢，會(huì)計(jì)安排，人力資源、薪酬管理，綜合性商務(wù)、企業(yè)及投資者服務(wù)等領(lǐng)域。

擁有豐富知識(shí)的精英團(tuán)隊(duì)，為客戶提供全球化業(yè)務(wù)發(fā)展的專業(yè)指導(dǎo)和技術(shù)支持。

瑞豐德永是“為客戶創(chuàng)造更高價(jià)值，為行業(yè)樹立品牌典范”核心價(jià)值觀的踐行者，秉持“全球化運(yùn)營(yíng)，國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，致力于每一位客戶的滿意和成功”的服務(wù)宗旨，務(wù)實(shí)為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展拓展價(jià)值版圖。

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