全球性的流動(dòng)性泛濫造成通脹上升和資產(chǎn)泡沫的危機(jī)。國際貨幣基金組織（IMF）昨發(fā)表報(bào)告指出，香港未來幾個(gè)月將面對(duì)越來越明顯的物價(jià)壓力，預(yù)計(jì)到明年底時(shí)通脹會(huì)達(dá)到5%左右。IMF警告，熱錢涌入、低利率和樓盤供應(yīng)緊張正使香港面臨越來越大的房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，該機(jī)構(gòu)建議港府采取包括：調(diào)低按揭成數(shù)、收緊供款占收入比率、提高印花稅及豪宅差餉，以及要求銀行嚴(yán)守貸款審批標(biāo)準(zhǔn)等四項(xiàng)措施為樓市降溫。

　　據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，國基會(huì)香港代表團(tuán)團(tuán)長暨亞太部門高級(jí)顧問Nigel Chalk昨日在視像會(huì)議中表示，香港樓價(jià)在過去18個(gè)月強(qiáng)勁增長，今年的累計(jì)升幅達(dá)20%，一些豪宅的價(jià)格已較97年高出10%，其后一般住宅市場也上升，預(yù)計(jì)很快也升至歷史高位。但他認(rèn)為，香港市民的家庭收入在過去10年有較大增長，且當(dāng)前利率水平極低，令現(xiàn)時(shí)的物業(yè)較90年代更容易負(fù)擔(dān)，故相信樓市尚未出現(xiàn)“錯(cuò)位或不平衡”現(xiàn)象，香港資產(chǎn)市場暫時(shí)仍未出現(xiàn)泡沫。

　　不過，他強(qiáng)調(diào)，IMF擔(dān)憂的“不是香港的現(xiàn)在，而是未來”，因?yàn)闃莾r(jià)若繼續(xù)按每年20%的幅度攀升，租金亦難免水漲船高，再加上內(nèi)地輸入的食品價(jià)格高企，最低工資又推高了工資水平，料明年底香港通脹將升至5%，通脹加速恐導(dǎo)致泡沫破滅，轉(zhuǎn)為通貨緊縮并造成經(jīng)濟(jì)長期低迷。一旦香港經(jīng)濟(jì)放緩利息增加，恐會(huì)生成破壞性影響，房貸金額迅速上升令供樓者難以支付，而樓價(jià)卻出現(xiàn)回落，從而對(duì)樓市造成更大的打擊。

　　港府早前預(yù)計(jì)，今年通脹率升至2.5%。IMF預(yù)計(jì)，明年底香港通脹率將較現(xiàn)時(shí)倍升。

　　Nigel Chalk建議港府應(yīng)繼續(xù)密切留意樓市，采取更多“直接的針對(duì)性措施”調(diào)控樓市，包括在較大范圍實(shí)施較低按揭成數(shù)的要求、主動(dòng)進(jìn)一步收緊貸款人供款與收入比率的限制、以及要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)確保銀行嚴(yán)格遵守貸款審批標(biāo)準(zhǔn)。另外，近期終止以房地產(chǎn)作為投資移民渠道，和設(shè)法增加土地供應(yīng)等措施，亦是正確的做法。他又建議，若仍不能壓抑樓價(jià)，港府甚至可進(jìn)一步提高印花稅及增加豪宅的差餉，以便增加樓市的投機(jī)成本。

　　IMF指出，隨著香港的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更穩(wěn)固，銀行體系內(nèi)極為充裕的流動(dòng)資金開始轉(zhuǎn)化為快速增加的新增信貸。盡管基數(shù)甚低，但貸款已開始上升，當(dāng)前的水平較去年高出18%。貸存比率雖維持在低于80%的低水平，但調(diào)查顯示在未來數(shù)月貸款會(huì)進(jìn)一步上升。報(bào)告并認(rèn)為，基于樓市供應(yīng)相對(duì)緊張、市場流動(dòng)資金充裕，以及來自內(nèi)地居民及金融業(yè)專才對(duì)房屋的殷切需求，預(yù)期信貸與資產(chǎn)周期會(huì)持續(xù)，步伐更有可能會(huì)加快。