香港銀行開始試辦個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，拉開了香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的序幕。香港金融管理局總裁陳德霖對(duì)過去7年多發(fā)展的評(píng)價(jià)是：香港人民幣離岸中心已具雛形，現(xiàn)階段最重要的是在國(guó)際間推廣離岸人民幣業(yè)務(wù)，并深化離岸與在岸市場(chǎng)的聯(lián)系，這是人民幣國(guó)際化的重要過程。

　　陳德霖日前接受新華社專訪時(shí)說，香港建立人民幣離岸中心，不單是為以香港為基地的企業(yè)服務(wù)，同時(shí)也將人民幣的業(yè)務(wù)輻射全球。他對(duì)人民幣國(guó)際化的未來充滿信心，認(rèn)為這是大勢(shì)所趨，但也強(qiáng)調(diào)應(yīng)該現(xiàn)實(shí)看待人民幣國(guó)際化，過程漫長(zhǎng)，更需要“摸著石頭過河”，一步一個(gè)腳印穩(wěn)步推進(jìn)。

　　香港的“橋梁”作用

　　陳德霖說，離岸市場(chǎng)因應(yīng)國(guó)家政策而產(chǎn)生，并相對(duì)于在岸市場(chǎng)而存在，兩個(gè)市場(chǎng)之間既要有分隔，又要有聯(lián)系。他形象地將兩者的聯(lián)系渠道描述為三座橋，而其中兩座正待完善。

　　第一座橋是跨境貿(mào)易。自2009年，香港開始發(fā)展成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中心，貿(mào)易項(xiàng)下的連接橋已基本建設(shè)完成。

　　第二座橋是直接投資，包含人民幣“走出來”以及“走進(jìn)去”的雙向過程，分別對(duì)應(yīng)海外直接投資(ODI)以及外商直接投資(FDI)兩種人民幣結(jié)算方式的建立。

　　陳德霖說，今年1月內(nèi)地已出臺(tái)ODI管理辦法，不過這項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展需要時(shí)間，因?yàn)椤叭嗣駧懦鼍车胶Ｍ馔顿Y要看投資的地方是否接受，看人民幣的普及化到什么程度。而FDI還沒完全修好，因?yàn)楝F(xiàn)在是以個(gè)案審批”。

　　2010年7月，香港合和公路基建成功在港發(fā)行13.8億元人民幣債券，成為首家通過離岸發(fā)債籌集人民幣、再通過FDI回流內(nèi)地的非金融機(jī)構(gòu)發(fā)債體。此后陸續(xù)有麥當(dāng)勞、大眾汽車等公司通過發(fā)行這種人民幣“點(diǎn)心債”融資。

　　陳德霖說，F(xiàn)DI是“第二座橋梁重要建設(shè)項(xiàng)目”，他對(duì)FDI的推出表示樂觀，希望“年內(nèi)可以出臺(tái)”。

　　第三座橋是金融市場(chǎng)的資金流動(dòng)，也就是海外人民幣進(jìn)入在岸金融市場(chǎng)的渠道。陳德霖說，兩個(gè)市場(chǎng)在這方面“已經(jīng)建立了連接點(diǎn)”。這座橋“一小部分已經(jīng)修好”，但預(yù)計(jì)“建設(shè)的過程會(huì)較長(zhǎng)”。

　　2010年8月，中國(guó)人民銀行公布了三類機(jī)構(gòu)可試點(diǎn)運(yùn)用人民幣投資內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)。今年1月，金管局獲中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)150億元人民幣額度，投資內(nèi)地銀行間債市。

　　縱觀三座橋梁，陳德霖說：“他們寬度各不相同，跨境貿(mào)易的橋?qū)挾茸畲螅�進(jìn)出量多，自由度高，而其他橋梁建設(shè)的寬度和速度要依據(jù)國(guó)家對(duì)資本賬管制的要求而定�！�

　　他說，橋梁建成后人民幣流量能有多少，由橋的寬窄和資金進(jìn)出的管理辦法來決定，同時(shí)也需要在國(guó)際間做推廣工作，這也是香港金管局奔赴各國(guó)為人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)行“路演”的出發(fā)點(diǎn)。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，“最終隨著資本賬戶的完全開放和人民幣完全自由兌換，將令橋上進(jìn)出自由，離岸和在岸市場(chǎng)的關(guān)系屆時(shí)將發(fā)生根本變化。在岸和離岸屆時(shí)只是地域上的概念，兩邊市場(chǎng)在價(jià)格上相通，內(nèi)地人民幣匯率和海外市場(chǎng)匯率將基本一致�！标惖铝卣f說。

　　香港是人民幣業(yè)務(wù)輻射全球的平臺(tái)

　　去年以來，香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展良好，通過香港銀行完成的、以人民幣結(jié)算的貿(mào)易額占全國(guó)人民幣結(jié)算額七成以上(73%)，今年第一季度這一比例則超過八成(86%)。同時(shí)，香港的人民幣存款大幅增加，由去年1月的600億元，躍升至去年12月的3100億元，并在今年4月底達(dá)到5100億元。

　　陳德霖說，在5100億元存款中三分之二來自企業(yè)，并且16%是香港以外的海外公司的，證明了香港在人民幣業(yè)務(wù)方面對(duì)海外企業(yè)的吸引力。

　　“香港這個(gè)離岸平臺(tái)不單是服務(wù)香港為基地的一些企業(yè)，其實(shí)我們是輻射全球各地�！彼�預(yù)計(jì)，這個(gè)平臺(tái)以后發(fā)展起來，會(huì)有更多海外企業(yè)，特別是海外銀行來到香港開戶。

　　數(shù)據(jù)顯示，香港現(xiàn)有的173家人民幣業(yè)務(wù)參加行中，151家來自香港以外的30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　此外，去年全年有16家機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行共358億元人民幣債券，同比增加超過一倍。今年前5個(gè)月，已有28家來自亞洲和歐美等地的機(jī)構(gòu)和企業(yè)在港發(fā)行人民幣債券，總額280億元。

　　在投資方面，今年4月香港首只人民幣房地產(chǎn)信托基金匯賢在港交所掛牌上市。截至5月底，香港交易所196家參與者對(duì)匯賢進(jìn)行至少一宗交易，這些參與者占當(dāng)月港交所市場(chǎng)成交量的80%。

　　陳德霖說，金管局接下來會(huì)繼續(xù)去海外市場(chǎng)“路演”，計(jì)劃9月前往倫敦，10月是西班牙�！拔靼嘌琅c南美洲經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切，希望既可以在歐洲推廣，也可以請(qǐng)來一些與南美洲有聯(lián)系的企業(yè)參加�！彼�說，明年初，金管局會(huì)在南美洲舉行活動(dòng)。

　　人民幣國(guó)際化是“大勢(shì)所趨”

　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的推出和香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，讓人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步向前。陳德霖表示，由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景很好，加上雙邊貿(mào)易和投資快速增長(zhǎng)，人民幣作為國(guó)際化貨幣其支付手段的功能會(huì)越來越強(qiáng)，人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨，他對(duì)此充滿信心。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年內(nèi)地進(jìn)出口貿(mào)易總額近3萬億美元，上半年以人民幣結(jié)算的貿(mào)易只占0.7%，但這個(gè)比例在當(dāng)年下半年上升至4%，并在今年第一季度進(jìn)一步升至7%。2010年全年，內(nèi)地以人民幣結(jié)算的貿(mào)易額約為5060億元人民幣，今年一季度達(dá)到3600億元人民幣。

　　陳德霖說，隨著更多國(guó)家和海外企業(yè)選擇以人民幣去支付部分過去只能以美元或其他第三國(guó)貨幣做結(jié)算的貿(mào)易，中國(guó)外貿(mào)以人民幣結(jié)算的比例將持續(xù)上升。

　　不過，他也提醒，要現(xiàn)實(shí)地面對(duì)人民幣國(guó)際化的過程，可能會(huì)很漫長(zhǎng)，因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化不單是市場(chǎng)自然演變的結(jié)果，還取決于內(nèi)地資本賬戶開放的程度和步伐。同時(shí)，人民幣作為國(guó)際支付手段不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)建立，也不會(huì)在10年內(nèi)取代美元，因?yàn)椤皬南鄬?duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力上看，中美在基本規(guī)模和貿(mào)易量上還有很大差距”。

　　他說，人民幣國(guó)際化還要看在岸和離岸市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)離岸市場(chǎng)來說，需要不斷推出滿足人民幣投資需求的產(chǎn)品。

　　“美元作為國(guó)際支付和儲(chǔ)備貨幣并不簡(jiǎn)單。美元流通很多，還有非常多美金為本位的金融產(chǎn)品，所以人們?cè)敢獬钟忻涝�。我們還在建設(shè)階段，人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品仍需逐步建立。”陳德霖說。

　　對(duì)于香港人民幣流通量增大以及人民幣存款不斷增加，有人認(rèn)為人民幣會(huì)取代港幣。陳德霖表示，并沒有這方面的擔(dān)心，也沒見到人民幣代替港幣的趨勢(shì)。他說，香港市民對(duì)港幣的信心一直沒有動(dòng)搖，港元鈔票發(fā)行量在2010年比十年前增加一倍，多達(dá)到2270億港元。作為支付手段，港幣并沒有減弱的趨勢(shì)。

　　陳德霖說，香港作為旅游中心，吸引大批內(nèi)地游客，讓人民幣的使用和流通變得普遍，而人民幣存款增加大部分來源于企業(yè)接受從內(nèi)地企業(yè)的貿(mào)易支付。他說，港人兌換人民幣是出于人民幣升值的預(yù)期，而非對(duì)港幣失卻信心。