全球鈦白粉產業(yè)似乎已經(jīng)完全走出2008年金融危機引發(fā)全行業(yè)虧損的陰霾，正在隨著鈦白粉價格一浪勝過一浪的漲價熱潮而步入景氣周期，市場人士預計，受產能建設周期、環(huán)保審批等因素的影響，未來兩年內國內產能釋放不大，同時需求也在不斷上升，行業(yè)供需偏緊狀況將有望延續(xù)。

受益于行業(yè)景氣度的不斷攀升，產品規(guī)模位居全國前列的佰利聯(lián)(002601)更是以近年來銷售收入和凈利潤呈現(xiàn)快速增長的業(yè)績而成為近期路演詢價的中小板企業(yè)中廣受關注的一家公司。

提到鈦白粉，可能很多普通民眾并不清楚它的用途，更不了解它對于國民經(jīng)濟的指標意味著什么。其實鈦白粉目前被公認為世界上性能最為優(yōu)異的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%，主要應用于涂料、塑料、造紙三大領域，需求占比分別為60%、20%、10%，均與宏觀經(jīng)濟特別是房地產關聯(lián)密切。

在全球鈦白粉需求進入穩(wěn)定增長的大背景下，我國的鈦白粉行業(yè)將成為全球市場中的一大亮點。經(jīng)過20年的發(fā)展，目前我國城市化率也才達到45%，與發(fā)達國家平均75%的城市化率相比還有很大差距，另外我國鈦白粉的年人均消費量約一千克，僅為歐美發(fā)達國家的四分之一，這兩個因素疊加起來將帶動中國鈦白粉的未來需求維持在10%以上的快速增長，預計未來5年中國有望成為全球鈦白粉生產和消費的第一大國。

在昨天的首場路演推介會上，佰利聯(lián)在行業(yè)內突出的盈利能力給與會的機構投資者以很大的信心。公司自2007年起鈦白粉產銷量一直穩(wěn)居行業(yè)前三強，其出口量自2008年起，連續(xù)3年位居全國同行業(yè)首位。產品毛利率近年呈穩(wěn)步上升趨勢，高于行業(yè)內已上市公司水平，位居全行業(yè)第二位。

高于同行業(yè)平均水平的盈利能力主要得益于公司綜合的成本優(yōu)勢和合理的產品結構。作為國內鈦白粉行業(yè)龍頭企業(yè)之一，佰利聯(lián)憑借突出的行業(yè)地位及每年大量穩(wěn)定的原材料采購需求，使得公司與國內外大型原材料供應商均建立了穩(wěn)定的合作關系，提升了公司的毛利率水平。

硫酸法鈦白粉生產的合理經(jīng)濟規(guī)模為產能5萬噸/年，最佳經(jīng)濟規(guī)模為8～10萬噸/年。同行業(yè)上市公司報告期內產量均未達到5萬噸/年的合理經(jīng)濟規(guī)模，而公司2008年鈦白粉產量已達到5.47萬噸，2010年更達到10.21萬噸，規(guī)模經(jīng)濟之上的產量攤薄了單位產品的人工成本、制造費用，提升了公司的毛利率水平。

另外公司還采用了“熱電聯(lián)產”的循環(huán)經(jīng)濟模式，將硫磺制酸產生的余熱不僅可供公司自備電廠發(fā)電使用，同時熱電聯(lián)產的副產蒸汽還可提供鈦白粉生產使用，減少外購蒸汽量和外購電量，從而降低了生產成本，提高了公司的盈利能力。

在產品結構方面，公司近兩年基本以毛利率較高、國內市場缺口較大的中高端金紅石型鈦白粉為主，結構優(yōu)化領先于行業(yè)內已上市公司，因而提升了公司的毛利率水平。

2011年6月1日頒布的鼓勵氯化法生產方式，從而導致未來幾年我國鈦白粉產能擴張增速出現(xiàn)下滑，供給仍將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。另外據(jù)《越南經(jīng)濟時報》報道，6月14日，越南政府原則同意鈦鐵精礦及其產品出口至2011年底止。據(jù)了解現(xiàn)在我國從越南進口的鈦礦約占鈦礦總消耗量的1/3，鈦礦供應缺口拉大將成為鈦白粉漲價的又一有力推手。

因此中國涂料協(xié)會鈦白粉行業(yè)分會副秘書長、中國鈦白網(wǎng)總裁鄧捷表示，未來5～10年鈦白粉的價格上漲將會是大勢所趨。