1.煤炭電力

8月，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，供需總體平穩(wěn)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)景氣指數(shù)上升至127.05。當(dāng)月煤炭?jī)r(jià)格仍延續(xù)上月下降走勢(shì)，但受季節(jié)性因素影響，水電出力顯著下降，火電出力增加，主要電力企業(yè)電煤庫(kù)存水平出現(xiàn)回落，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格形成支撐，煤價(jià)降幅有所收窄。

8月正值電力迎峰度夏高峰，發(fā)、注冊(cè)塞舌爾公司用電量保持較高水平，同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格的短期下跌在一定程度上降低了發(fā)電企業(yè)成本，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)景氣指數(shù)上升至97.18，連續(xù)6個(gè)月保持回升態(tài)勢(shì)，迎峰度夏期間電力供需形勢(shì)好于預(yù)期。受上年同期基數(shù)較高影響，發(fā)、用電量增速均出現(xiàn)回落。

近期煤炭?jī)r(jià)格運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，但受9月下旬大秦線檢修及電廠冬儲(chǔ)煤采購(gòu)提前等因素影響，煤炭?jī)r(jià)格已出現(xiàn)小幅回升；與此同時(shí)，電力主要下游行業(yè)工業(yè)增加值保持較高增速，景氣度仍持續(xù)回升。短期內(nèi)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)景氣度有望繼續(xù)上行；電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)景氣度則繼續(xù)承壓，但其回升態(tài)勢(shì)將不會(huì)改變。

2.機(jī)械設(shè)備

8月份，通用設(shè)備制造業(yè)和專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)景氣均有不同程度的好轉(zhuǎn)。注冊(cè)薩摩亞公司其中，通用設(shè)備制造業(yè)景氣指數(shù)比上月微提0.09個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了五個(gè)月以來(lái)的連續(xù)回落勢(shì)頭；盡管專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)景氣指數(shù)仍低于歷史平均水平(94.95)，但已較上月提高1.33個(gè)百分點(diǎn)，回升勢(shì)頭較為強(qiáng)勁。

受益于物耗成本明顯回落和提價(jià)能力略有增強(qiáng)的雙重推動(dòng)，通用、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)的成本壓力有所緩解，景氣度略有改善。受投資高位運(yùn)行提振專(zhuān)用設(shè)備需求的影響，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增加值增速穩(wěn)中有升，且銷(xiāo)售產(chǎn)值增速下滑幅度明顯收窄，帶動(dòng)景氣強(qiáng)勁回升；受投資減速抑制通用設(shè)備需求的影響，通用設(shè)備制造業(yè)增加值和銷(xiāo)售產(chǎn)值增速雙雙下滑，延緩了景氣回升的步伐。

內(nèi)需方面，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策的延續(xù)拉動(dòng)飼料生產(chǎn)專(zhuān)用設(shè)備和大型拖拉機(jī)產(chǎn)量增長(zhǎng)，但下游行業(yè)需求不振制約工業(yè)鍋爐、金屬切削機(jī)床和包裝專(zhuān)用設(shè)備產(chǎn)量增長(zhǎng)。注冊(cè)特拉華公司外需方面，受歐洲債務(wù)危機(jī)以及全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加大等不利因素影響，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)出口交貨值增速仍處于回落過(guò)程之中，而受益于國(guó)外訂單量的增長(zhǎng)，通用設(shè)備制造業(yè)出口交貨值增速明顯回升。

短期內(nèi)，由于鋼價(jià)等原材料價(jià)格逐步下行，通用、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)景氣好轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，但企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用、利息支出高企，利潤(rùn)增速持續(xù)回落等因素將制約景氣回升的力度。盡管主要原材料庫(kù)存大幅減少，但產(chǎn)成品庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，去庫(kù)存壓力將抑制通用、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張。通用設(shè)備制造業(yè)有望迎來(lái)季節(jié)性出口回升，但專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)新出口訂單指數(shù)整體走勢(shì)依然偏低，出口難有改觀。在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的環(huán)境下，高端設(shè)備需求有望增加，通用、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)將通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)和加快結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。

3.交通運(yùn)輸設(shè)備

8月，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)景氣指數(shù)為91.4，僅比上月小幅回升0.1個(gè)點(diǎn)，總體處于較低水平。除鐵路機(jī)車(chē)產(chǎn)量表現(xiàn)為同比下滑外，交通運(yùn)輸設(shè)備各主要產(chǎn)品產(chǎn)量均保持較快增速，其中鐵路貨車(chē)產(chǎn)量同比增速近100%。汽車(chē)業(yè)本月產(chǎn)銷(xiāo)增幅回落速度趨于平穩(wěn)，下滑趨勢(shì)有所緩解，但整個(gè)行業(yè)的景氣回升動(dòng)力仍略顯不足。

由于銷(xiāo)售旺季即將到來(lái)，8月汽車(chē)市場(chǎng)提前啟動(dòng)，加之節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼門(mén)檻自10月起開(kāi)始提高，汽車(chē)市場(chǎng)出現(xiàn)政策“末班車(chē)效應(yīng)”，需求較上月有所提升，呈現(xiàn)出“淡季不淡”的運(yùn)行特征。企業(yè)以增產(chǎn)迎接銷(xiāo)售高峰的到來(lái)，汽車(chē)供給增長(zhǎng)明顯，但由于需求回升力度有限，市場(chǎng)維持供大于求的局面，庫(kù)存增速亦有所回升。價(jià)格方面延續(xù)了下降走勢(shì)，國(guó)產(chǎn)汽車(chē)與進(jìn)口汽車(chē)價(jià)格均小幅走低。

汽車(chē)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈不同程度增長(zhǎng)，增速回落趨勢(shì)有所緩解。隨著旺季到來(lái)，汽車(chē)企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。此外，自今年5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)回落，一定程度上也減緩了汽車(chē)企業(yè)的成本壓力，這也將有利于汽車(chē)制造企業(yè)保持較好的盈利能力。

4.石油化工

8月份，石油化工多數(shù)子行業(yè)景氣度繼續(xù)下行，但景氣指數(shù)波動(dòng)幅度開(kāi)始收窄。其中石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠制造業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)下滑，只有化學(xué)原料及化學(xué)制品業(yè)的景氣指數(shù)連續(xù)四個(gè)月回升。

受歐美債務(wù)危機(jī)影響，8月以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格明顯回落，有利于減輕石油加工業(yè)成本壓力，不過(guò)，采購(gòu)周期滯后效應(yīng)及設(shè)備檢修造成的開(kāi)工率不足仍拖累了石油加工業(yè)景氣度，而虧損企業(yè)虧損額大幅攀升的狀況也未能緩解；由于物耗成本上升勢(shì)頭還在延續(xù)，成本傳導(dǎo)能力較弱的化纖、橡膠制品等行業(yè)受上游成本上漲及下游需求不足的雙重?cái)D壓，景氣度及毛利率持續(xù)下滑；而化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)受市場(chǎng)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎、產(chǎn)成品庫(kù)存增加及物耗成本的上升影響，行業(yè)景氣度增幅收窄，毛利率有所下滑。

資源稅改革步伐加快將增加油氣行業(yè)成本，長(zhǎng)期看會(huì)抬高油氣產(chǎn)品價(jià)格。而輪胎特保案中方敗訴、歐盟玩具安全新指令的正式實(shí)施等一系列貿(mào)易壁壘將直接影響我國(guó)橡膠及塑料制品企業(yè)出口，同時(shí)對(duì)上游化纖、樹(shù)脂、涂料等相關(guān)化工產(chǎn)品的安全、環(huán)保性能提出更高要求，進(jìn)而增加企業(yè)成本壓力。由于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性在增加，國(guó)際油價(jià)在短期內(nèi)仍將受到壓制，石油化工行業(yè)整體景氣度短期內(nèi)也將繼續(xù)保持相對(duì)低位。

5.農(nóng)業(yè)食品

8月，我國(guó)農(nóng)業(yè)食品景氣進(jìn)一步分化。得益于夏糧增產(chǎn)以及農(nóng)產(chǎn)品[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]價(jià)格高位運(yùn)行的拉動(dòng)，農(nóng)業(yè)景氣比上月提高了0.64點(diǎn)，達(dá)到126.99，連續(xù)5個(gè)月回升。由于價(jià)格上漲推動(dòng)企業(yè)成本高企，下游農(nóng)副產(chǎn)品和食品制造業(yè)景氣持續(xù)下行，分別比上月下降了2.02點(diǎn)和0.1點(diǎn)。受投資和消費(fèi)需求放緩的雙重影響，農(nóng)副產(chǎn)品和食品制造業(yè)工業(yè)增加值和產(chǎn)銷(xiāo)增速明顯下降，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率繼續(xù)走低。由于歐美經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致國(guó)外市場(chǎng)需求減弱，8月，我國(guó)食品出口交貨值增速比上月出現(xiàn)回落。

在我國(guó)夏糧增產(chǎn)、秋糧豐收已成定局的形勢(shì)下，隨著市場(chǎng)供給逐漸增加，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)有望趨緩，但由于我國(guó)通脹形勢(shì)并未真正有效緩解，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升壓力依然存在，在成本高企的背景下，農(nóng)副產(chǎn)品和食品制造業(yè)景氣回升的內(nèi)在動(dòng)力不足，行業(yè)增效益的難度仍然很大。

6.鋼鐵行業(yè)

8月鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資延續(xù)7月以來(lái)的回落態(tài)勢(shì)，環(huán)比小幅下降，鋼鐵主要產(chǎn)品生鐵和粗鋼的產(chǎn)量均較上月出現(xiàn)小幅回落。而受“金九銀十”鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季影響，鋼鐵行業(yè)表觀消費(fèi)量和累計(jì)銷(xiāo)售產(chǎn)值均較上月出現(xiàn)一定程度的上漲，產(chǎn)量的持續(xù)回落和需求的小幅回升緩解了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的供需矛盾，鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，鋼鐵行業(yè)景氣指數(shù)得以延續(xù)上月的回升勢(shì)頭。8月黑色金屬冶煉及延加工業(yè)景氣指數(shù)為105.75點(diǎn)，較上月出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。

8月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格、國(guó)產(chǎn)鐵精粉、冶金焦、廢鋼和焦煤價(jià)格均較上月有所上漲，原材料、燃料價(jià)格的持續(xù)上漲，推高了鋼鐵行業(yè)的成本。同時(shí)，受下游建筑行業(yè)傳統(tǒng)旺季以及汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)回落勢(shì)頭逐漸趨緩的影響，用鋼需求出現(xiàn)了一定程度的回升，也使得長(zhǎng)材、板材和主要鋼材價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)一定程度的上升。

因國(guó)際市場(chǎng)用鋼需求疲軟，鋼材出口難度將加大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供大于求的局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。此外，鐵礦石、煤炭電力等資源和能源價(jià)格以及資金和勞動(dòng)力成本短期內(nèi)的上漲趨勢(shì)仍將維持，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本仍將持續(xù)上升。另外，鋼材庫(kù)存雖連續(xù)六個(gè)月環(huán)比出現(xiàn)下降，但降幅正在不斷減小，表明市場(chǎng)觀望、悲觀情緒正在不斷加重，鋼材消費(fèi)強(qiáng)度或?qū)⑾陆怠?/P>