進(jìn)入10月后，壓力開始更加明顯�！�10月份我們應(yīng)收賬款只到位1.3億元，而我們支付出去4個(gè)億，單從這個(gè)月的資金狀況看，我們現(xiàn)金流已經(jīng)是負(fù)注冊(cè)開曼公司的了，而且這也開始影響到我們正常的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)�！睆垙�(qiáng)說。

受益于近幾年的投資大潮，科研院所一般都資金充裕。而中冶南方遭此窘境只因和鋼鐵沾了邊。

繼鐵路行業(yè)三角債問題爆發(fā)后，鋼鐵行業(yè)三角債風(fēng)波開始愈演越烈，業(yè)內(nèi)不少人開始擔(dān)心，這一輪三角債或?qū)⒈壬鲜兰o(jì)90年代那次的三角債來得更猛。更為關(guān)鍵的是，這個(gè)行業(yè)短期內(nèi)還看不到利好的消息，行業(yè)景氣度近期內(nèi)難以回升。

三角債之捆縛

中冶南方，其前身為冶金工業(yè)部武漢鋼鐵設(shè)計(jì)研究總院，主要業(yè)務(wù)之一就是為大型鋼鐵廠提供前期項(xiàng)目的總承包，國(guó)內(nèi)幾乎所有的大型鋼鐵企業(yè)，例如寶鋼、首鋼、鞍鋼等都是他們的客戶。“我們做工程，通常是按照工程完成進(jìn)度分期收注冊(cè)馬紹爾公司取進(jìn)度款項(xiàng)的。一般情況下,我們會(huì)先收到合同總額的10%-30%作為預(yù)付款,然后再按照工程達(dá)到有關(guān)合同所指定的階段,分期收取后面的進(jìn)度款項(xiàng)。”張強(qiáng)介紹，“現(xiàn)在很多企業(yè)在交了預(yù)付款后，后面的工程進(jìn)度款就一直拖著，考慮到施工成本，我們還得盡可能的不停工，還得硬著頭皮做，我們也快撐不住了。”“而且現(xiàn)在還有不少公司拖欠著我們的履約保證金，已經(jīng)到期很長(zhǎng)時(shí)間了，還一直未能到位，這也是一筆不小的費(fèi)用�！彼�說。

據(jù)悉，通常情況下,在公司中標(biāo)后,業(yè)主會(huì)要求工程公司提供金額相當(dāng)于總金額價(jià)值5%-10%的履約保證金等,履約保證金一般將在竣工之后一年退還給施工公司。

“我們?cè)?月份調(diào)研的時(shí)候，鋼貿(mào)一級(jí)代理商、鋼廠銷售公司和普通經(jīng)銷商中融資困難的企業(yè)已經(jīng)占到三分之一，現(xiàn)在這一比例還在快速增加。”蘭格鋼鐵信息研究中心主任侯志蕓說。

近日公布的數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)70　余家大中型鋼注冊(cè)新加坡公司鐵企業(yè)的應(yīng)收賬款達(dá)到500多億元，應(yīng)付賬款超過3000億元，同比增幅與去年同期相比均上漲了10%以上。

此外，這些鋼鐵企業(yè)還有超過1萬億元的銀行貸款，部分鋼廠要想繼續(xù)獲得貸款已經(jīng)很難。

而鋼材貿(mào)易屬于資金密集型行業(yè)，整個(gè)經(jīng)營(yíng)過程都需要銀行的大量信貸資金補(bǔ)充流動(dòng)性，鋼鐵行業(yè)的平均銷售利潤(rùn)不足3%，資金鏈吃緊對(duì)他們而言似乎要比其他行業(yè)敏感得多�！岸�且鋼貿(mào)企業(yè)融資方式多為企業(yè)聯(lián)保和倉(cāng)單質(zhì)押形式，這就存在：抵押物在擔(dān)保公司出現(xiàn)資金鏈斷裂時(shí)，被封存，折價(jià)或者拍賣；聯(lián)保一家出現(xiàn)破產(chǎn)或‘人去樓空’，會(huì)牽連其他擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)債務(wù)連帶責(zé)任�！焙钪臼|表示。

盡管張強(qiáng)拒絕透露目前到底有多少應(yīng)收賬款，不過他表示目前已經(jīng)需要靠銀行貸款向下面的施工方付款。“現(xiàn)在很多施工方，制造商也向我們催款，我們也實(shí)在是沒有辦法，上面欠著我們的，我們現(xiàn)金流都是負(fù)的了，也只好先欠著他們的。”

“我們覺得這一輪的三角債會(huì)比90年代的那一輪更加嚴(yán)重，持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)。”張強(qiáng)表示。

上一輪三角債他依然心有余悸，當(dāng)時(shí)的情況和現(xiàn)在很像，企業(yè)賬戶上“應(yīng)收而未收款”與“應(yīng)付而未付款”的額度大幅度上升。到1991-1992年間，三角債的規(guī)模曾發(fā)展到占銀行信貸總額三分之一的地步。

深未見底

“現(xiàn)在還不僅僅是資金緊缺的問題，而是有很多以前從來沒有虧損過的鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在都已經(jīng)出現(xiàn)虧損了，最關(guān)鍵的是短期內(nèi)看不到好轉(zhuǎn)的跡象�！睆垙�(qiáng)說�！捌鋵�(shí)今年我們的合同額還是不錯(cuò)的，因?yàn)樾陆�的新�?xiàng)目占了很大的比例，內(nèi)地的項(xiàng)目實(shí)際在減少，明年內(nèi)地項(xiàng)目會(huì)更少。”張強(qiáng)說�！皬慕衲觊_始不少鋼鐵企業(yè)就沒有利潤(rùn)可言了，因?yàn)樗麄兏邇r(jià)囤的鐵礦石，現(xiàn)在市場(chǎng)不好，低價(jià)賣鋼；沒有利潤(rùn)也不上新的項(xiàng)目了，我們也就沒有項(xiàng)目、沒有利潤(rùn)可言�！鄙鲜鲋幸蹦戏饺耸糠Q�！岸�且在利潤(rùn)不好的情況下，鋼鐵企業(yè)都會(huì)停產(chǎn)檢修，也不會(huì)有太多的技術(shù)改造項(xiàng)目，這也是我們一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，也會(huì)對(duì)我們有很大影響�！�

本月中旬，寶鋼率先出臺(tái)12月份價(jià)格政策，所有鋼材出廠價(jià)格均大幅下調(diào)，降幅從每噸150元-400元不等。

作為鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼降價(jià)被認(rèn)為將引領(lǐng)一輪降價(jià)潮，華泰證券[9.96 0.20% 股吧 研報(bào)]預(yù)計(jì)，武鋼、鞍鋼等其他主導(dǎo)鋼廠12月份價(jià)格也將同步下調(diào)。

侯志蕓表示，按以往規(guī)律，通過降價(jià)減產(chǎn)消化庫(kù)存，市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)至少要2-3個(gè)月的時(shí)間。

而在下游的需求上也是瑟瑟寒冬，看不到一點(diǎn)回暖的跡象。

侯志蕓表示，“目前政策性用房開工已經(jīng)完成98%，看不到新的需求；而且因?yàn)榧竟?jié)因素，冬季來臨市場(chǎng)即將進(jìn)入傳統(tǒng)的施工淡季，工業(yè)用鋼會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，不會(huì)有較大的增長(zhǎng)，而且國(guó)外市場(chǎng)因兩債危機(jī)需求下降，出口不可能大幅增長(zhǎng)�！�

即便鐵道部近期已向中國(guó)南車[5.17 0.39% 股吧 研報(bào)]、北車支付105億的還款，有利于鐵路設(shè)備制造業(yè)和基本建設(shè)項(xiàng)目的用鋼采購(gòu)增加。但張強(qiáng)認(rèn)為這對(duì)整個(gè)行業(yè)的恢復(fù)來說也僅僅是杯水車薪�！拔覀冏顦酚^的估計(jì)也得等到明年下半年了，看市場(chǎng)會(huì)不會(huì)好轉(zhuǎn)�！睆垙�(qiáng)表示。