8月27日，綠地集團(tuán)對(duì)外宣布，成功借殼盛高置地[-2.24%]（控股）有限公司（以下簡(jiǎn)稱盛高置地），并正式登陸港交所。

而在此前的一個(gè)月，綠地宣布，[英國注冊(cè)公司]通過在香港注冊(cè)的全資子公司以總計(jì)約30億港元的代價(jià)認(rèn)購盛高置地（已改名為“綠地香港控股”），交易完成后，綠地持有擴(kuò)大股本后60%的股份。綠地認(rèn)購的新股價(jià)格為每股1.90港元，認(rèn)購?fù)瓿珊�，股東還可按照合并后的股份獲得每股1.275港元現(xiàn)金的特別股息。

截至8月22日收盤，盛高置地股價(jià)已漲至4.28港元，綠地持有部分的盛高置地市值已達(dá)67.48億港元，這意味著，短短一個(gè)月時(shí)間，綠地30億港元認(rèn)購的股票市值已翻番。

事實(shí)上，通過海外上市融資獲取高額收益的，并不止綠地一家。萬達(dá)、朗詩等地產(chǎn)商在購入“港股殼”不久后，“殼”公司的股價(jià)便大幅上漲，令公司僅靠買“殼”就獲取了巨額收益。

誘人的海外低融資成本

綠地并非買“殼”賺錢最多的地產(chǎn)企業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，[注冊(cè)BVI公司]萬達(dá)并購香港上市公司恒力商業(yè)地產(chǎn)[-1.04%]（將改名為“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”）后，恒力股價(jià)從0.25港元/股一度漲到4.2港元/股，創(chuàng)造香港股市公司重組股價(jià)上漲紀(jì)錄。恒力的市值也從收購前的7.1億港元暴漲至121.4億港元。

克而瑞分析師朱一鳴認(rèn)為，收購股票獲得溢價(jià)并不是公司的主要目的，總的來說，近期赴港借殼或上市的房企融資額并不高，赴港上市的目的是建立海外融資平臺(tái)和長(zhǎng)效融資機(jī)制，是長(zhǎng)期行為。

瑞銀證券董事總經(jīng)理、瑞銀投資銀行中國區(qū)主席趙駒近日透露，目前瑞銀手上仍握著幾個(gè)房企赴港上市的項(xiàng)目，近期約有十來家地產(chǎn)公司準(zhǔn)備在香港主板上市，且這些公司已經(jīng)繼續(xù)開始接受香港聯(lián)交所的審核。在他看來，房企熱衷于這個(gè)境外市場(chǎng)平臺(tái)，除了股本融資、債券融資方面可得到一定支持外，也因?yàn)樯鲜泄�司本身也更容易得到評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)。

朱一鳴表示，相比內(nèi)地融資，海外融資的重要優(yōu)勢(shì)在于融資成本較低。目前海外融資最常見的是銀團(tuán)貸款、發(fā)行票據(jù)和債券，年利率一般不超過10%，同時(shí)，一旦海外融資盤活了資金流，負(fù)債率下降之后，銀行以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)將上升，這將更有利于企業(yè)之后的融資獲得更低的成本和更大的認(rèn)購額，資金流方面進(jìn)入了良性循環(huán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱多家在港上市房企公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，較之同行，其借貸成本有所降低，今年上半年，中國海外發(fā)展[0.21%]加權(quán)平均借貸成本為3.8%，與內(nèi)地信托、基金動(dòng)輒15%以上的成本相比，優(yōu)勢(shì)明顯。

海外投資的巨額利潤

今年以來，綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良曾介紹，投資境外可能獲取豐厚收益。在談及收購、互換酒店資產(chǎn)、購買土地、購買老舊樓宇時(shí)，他曾談道，“過去這個(gè)資產(chǎn)可能需要2億美元，現(xiàn)在可能1.5億美元就談下來了，這種狀況比比皆是。”

張玉良預(yù)計(jì)，綠地今年海外的收益大約30億元，[注冊(cè)開曼公司]而明年的目標(biāo)是今年收益的3倍。

起步較早的碧桂園[2.23%]從2011年12月起，已與馬來西亞知名房開商Mayland合作，以占股55%的方式參與當(dāng)?shù)匕�括雪蘭莪州士毛月、雙文丹以及柔佛州等別墅及商業(yè)綜合體項(xiàng)目。今年半年報(bào)顯示，這一系列以移民、度假為主打的馬來西亞項(xiàng)目已為集團(tuán)帶來70億元協(xié)議銷售額，占半年總銷售337億元的兩成左右。

碧桂園總裁莫斌在半年業(yè)績(jī)會(huì)上表示，在馬來西亞、吉隆坡片區(qū)目前項(xiàng)目的可推貨量達(dá)160億元，很可能成為今年碧桂園銷售的亮點(diǎn)。

除了拿地興建外，不少內(nèi)地房企亦通過并購?fù)瓿珊Ｍ獠季�，去年初，中海耗資兩億英鎊在倫敦收購寫字樓項(xiàng)目；今年上半年，萬達(dá)同樣選擇英國，并購英國圣汐游艇公司并投資倫敦超五星級(jí)萬達(dá)酒店、公寓項(xiàng)目。萬達(dá)董事長(zhǎng)王健林在半年總結(jié)會(huì)上就透露，其收購的倫敦萬達(dá)酒樓面地價(jià)只有售價(jià)的十五分之一，僅項(xiàng)目公寓銷售完就可賺回一個(gè)超五星級(jí)酒店。