阿里巴巴為商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化提供借鑒

隨著各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不斷推出，資產(chǎn)證券化重點(diǎn)產(chǎn)品相關(guān)設(shè)計(jì)思路開始被業(yè)界廣泛關(guān)注。阿里小貸證券化作為產(chǎn)品案例之一，在此屆專題研討班上被重點(diǎn)提出，并被作為熱點(diǎn)議題進(jìn)行探討分析。
　東方證券資產(chǎn)管理公司執(zhí)行總裁任莉介紹，阿里巴巴專項(xiàng)計(jì)劃基于阿里內(nèi)部整個(gè)運(yùn)營的流程進(jìn)行設(shè)計(jì)。阿里作為一個(gè)金融生態(tài)圈，[注冊(cè)香港公司程序]形成了資金流、商品流、物流以及數(shù)據(jù)的循環(huán)。在經(jīng)營理念和業(yè)務(wù)模式上，阿里小貸基于網(wǎng)絡(luò)快捷、靈活的特點(diǎn)，基于大數(shù)據(jù)提供金融服務(wù)，同時(shí)用收益率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，阿里小貸采用多種手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和緩釋，將風(fēng)險(xiǎn)前置。任莉稱，正是由于阿里小貸嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)管理，客戶質(zhì)量?jī)?yōu)良，公司發(fā)展健康，同時(shí)加之東證資管的專業(yè)背景以及當(dāng)下較好的監(jiān)管環(huán)境，阿里巴巴專項(xiàng)計(jì)劃才能水到渠成。
　在談及阿里巴巴專項(xiàng)計(jì)劃的主要特點(diǎn)及創(chuàng)新時(shí)，任莉表示，一是基礎(chǔ)資產(chǎn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)為阿里巴巴旗下兩家小額貸款公司的小額貸款資產(chǎn)，具有金額小、期限短等顯著特征，是國內(nèi)首個(gè)以該類資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。二是交易結(jié)構(gòu)，此項(xiàng)計(jì)劃在交易結(jié)構(gòu)方面最大的特點(diǎn)在于循環(huán)購買基礎(chǔ)資產(chǎn)，使得資產(chǎn)支持證券的期限更能適應(yīng)金融市場(chǎng)上投資者的需求。三是發(fā)行模式，該專項(xiàng)計(jì)劃采取了統(tǒng)一結(jié)構(gòu)、分期發(fā)行的模式，更好地滿足了阿里巴巴平臺(tái)上小微企業(yè)資金需求的節(jié)奏，同時(shí)平滑一次性發(fā)行所帶來的集中風(fēng)險(xiǎn)。四是日常運(yùn)營，該計(jì)劃引入了自動(dòng)化的資產(chǎn)篩選系統(tǒng)和支付寶公司提供的資金歸集和支付服務(wù)，能更好地適應(yīng)阿里小貸基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)模式。
　任莉稱，該計(jì)劃實(shí)質(zhì)是內(nèi)部信貸資產(chǎn)證券化，[注冊(cè)香港公司費(fèi)用]還不是完全意義上的信貸資產(chǎn)證券化，其與商業(yè)銀行信貸（特別是短期信用貸款、信用卡分期付款）的特征類似。阿里巴巴專項(xiàng)計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu)和運(yùn)營模式能夠?yàn)榻窈蟮纳虡I(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化提供一定的啟發(fā)和借鑒。
　在保證資產(chǎn)獨(dú)立方面，主要在兩個(gè)層面采取措施：一是在阿里金融系統(tǒng)內(nèi)，轉(zhuǎn)出來的資產(chǎn)和原來的資產(chǎn)有獨(dú)立標(biāo)識(shí)，區(qū)分哪些已經(jīng)轉(zhuǎn)出來，哪些沒轉(zhuǎn)出來。二是東證資管有實(shí)時(shí)的系統(tǒng)，可以24小時(shí)監(jiān)測(cè)資產(chǎn)池里每一筆小額款的明細(xì)。