貴州省近日啟動(dòng)國(guó)企產(chǎn)權(quán)制度改革3年行動(dòng)計(jì)劃，明確本輪改革不設(shè)股比、不限合作方式，其中最引人關(guān)注的當(dāng)屬茅臺(tái)集團(tuán)的大手筆變革。

　　茅臺(tái)集團(tuán)的改革目標(biāo)為建設(shè)產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團(tuán)，到2017年整體銷售收入達(dá)千億元級(jí)。將推進(jìn)茅臺(tái)酒、其他酒類、營(yíng)銷商貿(mào)、[注冊(cè)意大利公司]金融、文化旅游、創(chuàng)業(yè)投資等七大業(yè)務(wù)板塊，逐步培育形成6~7個(gè)子集團(tuán)；在酒類業(yè)務(wù)方面，計(jì)劃將系列酒剝離貴州茅臺(tái)，集團(tuán)保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒板塊等。

　　針對(duì)茅臺(tái)集團(tuán)的變革，有人表示贊賞，認(rèn)為比預(yù)期的動(dòng)作更大，尤其是剝離系列酒的舉措，能讓上市公司聚焦主品牌。也有專家提醒，茅臺(tái)集團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)在于酒類業(yè)務(wù)，現(xiàn)在加碼非主營(yíng)板塊，進(jìn)入不熟悉的領(lǐng)域，應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)的把控，此前也不乏酒企多元化的失敗案例。

　　在茅臺(tái)集團(tuán)的“改革路線圖”中，“內(nèi)部拆分股份公司”的計(jì)劃引起了資本市場(chǎng)及經(jīng)銷商的高度關(guān)注。

　　按照路線圖，“貴州茅臺(tái)（600519，SH）將進(jìn)行內(nèi)部拆分，將現(xiàn)有系列酒整體剝離至新公司，新公司保持相對(duì)控股，實(shí)現(xiàn)系列酒供產(chǎn)銷完全獨(dú)立。2014年完成新公司拆分工作，2015年開始 ‘引進(jìn)戰(zhàn)略投資’工作。新公司擇機(jī)并購(gòu)其他酒類企業(yè)或借殼上市�！�

　　這一“另起爐灶”的做法，得到了多名業(yè)內(nèi)人士及經(jīng)銷商的肯定，這樣既可保證貴州茅臺(tái)專注于優(yōu)勢(shì)品牌，又為培育系列酒提供了機(jī)遇。白酒營(yíng)銷專家楊承平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，系列酒在跟隨茅臺(tái)期間已累積了品牌、市場(chǎng)兩大優(yōu)勢(shì)，可看作茅臺(tái)集團(tuán)一把“尚未開鋒的寶劍”，若運(yùn)用得當(dāng)，未來(lái)將有較大盈利空間。

　　降低對(duì)主品牌稀釋/

　　長(zhǎng)期以來(lái)，白酒業(yè)同一品牌之下產(chǎn)品眾多、[注冊(cè)日本公司]過(guò)分稀釋主品牌的現(xiàn)象較為普遍，貴州茅臺(tái)也不例外。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將系列酒整體從股份公司剝離，能有效減少對(duì)茅臺(tái)品牌力的稀釋。

　　“股份公司此舉意在整合產(chǎn)品系列，進(jìn)一步穩(wěn)固品牌價(jià)值。系列酒剝離之后或?qū)�股份公司的短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可以明晰品牌價(jià)值、提升整體利潤(rùn)水平�！敝型额檰柺称沸袠I(yè)研究員向健軍在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪時(shí)表示。

　　不少業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，系列酒剝離后，將更利于股份公司集中精力推動(dòng)其主品牌茅臺(tái)高檔酒的銷售，也有利于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

　　華泰證券研究員任勁表示，剝離系列酒對(duì)于股份公司來(lái)說(shuō)短期是利好，目前低價(jià)酒、紅酒等市場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，單純保留優(yōu)質(zhì)茅臺(tái)酒資源可以使股份公司更加穩(wěn)定。

　　實(shí)際上，貴州茅臺(tái)從2011年起就已開始實(shí)施 “淡化非茅臺(tái)酒”戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)3~5年完成淡化工作。也因此，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為做出將其剝離的決定可看作“符合公司計(jì)劃”。

　　至于系列酒剝離至新公司后能否順利上市，向健民表示，目前國(guó)內(nèi)整個(gè)上市環(huán)境較之前更加嚴(yán)格，新公司需要經(jīng)營(yíng)良好、具有發(fā)展前景方能成功上市。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士亦表示，將眾多品牌拆分后獨(dú)立運(yùn)作將是未來(lái)酒企的發(fā)展方向。“特別是以公司形式運(yùn)作，將更加有效地整合社會(huì)資源，促進(jìn)品牌提升，形成差異競(jìng)爭(zhēng)�！睏畛衅礁嬖V記者。

　　系列酒“另起爐灶”空間大

　　系列酒是貴州茅臺(tái)公司中的中低價(jià)位產(chǎn)品，一直以來(lái)，貴州茅臺(tái)對(duì)其投入較小，其收入占公司收入的比重不到10%，毛利僅占8%。

　　不過(guò)，在白酒行業(yè)進(jìn)入嚴(yán)冬之時(shí)，風(fēng)向已悄然變化。茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)系列酒的逐漸重視，顯示出當(dāng)前白酒業(yè)轉(zhuǎn)型“民酒”的力度只增不減。

　　近日，茅臺(tái)某省域經(jīng)銷商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，今年茅臺(tái)的新動(dòng)作或在于加大對(duì)公司系列酒的培養(yǎng)�！皬膹S家到經(jīng)銷商，都想大力去做。不像以往，我們只是順帶做系列酒的銷售，現(xiàn)在是更加主動(dòng)地去做�！�

　　實(shí)際上，茅臺(tái)從去年中期就已開始加碼中低端產(chǎn)品，[注冊(cè)巴哈馬公司]通過(guò)對(duì)漢醬、仁酒等大幅調(diào)價(jià)發(fā)力 “腰部”，并舉辦系列酒推介會(huì)；去年底在貴陽(yáng)舉行的茅臺(tái)經(jīng)銷商大會(huì)上，貴州茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)也指出系列酒還有很大空間，值得廠商共同挖掘。

　　楊承平認(rèn)為，茅臺(tái)系列酒是一把尚未開鋒的寶劍，一旦開鋒，將削鐵如泥，“事在人為，關(guān)鍵是怎么使用這把寶劍�！痹跅畛衅娇磥�(lái)，系列酒的優(yōu)勢(shì)十分明顯，在剝離以后，上升空間較大�！笆紫仁芤娴氖撬�的品牌，多年來(lái)已經(jīng)積累了很好的口碑；第二個(gè)優(yōu)勢(shì)是茅臺(tái)作為一類酒企早已占領(lǐng)的全國(guó)市場(chǎng)。

　　讓系列酒 “另起爐灶”的計(jì)劃，也讓一眾期望在今年發(fā)力系列酒的經(jīng)銷商看到希望。“這個(gè)動(dòng)作是正確且及時(shí)的，”昨日，在聽聞此消息后，上述經(jīng)銷商迅速回應(yīng)了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“多年來(lái)，系列酒成績(jī)不理想的原因有兩點(diǎn)：用做茅臺(tái)酒的思維去做系列酒；借茅臺(tái)品牌去打造系列酒的市場(chǎng)認(rèn)可度，但結(jié)果只會(huì)適得其反�！�

　　在這位經(jīng)銷商看來(lái)，系列酒獨(dú)立出來(lái)至關(guān)重要，“有了這一步才可能有后續(xù)成功必備的改革的基礎(chǔ)�！睋�(jù)其透露，目前確有經(jīng)銷商想把系列酒做大做強(qiáng)，“但也感覺到以經(jīng)銷商一己之力無(wú)法改變現(xiàn)狀，尤其是正確的、頂端營(yíng)銷缺失，而現(xiàn)在看來(lái)，希望已經(jīng)出現(xiàn)�！�

　　茅臺(tái)改革打出“組合拳”：布局七大業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)融結(jié)合劍指千億

　　每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都

　　茅臺(tái)又一次成為市場(chǎng)和行業(yè)的焦點(diǎn)。探索建立股權(quán)激勵(lì)或員工持股機(jī)制，實(shí)施在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)方面的對(duì)外擴(kuò)張，實(shí)施“大習(xí)酒”戰(zhàn)略，整合集團(tuán)內(nèi)其他酒類板塊，并推動(dòng)年內(nèi)赴港上市……媒體披露出的茅臺(tái)集團(tuán)改革規(guī)劃看點(diǎn)不少。

　　“建設(shè)為產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團(tuán)，目標(biāo)到2017年整體銷售收入達(dá)千億元級(jí)”，雄心勃勃的目標(biāo)也刺激了資本市場(chǎng)的神經(jīng)，昨日（3月18日）貴州茅臺(tái)股價(jià)高開高走，最大漲幅接近6%。消息是否確實(shí)？各界人士有什么看法？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今日解讀。

　　“改革力度很大�！边@是多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體最新曝出的茅臺(tái)集團(tuán)改革方案的評(píng)述。

　　昨日（3月18日），多家媒體報(bào)道稱，茅臺(tái)集團(tuán)改革目標(biāo)是建設(shè)為產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團(tuán)，目標(biāo)到2017年整體銷售收入達(dá)千億元級(jí)。擬改革的方案中，茅臺(tái)集團(tuán)擬加碼商貿(mào)、文化旅游、投資等多個(gè)板塊。酒類業(yè)務(wù)方面，不乏計(jì)劃把系列酒分離出貴州茅臺(tái)，集團(tuán)保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒板塊等“大膽”嘗試。

　　昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從茅臺(tái)集團(tuán)方面了解到，這一改革的方案尚在論證、審核過(guò)程中。貴州省國(guó)資委一位人士透露，包括茅臺(tái)集團(tuán)下屬監(jiān)管企業(yè)的方案將于本月底上報(bào)，具體的改革方案也尚需審核。

　　茅臺(tái)集團(tuán)在千億目標(biāo)之下，[注冊(cè)加拿大公司]加碼非主業(yè)板塊的規(guī)劃已經(jīng)十分明顯，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多元化的發(fā)展過(guò)程中還應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)的把控。

　　具體方案尚需審核/

　　據(jù)悉，貴州省國(guó)資委曾要求監(jiān)管企業(yè)于今年3月底前制訂并上報(bào)產(chǎn)權(quán)制度改革實(shí)施方案。在3月17日的一次會(huì)議上，包括茅臺(tái)集團(tuán)在內(nèi)的22家貴州省屬國(guó)企的最新改革發(fā)展思路首次公開。茅臺(tái)集團(tuán)副總經(jīng)理房國(guó)興在該次會(huì)上表示，茅臺(tái)集團(tuán)將以產(chǎn)權(quán)制度改革為重點(diǎn)，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)制度改革的牽引作用，借助品牌、文化和資本優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資源配置，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，做強(qiáng)茅臺(tái)集團(tuán)股份公司，做大茅臺(tái)集團(tuán)公司，在各子公司層面引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　對(duì)于茅臺(tái)集團(tuán)未來(lái)產(chǎn)權(quán)制度等改革的具體方向，18日有報(bào)道稱，在貴州省國(guó)資委制作的會(huì)議資料上，茅臺(tái)集團(tuán)的發(fā)展方向是成為 “產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團(tuán)，到2017年左右，集團(tuán)整體銷售收入達(dá)到千億元級(jí)�！泵┡_(tái)集團(tuán)戰(zhàn)略管理部部長(zhǎng)吳德望對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本次改制屬于頂層設(shè)計(jì)，上述信息屬于一個(gè)總體思考框架，具體方案還有待商定。

　　在外界人士看來(lái)，這與茅臺(tái)集團(tuán)提出的“千億目標(biāo)”有關(guān)。2012年1月，貴州省曾提出組建 “大茅臺(tái)集團(tuán)”，實(shí)現(xiàn)“千億茅臺(tái)”的目標(biāo)，要求茅臺(tái)在“十二五”計(jì)劃末期銷售額達(dá)到500億元，“十三五”計(jì)劃末期收入達(dá)到1000億元，目前距離這一目標(biāo)尚有距離，這意味著茅臺(tái)集團(tuán)未來(lái)4年需完成600億的銷售增量。

　　“改革力度很大。”中信證券食品飲料行業(yè)首席分析師黃巍昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從目前披露出的信息來(lái)看，茅臺(tái)集團(tuán)此次改革的力度著實(shí)不小，特別是“做大規(guī)模的決心很大”。

　　對(duì)于茅臺(tái)此次改革的具體情況，昨日，茅臺(tái)集團(tuán)一位人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，改革方案尚處論證和審核過(guò)程中，未來(lái)才會(huì)出臺(tái)。

　　多元化需把控風(fēng)險(xiǎn)/

　　主業(yè)增長(zhǎng)已有所放緩，茅臺(tái)集團(tuán)如今不得不寄望多元化的發(fā)展來(lái)謀求突圍。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在昨日媒體的報(bào)道中，茅臺(tái)集團(tuán)酒類板塊的“大膽”規(guī)劃，就包括將系列酒拆分出貴州茅臺(tái)上市公司，以及集團(tuán)保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒公司等新規(guī)劃。

　　茅臺(tái)集團(tuán)多元化的大戰(zhàn)略也更加明確。[注冊(cè)巴拿馬公司]縱觀茅臺(tái)集團(tuán)近年來(lái)的多元化發(fā)展，涉足機(jī)場(chǎng)、證券投資、金融業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　前述報(bào)道即表示，目前，茅臺(tái)集團(tuán)計(jì)劃推進(jìn)茅臺(tái)酒板塊、其他酒類板塊、營(yíng)銷商貿(mào)板塊、金融板塊、文化旅游板塊、創(chuàng)業(yè)投資板塊等七大業(yè)務(wù)板塊，逐步培育形成6～7個(gè)子集團(tuán)。

　　該報(bào)道還稱，茅臺(tái)集團(tuán)下屬物流公司將積極引入中運(yùn)、中遠(yuǎn)等國(guó)有物流企業(yè)，引進(jìn)順豐、申通、圓通、中通、韻達(dá)等民營(yíng)物流企業(yè)參股物流公司，拓展物流倉(cāng)儲(chǔ)、原料倉(cāng)儲(chǔ)等酒類上下一體化業(yè)務(wù)，2015年底初步建成產(chǎn)權(quán)多元化，管理及技術(shù)現(xiàn)代化的西南地區(qū)領(lǐng)先的物流公司；2014年將旗下各貿(mào)易公司整合至貴州酒業(yè)發(fā)展公司，積極引入非公經(jīng)濟(jì)參股。

　　多元化成為了茅臺(tái)集團(tuán)近年的主要?jiǎng)幼髦�一。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍表示，多元化控股集團(tuán)旨在強(qiáng)調(diào)多元化和控股，可以使一個(gè)企業(yè)充分借助外部資金使用有限的自有資金涉獵多個(gè)業(yè)務(wù)范圍，利于企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以通過(guò)戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，提升集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不過(guò)，多元化既是機(jī)遇，也是風(fēng)險(xiǎn)。貴州白酒專家萬(wàn)興貴就曾向記者表示，未來(lái)其多元化的發(fā)展，“在主業(yè)不能忽略的前提下，關(guān)鍵看采取怎樣的方式，與主業(yè)相關(guān)聯(lián)的投資應(yīng)采取漸進(jìn)的方式；比如證券、機(jī)場(chǎng)等非關(guān)聯(lián)性的就需要把握好戰(zhàn)略方向。”對(duì)于酒企的多元化，多有業(yè)內(nèi)人士評(píng)述道，酒企長(zhǎng)于做酒，但在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展缺乏經(jīng)驗(yàn)，跨界進(jìn)入有不小的風(fēng)險(xiǎn)。

　　白酒營(yíng)銷專家趙義祥向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，茅臺(tái)集團(tuán)加碼多元化，需要注意介入領(lǐng)域其中的風(fēng)險(xiǎn)因素，特別是介入與原酒業(yè)主業(yè)關(guān)聯(lián)度不大的領(lǐng)域。