編者按：本文作者為MaheshVellanki。

2015年的IPO出乎意料的少。Shopify、Etsy和GoDaddy這些少數派的上市之路都十分艱難。之后一段時間準備上市的公司也相當少。

眾所周知，如今公司保持私有化的時間越來越長，[注冊新西蘭公司]且陶醉于獲得多輪巨額融資和“準IPO”（該詞出自硅谷風投機構AndreessenHorowitz）的階段。因保持私有化有太多優(yōu)勢，一些公司在思考上市是否還有意義。然而，有許多上市的好處被忽視了——下面讓我們來檢視最重要的五點，解析IPO的每一步。

上市的關鍵優(yōu)勢

流動性增強——公司員工和其他重要股東等為建立公司付出了艱辛努力，IPO能為這些人創(chuàng)造財富。上市提高了公司股票的市場流動性，讓股東可以將股票變現。

員工激勵——股權補償能用來吸引、鼓勵和留住核心員工。股票期權對大多數創(chuàng)業(yè)公司來說都是有風險的做法，尤其是在公司業(yè)務并不成功或者流動性不足的情況下。上市公司的股票或許沒有私人公司的投資機會多，但很容易在股票市場上拋售。

獲取資金——IPO市場的股票有價格發(fā)現功能。有一個大眾能接受的股票估值，利于公司進行收購。認購Twitter這樣的上市公司的股票，前景遠比私有化的創(chuàng)業(yè)公司清晰得多。那些公司可能永遠流動性不足、未來估值也不明朗。

更好看的資產負債表——公開發(fā)行股票能為公司注入大量資金。公開市場的投資者比私有市場要多得多，因此公司能募集到比在私有市場多得多的資金（盡管這一差距近來正在縮�。�，同時也更容易通過下一次的新股發(fā)行募集資金。

品牌營銷——成功的IPO對公司是一次絕佳的品牌營銷。[新西蘭公司注冊]上市能帶來鋪天蓋地的媒體宣傳，提高公司的社會認知度和公信力。公司可以通過各種各樣的途徑在上市期間發(fā)展業(yè)務。

那么，上市要付出什么？

一家公司終于決定上市了，接下來要做什么？上市是一條相當艱難的道路。下面是公司上市的四個關鍵階段。

[上市準備]

時間：IPO之前的幾個月到幾年不等。

準備好財務報告。

敲定管理團隊的核心成員。

決定董事會的構成。

招聘律師、銀行從業(yè)人員、財務人員。

開始起草S-1文件和包銷協議。

[常規(guī)程序]

時間：IPO準備階段之后的3-5個月。

提交S-1文件的初稿。

收到美國證券交易委員會的評論。如有必要，提交S-1文件修訂版。

準備路演的展示

與相關的華爾街分析師取得聯系

列出目標投資人名單

初步決定定價范圍

[營銷&定價]

時間：3-4周。

開始路演/與投資人會面。

決定投資人的股權分配。

根據市場環(huán)境和需求重新調整股票定價范圍。

股票定價。

開始首日交易。

[發(fā)行階段]

時間：后IPO時期。

根據華爾街的預期對公司業(yè)務進行評估。

提交季度和年度財報。

繼續(xù)對新股東負責。

一如既往地遵紀守法。

最后一點零星的想法：

公開上市有許多顯著的缺點：因為必須遵守美國證監(jiān)會的規(guī)定而導致的成本和負擔；財務狀況和策略對競爭對手完全透明；上市公司有每個季度被“打分”的風險。但是，以正確的方式上市能帶來巨大的收益。關于這個，SpencerRascoff（免費房地產估價服務公司Zillow的CEO）在博客上談過很多，他特別強調了一些被人們低估的上市的好處，以及如何在上市時利用好雙重股份制結構。

上市值得嗎，你有什么想法？