葡萄牙主權(quán)信譽(yù)命懸一線

　　假設(shè)說希臘和愛爾蘭正在債務(wù)危機(jī)的漩渦中，抓著歐援的稻草往外爬，那么葡萄牙就是掛在“懸崖邊”，自救不能而又不愿啟齒求救的“不幸蟲”。

　　3月29日，國際信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將葡萄牙的主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)至BBB－，距離“渣滓級(jí)”僅一步之遙。葡萄牙主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí)將初次面臨喪失投資級(jí)位置。

　　理論上，標(biāo)普上周曾經(jīng)將葡萄牙長期主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)兩檔，而另外兩家注冊(cè)香港公司國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近日也都下調(diào)了對(duì)葡萄牙的評(píng)級(jí)。3月24日，惠譽(yù)將葡萄牙主權(quán)評(píng)級(jí)由“A＋”級(jí)下調(diào)兩個(gè)級(jí)距至“A－”級(jí)，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。而3月17日，穆迪就曾經(jīng)把葡萄牙的評(píng)級(jí)從A1下調(diào)至A3。

　　葡萄牙主權(quán)信譽(yù)屢遭降級(jí)，加劇了市場投資者的擔(dān)憂，給該國公債帶來龐大沖擊。葡萄牙十年期公債和兩年期公債收益率均升至歐元問世以來的最高水平，而五年期公債收益率更是升至9%之上。

　　很明顯，葡萄牙的債務(wù)危機(jī)狀況曾經(jīng)惡化。特別是當(dāng)前，葡萄牙可謂內(nèi)憂外患集于一身，假設(shè)不及時(shí)尋求外援，這種惡化趨向還將繼續(xù)。

　　3月23日，葡萄牙國會(huì)否決了政府提交的最新財(cái)政緊縮方案。這一決議不只招致葡萄牙總理蘇格拉底辭職，更成了債務(wù)危機(jī)惡化的導(dǎo)火索。就在該消息傳出的第二天，惠譽(yù)就以“葡萄牙議會(huì)否決政府緊縮措施議案將招致該國政策實(shí)施和財(cái)政融資風(fēng)險(xiǎn)加大”為由，調(diào)低了葡萄牙主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí)。而總理的辭職也令葡萄牙墮入政治危機(jī)。

　　葡萄牙財(cái)長費(fèi)爾南多·特謝拉·多斯桑托斯則表示，政治危機(jī)遇加大政府的融資難度，可能迫使葡萄牙尋求歐盟和國際貨幣基金組織的救援。

　　假設(shè)說葡萄牙自救方案遭否加劇了債務(wù)危機(jī)，那么歐盟最新經(jīng)過的永世性救助機(jī)制“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”則讓葡萄牙雪上加霜。歐盟指導(dǎo)人上周五就設(shè)立歐洲穩(wěn)定機(jī)制達(dá)成分歧，肯定自2013年啟動(dòng)永世性救助機(jī)制“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”，以替代現(xiàn)行的歐洲金融穩(wěn)定工具。在新機(jī)制下，歐元區(qū)國度將來再無力償債時(shí)，可能面臨債務(wù)重組以獲得救助資金。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾公司分析師弗蘭克·吉爾指出，“此舉將改動(dòng)游戲規(guī)則”，特別是對(duì)商業(yè)債權(quán)持有者構(gòu)成負(fù)面影響。

　　葡萄牙因此被標(biāo)普以“該國存在先行出借對(duì)歐洲援助基金的債務(wù)，之后再出借債券投資者的風(fēng)險(xiǎn)”為由，調(diào)低主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí)。

　　此外，歐洲央行近期可能加息的消息，給危機(jī)中的葡萄牙火上澆油。歐洲央行行長特里謝3月28日表示，歐元區(qū)通脹率持續(xù)上漲，高于公認(rèn)的物價(jià)穩(wěn)定水平。分析以為，特里謝的講話再次標(biāo)明，歐洲央行于4月開端加息以抑止通脹的可能性增大。而一旦加息，葡萄牙借款本錢將增加，很可能使其墮入時(shí)間更長、程度更嚴(yán)重的衰退，其削減赤字的計(jì)劃將更難實(shí)施。

　　種種跡象標(biāo)明，葡萄牙已身處險(xiǎn)境，尋求外援在所難免。特別是截至今年6月15日，葡萄牙將有90億歐元債務(wù)到期，而當(dāng)前，該國政府的現(xiàn)金貯藏僅剩約40億歐元。由于葡萄牙在市場上的融資本錢已處于歷史紀(jì)錄高點(diǎn)，而國內(nèi)自救乏術(shù)，尋求外援只是時(shí)間問題。

　　盧森堡首相容克在歐盟峰會(huì)中表示，假設(shè)葡萄牙央求救助，可以確信的是，它將在短時(shí)間內(nèi)得到救助，并且得到足夠的救助。

　　但由于葡萄牙擔(dān)憂接受外援的條件會(huì)很苛刻，遲遲不愿啟齒。葡萄牙經(jīng)濟(jì)部長稱，葡萄牙不需求援助，本國能夠處置自身問題。葡萄牙國庫秘書也表示葡萄牙應(yīng)盡一切努力避免接受援助。

　　分析人士以為，從愛爾蘭的閱歷看，葡萄牙自愿或被迫接受援助或許是遲早的事，由于歐盟指導(dǎo)人必需求有所行動(dòng)以挽回投資者對(duì)歐元及整個(gè)歐元經(jīng)濟(jì)區(qū)的信任。