5月16日，美國(guó)財(cái)政部公布的“月度國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告”顯示，2011年3月，中國(guó)凈減持92億美元美國(guó)國(guó)債，是去年11月以來(lái)連續(xù)第5個(gè)月凈減持。宏觀經(jīng)濟(jì)研究員分析表示，中國(guó)還將繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債。

　　與此同時(shí)，來(lái)自日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國(guó)凈買(mǎi)入一年期以上日本國(guó)債2345億日元。一增一減，顯示中國(guó)外匯資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整正在加速進(jìn)行。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備中，美元占比過(guò)大。當(dāng)前，美元快速貶值，應(yīng)該及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)。美元資產(chǎn)比重應(yīng)該繼續(xù)降低，同時(shí)增加其他外匯資產(chǎn)，或者實(shí)物資產(chǎn)。

　　自2010年6月達(dá)到1.1112萬(wàn)億美元規(guī)模以來(lái)，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模已連續(xù)10個(gè)月穩(wěn)定在1萬(wàn)億美元以上。不過(guò)，自去年10月增持234億美元至1.1753萬(wàn)億美元規(guī)模以來(lái)，中國(guó)在過(guò)去5個(gè)月中分別實(shí)施了規(guī)模為112億美元、40億美元、54億美元、8億美元和92億美元的月度凈減持操作。但即使如此，截至3月底，中國(guó)仍持有1.1449萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債，繼續(xù)占據(jù)全球最大持有者地位。而日本財(cái)務(wù)省近期公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)凈買(mǎi)入日本長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)值2345億日元(約29億美元)，創(chuàng)下自2005年1月以來(lái)的單月買(mǎi)入量之最。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，美聯(lián)儲(chǔ)從去年11月開(kāi)始實(shí)施的第二輪量化寬松計(jì)劃令投資者對(duì)美元資產(chǎn)安全性的懷疑空前高漲，導(dǎo)致越來(lái)越多美國(guó)國(guó)債投資者選擇有限度地向其他投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移資金。而日本債務(wù)盡管已經(jīng)占GDP比重已超200%，但與歐洲國(guó)家相比，在發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債中，還是相對(duì)比較安全。

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰還表示，不僅要比較美國(guó)國(guó)債和日本國(guó)債的收益率，外儲(chǔ)投資還有幣種分散方面的考量。

　　今年兩會(huì)期間，國(guó)家外管局局長(zhǎng)易綱曾表示，多年以來(lái)，中國(guó)一直推進(jìn)外匯儲(chǔ)備投資的多元化。在幣種多元化上，易綱介紹，一籃子貨幣中，主要的可兌換貨幣、儲(chǔ)備貨幣、新興市場(chǎng)的貨幣都有；在資產(chǎn)配置上，只要資產(chǎn)符合安全性、流動(dòng)性、收益性的要求，他表示都會(huì)予以考慮。

　　不過(guò)，中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征指出，在當(dāng)前以美元為中心的國(guó)際貨幣體制下，即使實(shí)施多元化，美元仍然是主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，大概占63%。如果投向轉(zhuǎn)向其他的貨幣，則容易對(duì)市場(chǎng)造成影響。

　　對(duì)于美國(guó)國(guó)債的持有前景，興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，就現(xiàn)有時(shí)點(diǎn)要權(quán)衡利率和匯率的風(fēng)險(xiǎn)。不適合做長(zhǎng)期，但短債是可以的。美國(guó)太平洋投資管理公司(Pimco)的比爾-格羅斯認(rèn)為，美元貶值必然是長(zhǎng)期性。