為支持香港經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展，深化內(nèi)地與香港的經(jīng)貿(mào)金融合作，中央政府本月17日在香港宣布推出一系列新措施，而在支持香港發(fā)展人民幣離岸中心方面可謂“著墨”最多。

　　人民幣國際化更進一步

　　“著墨”之處多是引人注目的“大動作”，包括支持香港企業(yè)使用人民幣赴內(nèi)地直接投資（即人民幣FDI）、允許以人民幣境外合格機構投資者方式（即RQFII）投資境內(nèi)證券市場、將跨境貿(mào)易人民幣結算試點范圍擴大到全國、增加赴港發(fā)行人民幣債券的境內(nèi)機構規(guī)模與發(fā)債規(guī)模、中央政府在港發(fā)行國債將作為長期制度安排、開展外資銀行以人民幣增資試點等。

　　香港的離岸人民幣業(yè)務以2004年2月香港銀行正式開辦人民幣業(yè)務為起點，在過去7年中逐步發(fā)展成熟，其間經(jīng)過人民幣業(yè)務擴大、境內(nèi)外機構在港發(fā)行人民幣債券、跨境貿(mào)易人民幣結算試點的建立與“擴容”等關鍵性節(jié)點。而此次推出的多項新政因其意義重大、影響深遠，被業(yè)界視為香港人民幣離岸中心發(fā)展的又一里程碑。

　　香港人民幣存款找到“出路”

　　在人民幣直接投資方面，匯豐中國區(qū)經(jīng)濟學家郭浩莊的研究團隊認為，今后境外企業(yè)投資內(nèi)地可以直接用人民幣，改變了目前需要逐個審批的局面。這將鼓勵境外企業(yè)在跨境交易中選擇使用人民幣，由此可能加速人民幣資金進出中國內(nèi)地。

　　渣打銀行亞洲區(qū)經(jīng)濟師劉健恒的研究團隊說，以人民幣直接投資內(nèi)地的“大門”敞開，為香港的人民幣存款找到了“出路”。而其審批程序的精簡也讓境內(nèi)機構可以更加便捷地把通過離岸人民幣債券（俗稱“點心債”）募集到的資金轉回內(nèi)地。

　　在資產(chǎn)投資方面，郭浩莊團隊認為，RQFII的出現(xiàn)是香港市場期盼已久的事情。此外，新措施中也提到，允許內(nèi)地企業(yè)來港發(fā)行“點心債”，而不再局限于內(nèi)地金融機構，這將有利于香港人民幣債券市場的發(fā)展。

　　劉健恒團隊認為，RQFII的推出有利于鞏固香港作為離岸人民幣資產(chǎn)管理中心的地位。

　　人民幣投資等成為香港增長點

　　在跨境貿(mào)易人民幣結算方面，郭浩莊團隊認為，新措施宣布把跨境貿(mào)易人民幣結算試點范圍擴大到全國，這固然十分重要，但鑒于目前試點的20個省區(qū)市的出口量占到全國總量的90%以上，因此這項決定的象征意義更大一些。

　　此外，新措施中還提出，在內(nèi)地推出港股組合ETF（交易所交易基金），以間接形式允許內(nèi)地投資者購買港股，可謂替代版的“港股直通車”。而財政部也表示，將把在港發(fā)行人民幣國債作為一項長期的制度安排，這將有利于香港市場形成零風險投資的基準利率。

　　大和資本市場經(jīng)濟學家賴志文團隊的研究報告則預測，人民幣離岸中心的潛力將為香港帶來前所未有的商機，未來五年香港的三個增長點包括：跨境貿(mào)易人民幣結算中心；包括債券、貸款和首次公開募股（IPO）在內(nèi)的人民幣資本中心；人民幣投資和財富中心。