渣打中國將適應(yīng)8%的經(jīng)濟(jì)增速

12月21日，渣打銀行發(fā)布研究報告表示，預(yù)計(jì)中國2012年的實(shí)際GDP增長為8.1%，2013年緩升到8.7%，[香港公司做賬報稅]中國將從過去30年10%的高增長中適應(yīng)8%增速。

報告指出，2012年中國面臨四個重要問題。首先，政府能否在保證勞動力市場不出現(xiàn)重大弱化的同時保證經(jīng)濟(jì)以這樣的速度增長？出口最好的可能也只是單位數(shù)字的增長，而它是很大的工作機(jī)會提供者。其次，政府能否在房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)軟著陸？住宅價格已經(jīng)下調(diào)了，未售房屋的存量不會很快地降下來。第三，有什么實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡的實(shí)質(zhì)性的舉措？國內(nèi)的不平衡狀況正變得更糟。第四，將在十月上任的中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)人，在2012-2022這十年間，想把中國帶到哪個方向？尤為重要的是，他們是否有能力實(shí)現(xiàn)他們的想法？

渣打測算，最大的風(fēng)險來自要實(shí)現(xiàn)8.1%的經(jīng)濟(jì)增長速度，資本投資至少要以9%的速度增長（2011年接近11%）。因?yàn)殂y行試圖縮小自己對地方政府的敞口，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)銀行融資越來越困難。市級政府的土地出售收入與往年同期相比也出現(xiàn)了下降。由于政府4萬億元人民幣經(jīng)濟(jì)刺激方案下的重點(diǎn)工程，現(xiàn)在等待批準(zhǔn)中大工程減少。商業(yè)地產(chǎn)建設(shè)將明顯放緩，2012年二季度甚至?xí)韧晖诔霈F(xiàn)負(fù)增長。

渣打預(yù)計(jì)，2012年個人消費(fèi)的增速與2011年相同，同比增長約為9%。盡管工資壓力可能會緩解，預(yù)期將會有更大的收入增長，希望幾百萬人進(jìn)入消費(fèi)階層并繼續(xù)驅(qū)動消費(fèi)。農(nóng)村收入增長速度有望超過城市。

另外，[注冊香港公司程序]渣打認(rèn)為，2012年中國凈出口增長會下降1個百分點(diǎn)，假設(shè)出口名義增長率為5%，進(jìn)口為9%。全球增長環(huán)境可能更弱。

“更低的成本投入和供應(yīng)反應(yīng)將抑制食品價格上漲，成本投入也將因全球弱勢的需求和大宗商品價格而下降。通脹在2012年將不再是個問題。預(yù)計(jì)2012 年平均通脹率同比增長2%（2013 年為3.6%），”報告認(rèn)為。

目前市場對經(jīng)濟(jì)下滑程度并不確定，政策放松幅度仍存異議。報告表示，人民銀行會固定它的貸款額度，2012 年新貸款目標(biāo)大概為8.5萬億元人民幣，高于2011年的7.5萬億。如果外部需求出現(xiàn)重大的負(fù)面沖擊，如果就業(yè)市場出現(xiàn)大的衰退，那么就會出現(xiàn)一、兩次利率下調(diào)。但目前利率已經(jīng)很低了，渣打不認(rèn)為有必要下調(diào)（實(shí)際上人民銀行更愿意把利率推高）。2011年12月初下調(diào)0.5個百分點(diǎn)之后，12月下旬會再一次下調(diào)0.5個百分點(diǎn)， 2012年將以每次0.5個百分點(diǎn)的幅度再下調(diào)五次。

財政方面，報告預(yù)計(jì)2012年將保持積極主動的財政政策，[注冊香港公司費(fèi)用]但是國家財政部的積極主動往往指的是支持再平衡而不是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動。財政部將繼續(xù)通過服務(wù)部門（包括金融服務(wù)）推行增值稅，代替?zhèn)涫芘u的營業(yè)稅。財政部還將對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)減稅。占GDP的26% （不計(jì)政府的免稅收入）的總的稅務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)很重了，再考慮到提供給它的有限的服務(wù) ，稅務(wù)負(fù)擔(dān)更顯繁重。