周末公布的一組宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)集體走弱。

　　2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)3.2%，創(chuàng)近20個(gè)月新低且首次低于一年期存款利率。同時(shí)，1-2月份投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)同比漲幅也低于去年12月份。專家認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)漲幅回落說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增速仍然處于下行過(guò)程之中，[注冊(cè)香港公司]需要宏觀調(diào)控政策繼續(xù)支持。不過(guò)考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的復(fù)雜形勢(shì)，貨幣政策短期應(yīng)該維持穩(wěn)健。

　　2月份C PI同比上漲3 .2%，漲幅比上月大幅下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，重回下降通道。究其原因，主要是食品價(jià)格周期性回調(diào)因素使食品價(jià)格環(huán)比下降，以及去年節(jié)日因素導(dǎo)致2月份C PI同比的基數(shù)較高。[注冊(cè)香港公司]國(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，2月份C PI的下降主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格持續(xù)下降。隨著兩節(jié)臨時(shí)性因素的消失以及天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的供給增加，其價(jià)格已出現(xiàn)明顯回落。商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)5周回落。

　　1-2月規(guī)模以上工業(yè)、投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)與去年末相比也均有所放緩。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比漲幅從去年12月的12.8%回落至今年1-2月的11.4%；固定資產(chǎn)投資前兩個(gè)月的同比增速為21.5%，較2011年四季度的22%和12月的23.8%繼續(xù)放緩；消費(fèi)方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額1-2月同比增速為14.7%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增速放緩至6個(gè)月來(lái)的新低。

　　匯豐銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫君瑋表示，前兩個(gè)月的工業(yè)和消費(fèi)數(shù)據(jù)增速低于市場(chǎng)預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)放緩走勢(shì)，[注冊(cè)香港公司]顯示經(jīng)濟(jì)仍在下行通道“內(nèi)需繼續(xù)走弱以及通脹壓力快速減弱都呼喚政策寬松能夠持續(xù)�！彼龑�(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　由于當(dāng)前銀行一年期存款利率為3.5%，2月份C PI同比3.2%的漲幅使持續(xù)兩年的負(fù)利率狀態(tài)首現(xiàn)“終結(jié)”，于是市場(chǎng)上出現(xiàn)了類似“貨幣政策調(diào)整窗口已經(jīng)打開(kāi)”這樣的預(yù)期。但胡遲認(rèn)為“負(fù)利率的結(jié)束是給了宏觀調(diào)控政策更大的操作空間，但是就目前而言，貨幣政策仍然應(yīng)當(dāng)繼續(xù)觀察，立即轉(zhuǎn)向?qū)捤墒遣豢扇〉��！?/P>

　　他說(shuō)，當(dāng)前物價(jià)上漲的壓力仍然存在，石油、糧食、鐵礦石等國(guó)際大宗商品價(jià)格都在上揚(yáng)，尤其是近期國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下近10個(gè)月以來(lái)的新高，未來(lái)如果持續(xù)上漲，可能給國(guó)內(nèi)帶來(lái)較大的輸入性通脹壓力。

　　交行金研中心研究員王宇雯也持類似觀點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)未來(lái)的調(diào)控應(yīng)主要采用數(shù)量型工具。王宇雯表示，雖然負(fù)利率可能消失，但考慮到中長(zhǎng)期通脹壓力仍存，[注冊(cè)香港公司]經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖有回落但仍可能較為平穩(wěn)，處在中性水平的基準(zhǔn)利率沒(méi)有大幅下調(diào)的必要。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛甚至認(rèn)為，央行在短期內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的條件也不具備。

　　北京領(lǐng)先國(guó)際金融資訊公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安表示，上半年政府獲得了一個(gè)寶貴的時(shí)間窗口，可在不受物價(jià)上漲困擾下專心改良財(cái)政制度，建議將結(jié)構(gòu)性減稅擴(kuò)大為全面減稅。