在黃金暴跌的同時(shí)，全球資本市場(chǎng)也將面臨重大調(diào)整。除黃金外，其它大宗商品價(jià)格同樣面臨大幅調(diào)整壓力，但程度可能弱于黃金。[盧森堡公司注冊(cè)]年末紐約原油期貨或跌破90美元/桶，倫銅跌破7000美元/噸；資金將撤離新興市場(chǎng)；美元上漲，新興市場(chǎng)貨幣貶值；新興市場(chǎng)中泡沫較明顯的資產(chǎn)將下跌。

對(duì)新興市場(chǎng)來說，雖然大宗商品特別是原油價(jià)格回落將降低輸入性通脹壓力，但短期內(nèi)本幣貶值，資金流出，并且與美國(guó)縮小的利差或?qū)е卤緡?guó)流動(dòng)性趨緊的同時(shí)央行通過放寬貨幣政策來補(bǔ)充流動(dòng)性的能力受限，資產(chǎn)價(jià)格可能受到?jīng)_擊。

而紐約原油期價(jià)15日也出現(xiàn)大幅下挫。紐約商品交易所5月主力原油合約周一跌2.58美元，收于每桶88.71美元，跌幅是2.8%。這是主力合約2012年12月底以來的最低收盤價(jià)，早些時(shí)候還有每桶87.86美元的低位。

根據(jù)外媒指，高盛曾發(fā)布報(bào)告稱布倫特原油多頭面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，建議布倫特原油多頭頭寸平倉。此前，上周三高盛發(fā)布報(bào)告稱看空黃金，上周五國(guó)際金價(jià)暴跌。[盧森堡注冊(cè)公司]

繼上周五黃金期貨大跌之后，周一金價(jià)再次暴跌。紐約商品交易所6月主力黃金合約周一跌140.30美元，跌幅高達(dá)9.3%，是1983年以來最大單日跌幅，收于每盎司1361.10美元，這是主力合約2011年2月以來的最低收盤價(jià)，金價(jià)早些時(shí)候還曾到達(dá)每盎司1355.30美元的低位，盤中最大跌幅接近10%。

截至目前，在過去兩個(gè)交易日黃金價(jià)格已經(jīng)大幅下跌超過了13%，這較2011年8月份的高點(diǎn)下跌了25%，這意味著黃金市場(chǎng)已經(jīng)扎扎實(shí)實(shí)的進(jìn)入了熊市。（熊市的開始通常定義為價(jià)格較高峰時(shí)期低20%。）

此前，金價(jià)曾在在1983年2月28日一天之內(nèi)跌了9.6%，而1980年3月17日的跌幅更是高達(dá)11%。1980年1月21日，在之前兩天分別上漲5.76%和6.85%，漲至1980年高點(diǎn)850美元以后，金價(jià)一天內(nèi)下跌了13.25%，這是金價(jià)歷史上最大的單日跌幅。

五大原因?qū)е陆饍r(jià)暴跌

分析師認(rèn)為，有一系列因素導(dǎo)致黃金價(jià)格下滑。

高盛在報(bào)告中表示，盡管歐元區(qū)避險(xiǎn)情緒重新上升，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，但過去一個(gè)月金價(jià)并沒有太大變化，凸顯出投資者對(duì)持有黃金的信念正在迅速減弱。此外，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，塞浦路斯亂局和近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲弱表現(xiàn)都不足以影響其對(duì)2013年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將提速的預(yù)期判斷，該行分析師由此認(rèn)為金價(jià)大幅反彈的情況很難出現(xiàn)。而據(jù)媒體報(bào)道稱，塞浦路斯計(jì)劃出售約10噸黃金，這可能是黃金期貨大跌的一個(gè)重要原因。

法國(guó)興業(yè)銀行在周一發(fā)表報(bào)告指出，黃金價(jià)格將在未來三個(gè)月之內(nèi)跌破每盎司1265美元。法國(guó)興業(yè)銀行分析師史蒂芬妮-埃姆斯指出，金價(jià)的下一個(gè)目標(biāo)將是每盎司1265美元，而市場(chǎng)將在一到三個(gè)月之內(nèi)目睹這個(gè)價(jià)位被突破。

國(guó)際金價(jià)的下跌或許也受到了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的影響。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)10日公布的最近一次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)圍繞是否在年中之后縮減每月850億美元債券購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模展開了激烈爭(zhēng)論。美聯(lián)儲(chǔ)高層認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在未來幾次貨幣政策例會(huì)上考慮減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模，以降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)人士分析，美元的強(qiáng)勢(shì)地位不改，而黃金的避險(xiǎn)功能已經(jīng)被商品功能所掩蓋，因此美元與黃金走勢(shì)出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的關(guān)系。一旦美元強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)，黃金的弱勢(shì)行情也將延續(xù)。這意味著金價(jià)在一段時(shí)期內(nèi)仍將承壓，長(zhǎng)達(dá)12年的牛市也可能就此結(jié)束。

一些分析師認(rèn)為，黃金價(jià)格的大跌是因?yàn)槿�球金融穩(wěn)定性，更高的通貨膨脹和世界經(jīng)濟(jì)等多方面的市場(chǎng)擔(dān)憂都得以緩解，這些在過去都是對(duì)黃金價(jià)格的支持因素�，F(xiàn)在，在持續(xù)多年的超低利率環(huán)境使得很多市場(chǎng)參與人士?jī)H僅有微不足道的回報(bào)之后，交易商可以更積極的尋求更高收益的資產(chǎn)。

還有分析師認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和黃金多頭爆倉也是黃金暴跌的原因。拋售引發(fā)恐慌大幅拉低價(jià)格，這使得很多投資者爆倉或觸及止損位后結(jié)算離場(chǎng)，促使更多人拋售手中頭寸。分析稱，黃金價(jià)格下跌的一部分原因是投資者選擇出售而不是增加更多保證金以保持倉位。貴金屬交易中，交易人可以僅僅支付合約全部?jī)r(jià)值的一小部分來獲得交易資格，也就是所謂保證金，這個(gè)保證金的比例在合約價(jià)格下跌時(shí)會(huì)被要求提升。

黃金暴跌后進(jìn)入長(zhǎng)期熊市 資本市場(chǎng)或臨重大調(diào)整

中投證券李云潔分析，黃金暴跌后正式踏入長(zhǎng)期熊市。而全球資本市場(chǎng)將面臨重大調(diào)整。除黃金外，其它大宗商品價(jià)格同樣面臨大幅調(diào)整壓力，但程度可能弱于黃金。

其分析指，支撐黃金進(jìn)入長(zhǎng)期熊市的基本面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、貨幣政策年內(nèi)轉(zhuǎn)向以及美元趨勢(shì)性升值。

目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2009 年下半年走出衰退以來已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第四個(gè)年份，數(shù)據(jù)顯示，去年以來美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌反彈且四季度開始復(fù)蘇進(jìn)程加快。房地產(chǎn)市場(chǎng)兩項(xiàng)相對(duì)滯后的指標(biāo)房?jī)r(jià)指數(shù)和房地產(chǎn)投資均在去年年初見底反彈，標(biāo)志美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)6年的調(diào)整后正式邁入新一輪上升周期。去年下半年，二手房銷售和新開工增長(zhǎng)勢(shì)頭顯著加快，單月增速屢創(chuàng)下數(shù)年新高。去年四季度開始，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭增快。而房地產(chǎn)市場(chǎng)的止跌反彈、年末復(fù)蘇加快標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入全新的階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力更強(qiáng)。[注冊(cè)伯利茲公司]

而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)加強(qiáng)在今年一季度得到顯著體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度非農(nóng)就業(yè)依然保持月均16.8萬的增速，消費(fèi)也在前兩月穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前一季度GDP預(yù)期已經(jīng)普遍上調(diào)至2%以上。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)在每年的二季度左右都會(huì)經(jīng)歷短期回落，同時(shí)今年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然有再次短期走弱的可能性，但是以一季度經(jīng)濟(jì)在加稅沖擊下的優(yōu)異表現(xiàn)來看，今年經(jīng)濟(jì)走弱的程度將低于往年，并且和往年一樣走弱只短期持續(xù)，下半年經(jīng)濟(jì)將快速增長(zhǎng)。

李云潔認(rèn)為，由于今年上半年美國(guó)非農(nóng)就業(yè)將足以維持每月13 萬以上的增速，失業(yè)率年中有效降至7.6%，這樣就可以被定義為顯著復(fù)蘇，從而滿足美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的QE3告一段落條件。其判斷，美聯(lián)儲(chǔ)年中或中止或調(diào)整QE3，本輪美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張將達(dá)到6000億美元。

而聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向是將使得黃金進(jìn)入長(zhǎng)期下跌通道，不排除年內(nèi)黃金跌至1200美元/盎司的可能。