據(jù)上述銀行人士介紹，目前銀行在為PE介紹客戶等淺層次合作更為廣泛。一般PE會將企業(yè)戶開在某銀行，然后要求獲取一些中小企業(yè)客戶資源。[薩摩亞公司注冊]“有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，銀行有時候也會要求其找PE先投資，負(fù)債率降下來以后再給它貸款”。

“有一些基金公司接洽過我們，但是銀行利益和PE還是有一些沖突的，首先客戶標(biāo)準(zhǔn)不太一樣，基金選擇的企業(yè)往往是創(chuàng)業(yè)前期的企業(yè)，銀行貸款客戶往往都已經(jīng)比較成熟了；有的客戶資質(zhì)比較好，銀行也不愿意把客戶分享給基金�！苯�蘇銀行一位信貸人士對記者表示。

手握龐大客戶資源的銀行，自然要求分享PE、VC投資回報，某股份行一位投行部人士告訴記者，這種利益上的互動主要表現(xiàn)在兩方面，一個是財(cái)務(wù)顧問費(fèi)，一個是基金托管（托管費(fèi)和存款）。

“財(cái)務(wù)顧問費(fèi)收取沒有一個成型的標(biāo)準(zhǔn)，牛的企業(yè)甚至只愿意出幾萬元，差一些的企業(yè)可能會出幾十萬，主要看企業(yè)利潤走勢、規(guī)模。這個財(cái)務(wù)顧問費(fèi)主要向企業(yè)收取，少數(shù)也會向PE機(jī)構(gòu)收取�！彼�稱。

但上述銀行人士認(rèn)為，通過產(chǎn)業(yè)基金搭接的“選擇權(quán)貸款”來平衡貸款風(fēng)險收益較為復(fù)雜，也出現(xiàn)過一些糾紛案例，“銀行并非沒有風(fēng)險，如果企業(yè)IPO不成功，又沒有回購能力，銀行和指定基金將承擔(dān)風(fēng)險”。

選擇權(quán)貸款具備一定操作難度，[薩摩亞注冊公司]不少銀行對開發(fā)類似項(xiàng)目非常謹(jǐn)慎。

“蘇州地區(qū)這個業(yè)務(wù)主要只有幾個大行有，深圳、北京地區(qū)案例相對多一點(diǎn)�！鄙鲜鲢y行人士對記者稱。

“創(chuàng)業(yè)者最好的融資辦法就是獲得來自投資人或者風(fēng)險資本家的風(fēng)險投資，同時再從銀行借一部分錢，進(jìn)行平衡，這是最好的組合�！逼职l(fā)硅谷銀行行長魏高思曾如此闡釋“選擇權(quán)貸款”。

在他看來，高科技企業(yè)成功率較低，中國的銀行可以使用“認(rèn)股權(quán)”，這也是一個為風(fēng)險尋找補(bǔ)償?shù)暮棉k法。

“是否可以允許商業(yè)銀行拿出資本金1%或者更多一點(diǎn)，做中小企業(yè)股權(quán)化直投，風(fēng)險可控，也相對靈活，更能激發(fā)商業(yè)銀行積極性。”上述江蘇銀行信貸人士稱。

記者采訪中發(fā)現(xiàn)，一些地方政府已意識到科技企業(yè)融資上，企業(yè)和銀行雙方不同的難處。以江蘇省為例，2012年，該省科技廳拿出了2億元資金成立了一個風(fēng)險補(bǔ)償基金，這筆基金將用于補(bǔ)償商業(yè)銀行科技貸款損失。

具體操作為，科技廳推薦科技企業(yè)，銀行在評估后進(jìn)行貸款，不要擔(dān)保，也不要抵押。按照8倍杠桿，目前可以撬動16億元銀行科技貸款。

“去年開始，江蘇科技廳開始在多家銀行推介這個項(xiàng)目，江蘇銀行等幾家銀行參與。”一位參與此項(xiàng)目的人士對記者稱，出現(xiàn)不良，政府將負(fù)責(zé)追償貸款，目前這一項(xiàng)目尚未出現(xiàn)不良。

最近，湖北光谷10家科技支行結(jié)盟“科技金融服務(wù)協(xié)會”，為全國尚屬首家。光谷所在地地區(qū)政府人士透露，目前還有幾家銀行科技支行正在籌備中。

光谷是一個縮影，近兩年，商業(yè)銀行開設(shè)科技支行蔚然成風(fēng)，除了大行、地方城商行也較為積極。據(jù)記者了解，科技支行能做到科技企業(yè)貸款集中辦理，產(chǎn)品卻與普通支行差距不大，創(chuàng)新較少。

“政策上現(xiàn)在還不能夠投聯(lián)貸，這樣，我們就不能分享科技和創(chuàng)新企業(yè)不同時期成長成果，往往，前期在小企業(yè)身上投入了大量精力，但在后期沒有享受其發(fā)展成果，投入產(chǎn)出不配比�！蹦暇┿y行副行長束行農(nóng)表示。

據(jù)記者調(diào)查，按照《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行不能直接進(jìn)行股權(quán)投資，因此附加股權(quán)選擇權(quán)的貸款開始暗地推進(jìn)，這些“選擇權(quán)貸款”一般圍繞國家科技園區(qū)企業(yè)展開，曲線達(dá)到投貸結(jié)合。為了避開監(jiān)管限制，目前通行的辦法是銀行找第三方機(jī)構(gòu)代持，分享企業(yè)股權(quán)上市溢價收益。

蘇州一位對選擇權(quán)貸款熟悉的銀行人士告訴記者，在選擇權(quán)貸款收費(fèi)方面，以蘇州一家國有大行執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)為例，如果基金（選擇權(quán)貸款所合作的基金）輔導(dǎo)企業(yè)上市，其收取傭金的10%將支付給該國有大行，如果行使認(rèn)購股權(quán)權(quán)利，銀行收取股權(quán)最終賣出溢價的50%及以上。

“但如果選擇的基金是銀行集團(tuán)內(nèi)部的企業(yè)，利潤分成也和上面不一樣。”同時據(jù)他介紹，如果銀行單純給PE或VC介紹一個普通的科技企業(yè)，可以獲取10萬元及以上介紹費(fèi)。

貸款附加選擇權(quán)：第三方代持

近日，上述銀行人士告訴記者，不久前，該人士在向光大銀行咨詢貸款業(yè)務(wù)時，了解到他們在推一種選擇權(quán)模式的貸款，可以為高新園區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)放“認(rèn)股權(quán)貸款”，即在貸款外，銀行還獲得一定條件的認(rèn)股權(quán)利，認(rèn)股權(quán)由指定機(jī)構(gòu)行使。

4月18日，光大銀行一位客服人員表示，申請選擇權(quán)模式貸款，一般必須是政府或者高級院校所屬的科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)，指定的機(jī)構(gòu)一般為光大銀行合作PE或VC，包括光大金控下屬基金、達(dá)晨、凱雷等。

“光大銀行一般要求企業(yè)在上市前，銀行有權(quán)利在”約定條件下“參與增資擴(kuò)股。目前光大銀行只有江蘇等發(fā)達(dá)地區(qū)分行有做成過此類貸款，部分中西部支行尚無成形案例�！鄙鲜鲢y行人士稱。

記者獲悉，并非光大銀行，工商銀行、建設(shè)銀行等多銀行均有類似項(xiàng)目，產(chǎn)品名稱各異，例如中國銀行2009年就推出了認(rèn)股權(quán)貸款、工商銀行推出“中小企業(yè)上市一路通”、建設(shè)銀行的“期權(quán)顧問協(xié)議”。

根據(jù)記者獲取的一份“期權(quán)顧問協(xié)議”，其條款規(guī)定，作為乙方（銀行）為甲方（企業(yè)）提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)對價，乙方有權(quán)指定投資者（PE等）按照約定價格和份額對甲進(jìn)行投資。其中。投資應(yīng)在“甲有明確上市意愿，有引入投資者需要時”。期權(quán)行使期限為協(xié)議簽署后60個月，期滿后，如果不適合入股可延長36個月。

記者發(fā)現(xiàn)，該期權(quán)顧問協(xié)議還設(shè)置了回購條款，約定“乙方指定投資者入股之日起不少于30個月期滿，目標(biāo)公司IPO不成功[注冊盧森堡公司]，回購價款不低于投資入股價按照年12%收益率增長后本益總金額（本金+收益）”。

“由于銀行牢牢掌握客戶資源，和PE機(jī)構(gòu)合作認(rèn)股權(quán)貸款項(xiàng)目，投資款一般由PE機(jī)構(gòu)自己出，銀行對股權(quán)溢價分成要40%-50%以上不等，同時還會要求托管PE基金�！痹撱y行人士稱。

困局：科技貸風(fēng)險與收益不對等

“科技中小企業(yè)普遍是輕資產(chǎn)企業(yè)，而其專利權(quán)的評估、轉(zhuǎn)讓市場也不存在，科技貸款想做好一直存在很多困難，同時科技型企業(yè)往往經(jīng)營情況變化很多，科技淘汰迅速，風(fēng)險很高�！鄙鲜鼋�蘇銀行信貸人士稱。

除了認(rèn)股權(quán)貸款，銀行還會通過其他途徑借助PE、VC的合作來平衡貸款風(fēng)險。