在資金面相對悲觀的預(yù)期之下,隨著月末漸近,銀行間債券市場延續(xù)慘淡光景。昨日招標(biāo)的500余億元地方政府債券(下稱“地方債”)中標(biāo)利率創(chuàng)下了歷史最高水平,[新加坡公司注冊]投標(biāo)倍數(shù)則跌至年內(nèi)新低。同日,備受關(guān)注的10年期國債收益率邁上4%關(guān)口。
一方面是流動性趨緊,一方面是債券利率居高不下,債市供需失衡局面仍在持續(xù)。在上周逼近2000億元的供給高峰過后,在本周剩余時間里,將會有200億元國開債、180億元農(nóng)發(fā)債、300億元國債和112億元山東省地方債進(jìn)行招標(biāo),累計接近800億元。
地方債利率創(chuàng)紀(jì)錄
此次地方債由財政部代理天津、河南、云南、陜西等四省市發(fā)行,包括3年期和5年期兩個固息品種,規(guī)模分別為253億元、255億元,合計508億元。
據(jù)中央國債登記結(jié)算公司(下稱“中債登”)昨日公布,本期債券3年期品種投標(biāo)量286.2億元,投標(biāo)倍數(shù)1.13倍;5年期品種投標(biāo)量283.7億元,投標(biāo)倍數(shù)1.11倍,均創(chuàng)下了今年以來地方債投標(biāo)倍數(shù)新低。
更值得關(guān)注的是利率價格。據(jù)披露[新加坡注冊公司],本期債券3年期品種票面利率4.29%,5年期品種票面利率4.43%,為2009年地方債誕生以來的最高水平,分別較前一個交易日二級市場收益率高出了16.69個、23.83個基點(diǎn)。相比去年同期的兩次同期限地方債招標(biāo),票面利率上升幅度超過100個基點(diǎn)。
多位銀行間交易員向《第一財經(jīng)(微博)日報》記者稱:“目前市場氛圍比較差,機(jī)構(gòu)配置意愿低迷,資金利率迅速上升,供給量又這么大,能夠順利招滿已經(jīng)不錯了!鄙现芩,在巨大的供給壓力下,中國進(jìn)出口銀行新發(fā)金融債出現(xiàn)了流標(biāo)。
另外,財政部日前發(fā)布公告稱,安信證券、平安證券和國海證券在2013年地方債發(fā)行投標(biāo)中,未達(dá)到最低投標(biāo)量或最低承銷量的情況累計已經(jīng)達(dá)到4次;按照相關(guān)規(guī)定,停止這三家機(jī)構(gòu)參與后續(xù)地方債招投標(biāo)。
中債登數(shù)據(jù)顯示,昨日銀行間債券市場收益率整體上行。受此次地方債招標(biāo)結(jié)果帶動,地方債收益率曲線相應(yīng)期限上行8~9個基點(diǎn)至4.21%、4.28%水平;而國債收益率曲線10年期受雙邊及成交帶動,大幅上行7個基點(diǎn)至4.01%位置。
短期資金利率大漲
經(jīng)歷了6月份的資金極度緊張格局,最近兩個月來,資金面一直呈現(xiàn)偏緊狀態(tài),而央行在公開市場上“鎖長放短”的操作,讓市場參與者始終不敢掉以輕心,再加上國際資金流入放緩和利率市場化改革等因素影響,資金成本的上升預(yù)期相當(dāng)強(qiáng)烈。
數(shù)據(jù)顯示,8月19日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短期品種全線上揚(yáng)。其中,隔夜利率漲19.4基點(diǎn),至3.403%;7天期利率漲32個基點(diǎn),至4.092%;14天期利率大漲133.3個基點(diǎn),至5.156%;1月期利率漲36.5個基點(diǎn),至4.925%。
在銀行間債券市場,各項回購利率全線大幅上行,其中14天品種和21天品種分別上行154.2個基點(diǎn)和120.6個基點(diǎn),至5.359%和5.376%。
從一級市場來看,交易商協(xié)會昨日發(fā)布的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定價估值顯示,各期限估值均向上抬升,其中10年及以內(nèi)各評級品種估值上漲幅度更為明顯,均超過8個基點(diǎn)。
本周公開市場無正回購到期,僅有160億元央票到期和260億元逆回購到期;如果央行在公開市場不進(jìn)行任何操作的話,本周將凈回籠100億元。
“央行應(yīng)該會繼續(xù)進(jìn)行逆回購操作,[注冊新西蘭公司]很有可能加大操作規(guī)模,利率應(yīng)該會維穩(wěn)或下浮!币晃怀巧绦薪鹑谑袌霾垦芯繂T告訴本報記者,“目前資金面已經(jīng)比較緊了,國債、地方債和金融債發(fā)行都比較吃力,央行不會讓這種情況持續(xù)下去!
上周,央行繼續(xù)開展逆回購操作,7天和14天品種的規(guī)模分別為110億元和280億元,同時還續(xù)作了755億元的3年期央票;結(jié)合央票和上期逆回購到期的影響,當(dāng)周公開市場凈投放475億元;如果再考慮到500億元國庫定存投放,實(shí)際凈投放量接近1000億元。