摩根士丹利周四公布的一份分析報(bào)告指出，從2013年5月初到7月，發(fā)展中國(guó)家央行的緊急儲(chǔ)備金規(guī)模已經(jīng)因?yàn)橘Y本流出和貨幣市場(chǎng)干預(yù)行動(dòng)而減少了[注冊(cè)盧森堡公司]810億美元，而這個(gè)情況甚至發(fā)生在新興市場(chǎng)近期的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之前。

摩根士丹利在報(bào)告中指出，根據(jù)各國(guó)央行5、6和7月公布的文件所得出的這組數(shù)據(jù)并不包括中國(guó)，這個(gè)資金減少規(guī)模相當(dāng)于所有新興市場(chǎng)央行儲(chǔ)備的2%。

報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，部分國(guó)家的央行儲(chǔ)備流失相比其他國(guó)家更嚴(yán)重。印度尼西亞在4月底到7月底之間損失了央行儲(chǔ)備的13.6%；土耳其的央行儲(chǔ)備同期減少12.7%，烏克蘭的受損程度也接近10%。在近期出現(xiàn)本幣匯率大幅下挫的印度，在這三個(gè)月期間有5.5%的央行儲(chǔ)備金下降。

摩根大通策略師詹姆斯-洛德（James Lord）指出，“相比我們過(guò)去十年所目睹的情況，這真的是一次政權(quán)更迭式的變動(dòng)。我們?cè)�觀察到新興市場(chǎng)國(guó)家因?yàn)樵噲D阻止貨幣的升值而進(jìn)行大規(guī)模的儲(chǔ)備積累，但是現(xiàn)在看到的情況正好完全相反。”

央行儲(chǔ)備通常被視作對(duì)抗經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩局面的安全緩沖，[盧森堡公司注冊(cè)]平均而言，目前的新興市場(chǎng)央行儲(chǔ)備金規(guī)模相比之前的區(qū)域危機(jī)時(shí)期還是要高出很多。但是這個(gè)儲(chǔ)備的下降速度還是使得很多投資者和分析人士深感驚訝。

分析指出，很多央行都有可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將會(huì)結(jié)束貨幣刺激措施的市場(chǎng)預(yù)期所引發(fā)的動(dòng)蕩在8月重新升級(jí)，加上對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩的擔(dān)憂而遭受進(jìn)一步的儲(chǔ)備減損。

美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，央行的市場(chǎng)干預(yù)活動(dòng)事實(shí)上是反生產(chǎn)力的，在這類行動(dòng)中，央行被迫出售美國(guó)國(guó)債，買(mǎi)入本國(guó)貨幣。這種做法使得美國(guó)國(guó)債收益率提高，[盧森堡注冊(cè)公司]在對(duì)新興市場(chǎng)造成更大動(dòng)蕩的同時(shí)，也使得這些央行持有的美國(guó)國(guó)債價(jià)值出現(xiàn)了下降。

資產(chǎn)管理人和分析師們認(rèn)為，新興市場(chǎng)央行將會(huì)很快放棄對(duì)本國(guó)貨幣幣值的直接支持，而是采取更堅(jiān)決的措施來(lái)防止資金流出這些國(guó)家。