截至8月26日，6家銀行披露的上半年年報顯示，環(huán)比一季度，罕見地出現(xiàn)多數(shù)銀行同業(yè)資產集體下降，其中浦發(fā)銀行、華夏銀行、平安銀行降幅較大，[注冊薩摩亞公司]僅招行同業(yè)增長取得小幅增長。這與一季度上市銀行買入返售金融資產單季整體暴增27.6%，形成鮮明對比。

　　不過，接受記者采訪的多位銀行金融市場部人士認為，二季度同業(yè)資產下降只是一種“假摔”，一方面6月份極端的“流動性危機”使得商業(yè)銀行臨時壓縮同業(yè)拆借；另外，部分同業(yè)資產被隱匿，主要是信托受益權類資產。

　　以交通銀行為例，6月末，其同業(yè)資產和年初持平，但應收款項類投資增長超過50%，其中“信托投資計劃及其他”占該項目一半左右，增長278%。

　　“上半年銀行同業(yè)資產下降與6月錢荒很大關系，銀行緊急壓縮了收益較小的同業(yè)資產（拆出資金、債券、票據(jù)資產），以達到減少期限錯配。如果貨幣回到寬松，銀行配置這部分同業(yè)資產可能重回上升通道�！敝醒胴斀�(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)對記者表示。

　　同業(yè)資產結構性下降

　　根據(jù)記者統(tǒng)計，興業(yè)銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行同業(yè)資產分別為11268億元、3029.41億、4710億元，分別較年初下滑4%、15.37%、28%，交行基本與年初持平，僅招行較年初增長了16%。若與一季度末相比，則幾乎全部處于下滑。

　　據(jù)觀察，在上市銀行同業(yè)資產三個項目中，存放同業(yè)機構款項、拆出資金幾乎無一例外地大幅壓縮。以同業(yè)資產規(guī)模最大的興業(yè)銀行為例，[薩摩亞公司注冊]6月末該行存放同業(yè)款項1250億元，較年初下降20%多；拆出資金1473億元，同比壓縮近半。

　　“這兩部分資金收益相對較低，流動性好，6月份流動性資金緊張，很多銀行最先收縮這部分資產�！币患椅鞑砍巧绦薪鹑谑袌霾靠偨�(jīng)理稱。

　　相對比，上市銀行買入返售類同業(yè)資產則降幅較�。ɑ蛱幱谏仙�），和上述兩項資產形成一定反差。據(jù)記者統(tǒng)計，興業(yè)、招行、平安等幾家銀行買入返售資產仍錄得增長，交通銀行基本持平。

　　不過，在買入返售項下的資產，結構性差異也較為明顯，其中債券、票據(jù)類資產多數(shù)處于下降，買入返售信托受益權則取得小幅增長。

　　以興業(yè)銀行為例，6月末，其買入返售類“債券”70億元，較年初收縮兩倍多；買入返售類票據(jù)類資產4238億元，僅微漲10%左右。

　　“上半年平安銀行快速壓縮同業(yè)資產，1-2個月的時間內在高點壓縮1400億的規(guī)模，對收益低的資產壓縮近300億�！逼桨层y行副行長孫先朗在中報業(yè)績發(fā)布會上表示。

　　記者從交行一人士處獲悉，該行上半年提出適度壓縮債券投資在非信貸資產中的占比；對于票據(jù)業(yè)務，上半年研究和試點了分行共同開展票據(jù)業(yè)務的新模式，力圖從做存量到做流量。

　　記者獲悉，包括興業(yè)、交行在內，多家銀行與平安銀行類似，在二季度，特別是6月份對債券、票據(jù)類同業(yè)資產均有所退出。

　　“票據(jù)回購收益4-5月份時候很低，當時行里面開始主推受益權，票據(jù)業(yè)務的交易對手當時差不多處于關系維護中，談生意沒有以前多�！币患夜煞菪型瑯I(yè)部人士對記者稱，票據(jù)類資產期限短，上半年到期就退出了一部分。

　　以興業(yè)為例，據(jù)了解，其買入返售票據(jù)余期一般在3個月左右，買入返售信托受益權余期一般在9個月。

　　信托受益權轉移術

　　“信托受益權投資主要有兩種方式，一個是買入返售模式，需要交易對手出具回購函，叫做‘明保’；一個是應收款項投資方式，沒有金融同業(yè)來承諾回購。二季度，很多銀行不愿意過多在臺面上簽回購協(xié)議，因此增量的信托受益權資產都配置到了應收款項投資項下�！鼻笆龀巧绦薪鹑谑袌霾靠偨�(jīng)理稱。

　　與買入返售項下信托受益權微增相比，上半年，應收款項類信托受益權資產則逆勢狂飆。

　　除了上述已列舉數(shù)據(jù)的交行外，多數(shù)上市銀行應收款項類信托受益權投資，上半年增長均超過100%，如興業(yè)6月末該項目2231億元，較年初增長近27倍；招商銀行則由零一躍為458億元。

　　“應收款項投資信托受益權，模式為銀行用自有資金購買其他單位（金融同業(yè)）信托受益權，和買入返售模式相比，該類投資風險更高，和貸款相似�！鄙鲜鼋鹑谑袌霾控撠熑朔Q。

　　據(jù)其介紹，應收款項下的信托受益權基本可以看作為該銀行貸款，往往是A銀行客戶需要貸款，但該行沒有信貸額度或者受限制，就找來另一家金融機構B和信托公司C，B通過C向客戶放一筆單一信托，A再購買B的信托受益權，達到發(fā)放貸款目的。

　　“買入返售需要找到一家金融機構承諾回購，[薩摩亞注冊公司]進行明兜底，直接投資信托受益權則較為好操作，收益類似于貸款，受到市場追捧。”該金融市場部負責人表示。

　　上述同業(yè)部人士告訴記者，由于目前監(jiān)管還沒有直接約束這種操作，幾乎所有銀行2季度都瘋狂地搶生意，包括國有大行，有的銀行甚至已授權支行開展信托受益權業(yè)務，部分銀行自己的分行間也在爭搶業(yè)務�！艾F(xiàn)在我們都只敢接省一級分行的業(yè)務�！�

　　“國內同業(yè)業(yè)務已走向一種畸形，本來是為了調劑資金，現(xiàn)在已經(jīng)變成收益最大化，或者進行監(jiān)管套利，預計之后監(jiān)管部門會出手限制�！惫�田勇稱。