盡管市場對3月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)跌幅將擴大還是縮小存在爭議，但PPI可能不可避免出現(xiàn)連續(xù)第25個月的負增長。考慮到經(jīng)濟下行沖擊，居民消費價格指數(shù)(CPI)也已經(jīng)連續(xù)數(shù)月低于3%，有專家認為，當前需要警惕形成通貨緊縮的可能。

“進入3月，主要生產(chǎn)資料價格繼續(xù)全面大幅回調(diào)，[注冊離岸公司]礦產(chǎn)品、能源、有色金屬、黑色金屬、化工產(chǎn)品價格下跌；橡膠價格雖然第三周有所反彈，但此前四周均大幅下跌，單周平均跌幅為2.6%。預計PPI環(huán)比增長可能跌至-0.3%附近，同比增長預計會落入-2.2%至-2.4%的區(qū)間，中值-2.3%，跌幅較上月繼續(xù)擴大0.3個百分點。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委[微博]說。

申銀萬國宏觀研究部首席分析師李慧勇稱，根據(jù)商務部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，受下游需求低迷、原材料價格下降等因素影響，3月生產(chǎn)資料價格環(huán)比降幅比2月繼續(xù)擴大。受經(jīng)濟低迷影響，PPI上行動力不足，3月同比增長預計為-1.9%，比上月降幅收窄0.1個百分點。

PPI持續(xù)負增長會對經(jīng)濟造成不良影響。中信建投證券宏觀分析師胡艷妮表示，當前PPI已經(jīng)連續(xù)24個月為負，逼近上世紀90年代末32個月的歷史記錄。工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的通貨緊縮狀態(tài)延續(xù)，給工業(yè)企業(yè)盈利帶來了極大挑戰(zhàn)。[注冊香港公司]結(jié)合制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和鋼鐵、煤炭價格低迷的現(xiàn)狀，我們認為中觀行業(yè)的生存狀態(tài)堪憂，經(jīng)濟下行壓力加大。

另外，當前還很難進行大幅度的貨幣放松。中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，隨著經(jīng)濟增速低于政府目標的壓力顯現(xiàn)，政策放松壓力加大，但進一步放松貨幣的可能性小，除非經(jīng)濟增速進一步大幅下行、房地產(chǎn)泡沫得到明顯抑制，否則央行[微博]降低存準率的概率較小。貨幣政策可能通過調(diào)整窗口指導、差別準備金率以及貸存比進行一些定向?qū)捤伞?/FONT>