打新成吸金黑洞場(chǎng)內(nèi)貨基遭大額贖回

　　去年中期貨幣基金遭遇的贖回潮記憶猶新，當(dāng)時(shí)多數(shù)貨幣基金份額在6月“錢荒”中過半份額遭遇機(jī)構(gòu)贖回，個(gè)別品種甚至因?yàn)楸黄荣u債影響了業(yè)績。而今年年中時(shí)點(diǎn)將近，去年的贖回噩夢(mèng)會(huì)否重現(xiàn)？有基金經(jīng)理表示，[注冊(cè)離岸公司]今年年中貨幣政策已明顯轉(zhuǎn)向?qū)捤�，銀行間市場(chǎng)沒有資金緊張的現(xiàn)象，而貨幣基金份額也普遍較為穩(wěn)定，沒有遭遇大額贖回。不過，由于6月底銀行攬存等現(xiàn)象有可能分流投資貨幣基金的資金，今年年中依然是考驗(yàn)貨幣基金經(jīng)理流動(dòng)性管理能力的重要時(shí)間窗口。

　　另一方面，打新“下半場(chǎng)”的開場(chǎng)，可能分流部分資金。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，主要資金群體為證券投資賬戶保證金的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金遭遇大幅贖回，投資者將場(chǎng)內(nèi)閑置的資金大幅用于打新，而一些具備T+0快速贖回機(jī)制的貨幣基金也會(huì)受到打新潮的沖擊。

　　2013年中期，資金面高度緊張的“錢荒”格局讓貨幣基金遭遇巨額贖回潮。2013年年中貨幣基金總體規(guī)模由2012年年底的5700億元迅速縮水至3000億元左右。不少基金公司的貨幣基金遭遇過半份額的贖回，流動(dòng)性沖擊也極大地影響了基金經(jīng)理對(duì)貨幣基金的操作，在高利率的環(huán)境下難以把握收益機(jī)會(huì)。

　　不過，今年年中在央行定向?qū)捤傻恼{(diào)節(jié)下，資金環(huán)境相對(duì)寬松，并沒有出現(xiàn)去年那種資金面極端緊張的“錢荒”現(xiàn)象。債券基金經(jīng)理對(duì)今年年中的資金面較為樂觀，認(rèn)為“錢荒”不會(huì)重演，主要是由于央行的貨幣政策方向已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)向，在定向?qū)捤傻闹С窒拢曛匈Y金面不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，會(huì)保持平穩(wěn)的格局。因此，年中時(shí)點(diǎn)對(duì)貨幣基金的整體影響不大。

　　但由于打新潮的重臨，[注冊(cè)香港公司]對(duì)場(chǎng)內(nèi)貨幣基金形成了另類沖擊。尤其對(duì)于對(duì)接證券保證金賬戶的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金而言，投資者抽出閑置于場(chǎng)內(nèi)貨基之中的資金進(jìn)行打新，使得場(chǎng)內(nèi)貨基遭遇了大額贖回。某基金公司人士表示，公司旗下場(chǎng)內(nèi)貨幣基金近日贖回是比較多，但投資者投出資金打新也是正�，F(xiàn)象，在打新過后這些低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金依然會(huì)回流到場(chǎng)內(nèi)貨幣基金增強(qiáng)收益。因此，整體而言份額有波動(dòng)，但總體影響不大。而場(chǎng)內(nèi)貨幣基金由于二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)形成折價(jià)，也給投資者帶來了反向無風(fēng)險(xiǎn)套利的空間。

　　深圳一家大型基金公司的固定收益總監(jiān)認(rèn)為，且不談“錢荒”今年不會(huì)重現(xiàn)，今年年中的資金面深圳比以往的正常年份還要寬。因此今年資金面對(duì)貨幣基金份額的負(fù)面沖擊很小。當(dāng)然，銀行年中攬存的情況是肯定會(huì)發(fā)生的。存款作為機(jī)構(gòu)長期合作的工具，一些資金會(huì)因?yàn)椴煌脑驈呢泿呕鸱至髦零y行存款。因此對(duì)于基金而言，要維持貨幣基金規(guī)模穩(wěn)定，要著重吸納非銀行攬存對(duì)象的資金，抵消攬存的負(fù)面影響。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，7月份后資金就會(huì)大幅回流貨幣基金。