上周，滬港通正式開閘，[注冊(cè)香港公司]市場(chǎng)表現(xiàn)未如預(yù)期。上周五，央行宣布降息，社會(huì)融資成本降低，貨幣政策轉(zhuǎn)為寬松，A股迎來實(shí)質(zhì)性利好。市場(chǎng)預(yù)期，券商、地產(chǎn)類板塊將是最大的受益者，而其它行業(yè)也會(huì)受到間接的積極影響。

　　滬港通開通，并沒有受到市場(chǎng)大力追捧，顯示其利好已經(jīng)得到消化。但券商板塊仍值得看好，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)變化快，資金偏向在大類資產(chǎn)中切換，無論操作方向如何，券商都是最大的受惠者。

　　整體上看，經(jīng)濟(jì)仍處于比較低迷的狀態(tài)，寬松的政策將會(huì)持續(xù)。第六批新股申購啟動(dòng)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金達(dá)到1.6萬億。時(shí)間點(diǎn)上，財(cái)稅繳款臨近，機(jī)構(gòu)都在尋求資金補(bǔ)足頭寸，而且臨近年末，資金需求呈現(xiàn)季節(jié)性增加，預(yù)期資金面有進(jìn)一步收緊的可能。

　　上周創(chuàng)業(yè)板和中小板出現(xiàn)較大幅度上漲，未來成長(zhǎng)股依然富有彈性，大盤藍(lán)籌股更有可能出現(xiàn)小幅上漲。

　　板塊方面，新經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)等能提高效率或改變既有模式及生活方式的板塊值得關(guān)注。其中可重點(diǎn)關(guān)注大O2O概念，如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等。

　　上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍疲弱，但其中也出現(xiàn)一些積極變化，如出口企穩(wěn)，地產(chǎn)到位資金與土地購置面積小幅回升，貨幣政策繼續(xù)偏寬松，發(fā)改委加快投資項(xiàng)目啟動(dòng)等。

　　滬港通長(zhǎng)期看對(duì)A股是重大利好，不僅為A股引來了源源不斷的資金，更為重要的是，可以重樹A股價(jià)值投資的投資理念。由于以機(jī)構(gòu)投資者為主的海外投資者基本上秉持著價(jià)值投資的思路，因此以銀行為代表的大盤藍(lán)籌股，由于估值低、分紅率高、流動(dòng)性好，是機(jī)構(gòu)投資者的最愛。這些股票的持續(xù)回調(diào)將為市場(chǎng)提供更好的介入機(jī)會(huì)。此外，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，改革紅利還會(huì)持續(xù)釋放，土地改革、國(guó)企改革、新型城鎮(zhèn)化等也是未來投資的重點(diǎn)。

　　上周引發(fā)資金面緊張的原因，[注冊(cè)香港公司]可能是金融機(jī)構(gòu)的高操作杠桿。市場(chǎng)對(duì)后期的資金仍然比較樂觀，但資金面是否回暖，還需要等待信號(hào)。