騰訊財經(jīng)綜合報道 備受關注的中國經(jīng)濟二季報即將出爐——國家統(tǒng)計局明天（7月15日）上午10點將會公布包括GDP、固定資產(chǎn)投資以及工業(yè)增加值等在內(nèi)的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

騰訊財經(jīng)梳理機構和媒體分析預測發(fā)現(xiàn)，[英國公司注冊]已有數(shù)據(jù)較難支撐二季度中國經(jīng)濟增速會超過一季度7%的水平，多家機構認為二季度GDP同比增速料跌破7%，創(chuàng)2009年一季度以來最低增速。

盡管如此，經(jīng)濟學家對中國經(jīng)濟下半年的表現(xiàn)持有樂觀態(tài)度。交行首席經(jīng)濟學家連平預測稱，下半年總體經(jīng)濟運行會略好于上半年，房地產(chǎn)市場回暖且部分城市房價明顯上漲，前期貨幣政策向松調(diào)整的效應將在下半年集中得到體現(xiàn)。

二季度GDP增速“保7”不樂觀

2015年已進入下半段，本周市場最關注的，除了正在打響的“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”，便是即將公布的年中經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而后者或在很大程度上為前者的成敗提供實際支撐。

雖然中國6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）有改善跡象，但衡量工業(yè)的主要指標--發(fā)電耗煤量和鐵路貨運量持續(xù)下行。

方正證券報告稱，國內(nèi)六大發(fā)電集團日均耗煤量在4-5月反彈后，6月明顯回落，7月第一周繼續(xù)下行但降幅趨緩；而且中鐵最新數(shù)據(jù)顯示，1-6月鐵路貨運總發(fā)送量同比下降9.7%，較1-5月的下降9.4%進一步惡化。

海關總署周一公布6月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，出口同比增速四個月來首次轉(zhuǎn)正回升至2.1%，進口延續(xù)九個月負增長但降幅明顯收窄。但未來出口至多只能是不拖累經(jīng)濟增長，今年全年已不太可能實現(xiàn)6%的外貿(mào)增長目標。

路透綜合逾40家機構預測中值結果顯示，6月中國工業(yè)持續(xù)低迷，投資增長依然乏力，整個二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速料放緩至6.9%，創(chuàng)2009年一季度以來最低增速。

而據(jù)彭博新聞社調(diào)查得到的分析師預估中值，中國二季度GDP同比增幅料為6.8%，低于第一季度7%的同比增速。

渣打銀行報告稱，二季度GDP同比增長或放緩至6.7%。

瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤預測，工業(yè)生產(chǎn)乏力可能抵消了服務業(yè)的穩(wěn)健增長，估計二季度GDP同比增速從一季度的7%小幅回落至6.9%。

中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍稱，“從進出口數(shù)據(jù)上看，二季度GDP增速肯定要落到7%的目標以下了，能達到6.8%就不錯了”。

對于二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，交通銀行金融研究中心日前發(fā)布報告預測，二季度出口形勢開始好轉(zhuǎn)，消費增長保持平穩(wěn)，但投資增速明顯下降。綜合判斷，二季度GDP增速在7%左右。比較而言，交行態(tài)度相對樂觀，但也是措辭謹慎。

投資放緩拖累經(jīng)濟增速

今年上半年，在拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”中，消費的貢獻率將比去年同期有所提升，凈出口也類似，但是投資對經(jīng)濟的貢獻率有所下降。交通銀行金融研究中心認為，投資下行是今年經(jīng)濟增長放緩的最主要原因。

渣打估計，1-6月固定資產(chǎn)投資同比增長將由1-5月的11.4%進一步放緩至11.2%。

《每日經(jīng)濟新聞(微博)》援引瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤觀點稱，雖然去年基數(shù)較低，但庫存高企可能繼續(xù)拖累新開工同比下跌。因此，房地產(chǎn)施工面積和投資可能都保持同比個位數(shù)的弱增長。與此同時，去年基數(shù)較低、政策不斷加碼估計會支撐基建投資，但制造業(yè)投資可能依然乏力。

1-5月制造業(yè)投資增速10%，比去年下降3.5個百分點，這其中有內(nèi)外交織的深層次原因。

交行報告指出，在國內(nèi)，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨需求疲軟、成本上升、利潤縮水的壓力，承受著去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型雙重壓力；在國外，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局新趨勢正在削弱中國傳統(tǒng)比較優(yōu)勢，發(fā)達國家制造業(yè)回歸、新興發(fā)展中國家低成本制造的競爭使得中國制造業(yè)正在面臨“前堵后追”的雙重夾擊。

“經(jīng)濟近期呈現(xiàn)出的企穩(wěn)跡象并不穩(wěn)固，高頻數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)增長政策下生產(chǎn)面延續(xù)疲弱態(tài)勢，”光大證券首席經(jīng)濟學家徐高指出，發(fā)電量繼續(xù)同比下跌，產(chǎn)能利用率延續(xù)下行，寬松政策并未有效推動生產(chǎn)面出現(xiàn)持續(xù)改善。

下半年經(jīng)濟增速有望回升

雖然GDP增速的確不能排除跌破7%的風險，但這并不需太過擔心。目前看來，很多指標都已經(jīng)呈現(xiàn)觸底回升勢頭，業(yè)界對于6月單月數(shù)據(jù)的預期較為樂觀。

渣打銀行分析師丁爽說，受益于投資項目審批進度加快，6月的固定資產(chǎn)投資同比增長可能會達到10.7%，較5月的9.9%有所上升。

連平說，制造業(yè)結構調(diào)整正在推進，新的制造業(yè)投資熱點正在形成，新興產(chǎn)業(yè)投資增速保持較高。文體類、電子設備類、廢棄資源利用類制造業(yè)投資增速分別能達到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判斷，制造業(yè)內(nèi)部將持續(xù)優(yōu)化提升，新的投資熱點正在形成，預計下半年制造業(yè)投資增速跌勢趨穩(wěn)，全年增速保持在10%。

最為關鍵的還是房地產(chǎn)對經(jīng)濟增速的拖累作用逐漸在減弱。房地產(chǎn)投資增速大幅降低是固定資產(chǎn)投資下降的重要原因，1-5月房地產(chǎn)投資增速下降至5.1%，比去年降低5.4個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，5月商品房成交面積增長15%，連續(xù)兩個月漲幅擴大�！半S著商品房庫存壓力的釋放，房地產(chǎn)投資增速將止跌企穩(wěn)，全年房地產(chǎn)投資增速經(jīng)歷前低后高的走勢，全年房地產(chǎn)投資增速可能在7%左右。”連平說。

從“三駕馬車”的結構積極變化看，消費的作用則在穩(wěn)步增強。渣打判斷，6月全國社會消費品零售總額同比增長或由5月的10.1%升至10.3%，隨著住宅銷售回暖，零售業(yè)銷售的積極勢頭或?qū)⒀永m(xù)。

交通銀行金融研究中心預計，[注冊BVI公司]下半年總體經(jīng)濟運行可能略好于上半年，貨幣政策將保持穩(wěn)健偏松，進一步大幅放松貨幣政策的可能性不大，降息空間較小，降準可能會有1-2次、每次0.5個百分點的調(diào)低。

經(jīng)濟向好信心不僅來源于專家，也來源于總理。7月10日，李克強總理在經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)負責人座談會上就指出，雖然一些多年積累的結構性矛盾進一步顯現(xiàn)，但經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，仍具有巨大的韌性、潛力和回旋余地。他強調(diào)，以更精準有效的舉措推動經(jīng)濟穩(wěn)中向好，在穩(wěn)增長與調(diào)結構平衡中實現(xiàn)升級發(fā)展。