投資者投入了創(chuàng)紀(jì)錄的資金，[英國(guó)公司注冊(cè)]利用非傳統(tǒng)方式做空歐元區(qū)國(guó)家債券。本月初，歐元區(qū)債券相關(guān)ETF的空倉(cāng)規(guī)模首次突破5億歐元。

除了上述歐洲債券ETF的空倉(cāng)規(guī)模創(chuàng)新高，金融信息服務(wù)供應(yīng)商Markit的數(shù)據(jù)還顯示，這類(lèi)空倉(cāng)的規(guī)模增長(zhǎng)極快，幾個(gè)月前還只有1億歐元。

Markit的分析師Simon Colvin評(píng)論稱(chēng)，波動(dòng)最大的歐洲債券ETF最受空頭歡迎。最近一輪德國(guó)國(guó)債拋售期間，空頭借入了價(jià)值2.55億歐元的iShares歐元高收益基金。借入歐洲債券ETF的需求在增長(zhǎng)，這突出表明，這類(lèi)ETF的最終用途越來(lái)越復(fù)雜，因?yàn)槎囝^和空頭都在選擇它表達(dá)自己看多或看空債市的立場(chǎng)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道指出，通過(guò)ETF賣(mài)空歐元區(qū)債券的需求大增發(fā)生在這類(lèi)債券波動(dòng)劇增之時(shí)，今年4月末到6月月中，歐元區(qū)國(guó)家債券的收益率急升。就在4月，10年期德國(guó)國(guó)債收益率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的0.05%，到6月初又升破了1%。

在歐元區(qū)債券拋售的高峰期，交易員和投資者的表現(xiàn)凸顯了合理規(guī)模拋售債券的難度，而這種困難源于二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足。德國(guó)國(guó)債期貨的流動(dòng)性問(wèn)題也限制了投資者拋售或者對(duì)沖債券投資組合。這又回到了老問(wèn)題：歐洲央行的QE導(dǎo)致債市流動(dòng)性惡化。

今年3月初，歐洲央行啟動(dòng)購(gòu)買(mǎi)債券的QE項(xiàng)目。一個(gè)月后，華爾街見(jiàn)聞文章就提到，分析師稱(chēng)，約四分之一的歐元區(qū)國(guó)債收益率已經(jīng)轉(zhuǎn)為負(fù)值。國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)計(jì)，歐洲央行將在今年年底發(fā)現(xiàn)，再也沒(méi)有可供購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債，屆時(shí)距離QE的計(jì)劃截止還有9個(gè)月。

同在4月，[注冊(cè)BVI公司]歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉駁斥了歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債供應(yīng)不足的憂慮。他當(dāng)時(shí)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，有關(guān)債券稀缺的擔(dān)憂缺乏證據(jù)支持。到目前為止，歐洲央行在債券購(gòu)買(mǎi)方面不會(huì)遇到任何問(wèn)題。QE項(xiàng)目擁有足夠的靈活性來(lái)適應(yīng)可能遇到的任何問(wèn)題。不過(guò)他沒(méi)有透露QE可以應(yīng)需要在哪些方面調(diào)整。