阿里巴巴、京東、拼多多近期披露半年報(bào)的龍頭電商業(yè)績(jī)普漲。電商作為快遞發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，目前A股的順豐控股（002352）、申通快遞（002468）和圓通速遞（600233），上半年業(yè)務(wù)量均大幅增長(zhǎng)，與電商高速發(fā)展同步。

日前，國(guó)家郵政局發(fā)布2019年7月快遞行業(yè)數(shù)據(jù)：2019年1-7月，全國(guó)快遞企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量330.1億件，同比增長(zhǎng)26.2%；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入4005.1億元，同比增長(zhǎng)24.1%；實(shí)現(xiàn)單票收入12.1元，同比下滑1.6%。業(yè)內(nèi)分析指出，未來行業(yè)整合是大趨勢(shì)，快遞業(yè)有望出現(xiàn)類似美國(guó)、日本的寡頭壟斷格局。

電商推動(dòng)快遞增長(zhǎng)

近幾年，受益于互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展和智能手機(jī)的普及，電商快遞整體占比提升，驅(qū)動(dòng)快遞行業(yè)高速增長(zhǎng)。截至2018年，電商快遞占比達(dá)到76.5%。直到今年上半年，龍頭電商增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然迅猛，甚至超預(yù)期。受此帶動(dòng)，快遞行業(yè)公司業(yè)績(jī)喜人。

順豐控股半年報(bào)顯示，2019年上半年實(shí)現(xiàn)件量20.17億件，營(yíng)收500.75億元，同比增長(zhǎng)17.68%；凈利潤(rùn)31.01億元，同比增長(zhǎng)40.35%。圓通速遞半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.53億元，同比增長(zhǎng)15.64%；凈利潤(rùn)8.63億元，同比增長(zhǎng)7.63%；每股收益0.31元。上半年公司業(yè)務(wù)完成量38.03億件，同比增速35.15%，占全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量13.7%，較2018年同期提升0.96個(gè)百分點(diǎn)。申通快遞半年度則顯示，公司業(yè)務(wù)量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，2019年上半年完成業(yè)務(wù)量為30.12億件，同比增長(zhǎng)47.25%；市場(chǎng)占有率10.85%，同比擴(kuò)大1.59%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.71億元，同比增長(zhǎng)48.62%。

目前韻達(dá)股份尚未披露半年報(bào)，但從A股4家上市快遞公司發(fā)布的2019年7月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也可一窺概況。今年7月，順豐控股實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流收入83.43億元，同比增長(zhǎng)19.12%；實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量3.69億件，同比增長(zhǎng)22.59%；實(shí)現(xiàn)單票收入22.61元，同比下滑2.84%。申通快遞實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入17.79億元，同比增長(zhǎng)33.18%；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量6.36億件，同比增長(zhǎng)52.23%；實(shí)現(xiàn)單票收入2.80元，同比下滑12.50%。圓通速遞實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)收入21.67億元，同比增長(zhǎng)24.63%；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量7.71億件，同比增長(zhǎng)41.57%；實(shí)現(xiàn)單票收入2.81元，同比下滑11.96%。韻達(dá)股份實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)收入27.68億元，同比增長(zhǎng)218.89%；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量8.79億件，同比增長(zhǎng)56.13%；實(shí)現(xiàn)單票收入3.15元，同比增長(zhǎng)104.55%。

需要注意的是，7月數(shù)據(jù)顯示，順豐控股的收入繼續(xù)穩(wěn)坐第一把交椅，且遠(yuǎn)高于其他三家的收入之和，但其增速明顯落后于其他三家企業(yè)。

快遞業(yè)向寡頭集中

隨著電商紅利和人口紅利弱化，快遞行業(yè)將進(jìn)入行業(yè)整合的大趨勢(shì)中。

招商證券指出，從需求端來說，國(guó)內(nèi)人口紅利的消失意味著業(yè)務(wù)增量減少。2013到2018年我國(guó)出生人口增長(zhǎng)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2018年出生人口更是同比下降11.61%。從成本端來說，高密度和低廉的人工成本以后將不復(fù)存在。

快遞業(yè)有望出現(xiàn)類似美國(guó)、日本的寡頭壟斷格局。機(jī)構(gòu)判斷，未來中國(guó)頂級(jí)的供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是順豐、菜鳥和京東。其中，阿里通過入股“四通”，借助菜鳥網(wǎng)絡(luò)，加快行業(yè)整合�；仡櫚⒗锇桶驮诳爝f業(yè)的投資，2010投資百世快遞并收購(gòu)匯通，2015年入股圓通，2018年聯(lián)合菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元，持股約占10%；今年7月阿里再與申通簽訂授購(gòu)股權(quán)協(xié)議，擬100億元收購(gòu)申通股份。

與此同時(shí)，順豐深耕高端商務(wù)件等細(xì)分領(lǐng)域，依靠直營(yíng)化嚴(yán)控服務(wù)質(zhì)量，初步建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘。順豐目前已成立國(guó)內(nèi)機(jī)隊(duì)規(guī)模最大的貨運(yùn)航空公司。半年報(bào)顯示，今年上半年，順豐控股航空發(fā)貨量為61.7萬噸，占公司總業(yè)務(wù)量的比例達(dá)到21%，占國(guó)內(nèi)貨郵總運(yùn)輸量的比例為24%。航空機(jī)隊(duì)建設(shè)方面，截至今年上半年，順豐控股共在飛55架自有全貨機(jī)。未來三年內(nèi)，順豐控股自有機(jī)隊(duì)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到80架。

京東物流也并未停息，擬依靠電商平臺(tái)，借助倉(cāng)配一體與智能倉(cāng)儲(chǔ)開始切入快遞市場(chǎng)。

物流發(fā)展只有不斷重資產(chǎn)投入，建立多層次的物流產(chǎn)品體系是根本。今年上半年，申通持續(xù)收購(gòu)轉(zhuǎn)運(yùn)中心提高自營(yíng)率以升級(jí)設(shè)備推動(dòng)智能化改造。半年報(bào)顯示，申通全網(wǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)率提升至88.24%；擁有干線運(yùn)輸車輛5200余輛，直營(yíng)率增至70.26%。