特約評(píng)論員：郭信麟(微博)

港股評(píng)論：港股在內(nèi)地股市和美股夾擊下昨天收低，不過(guò)還是暫時(shí)守住23000點(diǎn)。目前對(duì)港股威脅較大的還是美元的強(qiáng)勁上升態(tài)勢(shì)不改，昨晚繼續(xù)突破81關(guān)口，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)歐元的信心越來(lái)越薄弱，美元與歐元比價(jià)的預(yù)測(cè)從1.2到1，另一方面，我們看到美股中的恐懼指數(shù)也從上周開(kāi)始急劇上升，避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步升溫。投資者此刻最應(yīng)該做的動(dòng)作是減持套現(xiàn)及趁低吸納黃金股。

港股新聞：

1 歐債危機(jī)蔓延西班牙意大利 “歐豬四國(guó)”債息再創(chuàng)新高

歐債危機(jī)仍未平息，且愈演愈烈�！皻W豬國(guó)家”債息昨天繼續(xù)上升，而且危機(jī)開(kāi)始蔓延至兩大歐豬西班牙和意大利。

西班牙、意大利、葡萄牙及愛(ài)爾蘭四個(gè)國(guó)家與德國(guó)債券的息差，昨天都升至歐羅推出以來(lái)最高水平。西班牙與德國(guó)10年期債券息差升至297個(gè)基點(diǎn)，迫近3厘；意大利與德國(guó)債券息差連續(xù)第四天上升，報(bào)210個(gè)基點(diǎn)；葡萄牙和愛(ài)爾蘭各自與德國(guó)的息差分別升至468和708個(gè)基點(diǎn)。

評(píng)論：昨晚美元指數(shù)在歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾繼續(xù)的情況下已經(jīng)上升到81，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)歐元與美元比價(jià)的看法已經(jīng)從1.2看到1，歐元崩潰論的市場(chǎng)越來(lái)越大，全球金融市場(chǎng)難免面臨更大的動(dòng)蕩。貴金屬的價(jià)格昨晚飆升，其中白銀的升幅非常大。

2 央視批對(duì)沖基金藉港炒A股

內(nèi)地官方媒體中央電視臺(tái)，續(xù)有節(jié)目批評(píng)香港囤積熱錢(qián)，助長(zhǎng)熱錢(qián)回流內(nèi)地炒作。央視繼質(zhì)疑有6000多億元熱錢(qián)囤積香港后，近日亦有另一專題節(jié)目，重點(diǎn)針對(duì)索羅斯等對(duì)沖基金，取道香港沖擊內(nèi)地股市。

有關(guān)專題報(bào)道名為《熱錢(qián)屯兵香港》，在11月12日播出，節(jié)目指對(duì)沖基金在港囤駐10萬(wàn)億港元，目的旨在進(jìn)入內(nèi)地股市興風(fēng)作浪。索羅斯上月在港開(kāi)設(shè)辦事處，央視質(zhì)疑這位98年曾狙擊港元的“國(guó)際炒家”來(lái)意不善，純粹是為炒作A股圖利。一家英國(guó)對(duì)沖基金公司負(fù)責(zé)人在節(jié)目中承認(rèn)，在港開(kāi)設(shè)辦事處主要是看重中國(guó)的潛力和機(jī)遇。熟識(shí)國(guó)情的胡祖六向央視記者表示，內(nèi)地對(duì)大量熱錢(qián)囤積確有戒心。

評(píng)論：熱錢(qián)的沖擊是難以避免的，這個(gè)關(guān)乎我們這個(gè)貨幣政策，也是開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)難以避免的現(xiàn)象。是否因?yàn)榕聼徨X(qián)沖擊就因噎廢食？

3 人民幣淹香江 推低國(guó)債息 存款飆45% 零售票面息僅1.6厘

財(cái)政部第二批國(guó)債機(jī)構(gòu)部分昨日完成發(fā)行，三年期國(guó)債息率僅1厘，較內(nèi)地同年期國(guó)債息率低近2厘，而零售息率亦僅為1.6厘；同時(shí)，金管局昨公布人民幣存款10月份急升45.4%，種種跡象顯示在離岸人民幣流量急增，但人民幣產(chǎn)品供求失衡情況下，人民幣投資產(chǎn)品回報(bào)勢(shì)將被進(jìn)一步推低。

國(guó)債孳息一向被視為債市定價(jià)指標(biāo)，而債券息率又會(huì)直接影響到存款利率，市場(chǎng)關(guān)注本港人民幣存款利率會(huì)否因而下調(diào)，影響市民人民幣存款回報(bào)。

評(píng)論：人民幣國(guó)際化是香港金融市場(chǎng)的發(fā)展的機(jī)遇，應(yīng)該可以設(shè)立更多的產(chǎn)品以供投資者選擇。

4 大摩指數(shù)轉(zhuǎn)差 預(yù)示內(nèi)地PMI放緩

北京連環(huán)出招遏抑通脹令人擔(dān)心，損及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，而今日公布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI），可能釋放首個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力減緩的訊號(hào)。摩根士丹利編制的營(yíng)商狀況指數(shù)（MS Business Conditions Indices, MSCECI），連續(xù)兩個(gè)月轉(zhuǎn)差，證券商認(rèn)為對(duì)PMI有預(yù)示作用。

當(dāng)局近期實(shí)施的措施，包括由今日起劃一本土企業(yè)和外資企業(yè)的城市維護(hù)建設(shè)稅和教育稅。由于中國(guó)坐擁全球最大外匯儲(chǔ)備和過(guò)剩本土資本供應(yīng)，再毋須如過(guò)往般，為吸引外國(guó)直接投資為外國(guó)資本提供優(yōu)惠政策，遂取消優(yōu)惠政策；證券商估計(jì)，影響最大的是汽車(chē)業(yè)，其它影響行業(yè)包括消費(fèi)、制造業(yè)及房地產(chǎn)等。連串措施如開(kāi)征資源稅，可能征收環(huán)保稅等，均令人擔(dān)心，若企業(yè)無(wú)法將成本轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者，便會(huì)令企業(yè)利潤(rùn)受損。

評(píng)論：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)弱，對(duì)短期股市來(lái)說(shuō)未必是個(gè)壞事，起碼大家又可以憧憬一下保增長(zhǎng)，不過(guò)這種中國(guó)式的量化寬松能否屢次靈驗(yàn)，則是一個(gè)疑問(wèn)，但這個(gè)現(xiàn)象可以為持明年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)“保增長(zhǎng)”的人增加一些籌碼。

5 內(nèi)房回暖 次輪調(diào)控恐失敗通脹加劇 多市量?jī)r(jià)升地王重現(xiàn)

國(guó)務(wù)院在9月底出臺(tái)第二輪樓市調(diào)控政策“新國(guó)五條”，樓市在沉寂兩個(gè)月后，近期愈來(lái)愈多城市出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”現(xiàn)象，廣州、杭州土地拍賣(mài)再次出現(xiàn)“地王”。分析認(rèn)為，這顯示在通脹加劇下，內(nèi)地樓市觀察期提前結(jié)束，已出現(xiàn)回暖跡象，“二次調(diào)控”恐怕將重蹈今年4月首輪樓市調(diào)控失敗的命運(yùn)。

針對(duì)中央樓市調(diào)控未見(jiàn)效果的尷尬局面，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)仇保興26日就坦言，內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控已嘗試“十八般武藝”，調(diào)控壓力前所未有。

面對(duì)當(dāng)前樓價(jià)堅(jiān)挺的現(xiàn)象，內(nèi)地房地產(chǎn)界名人華遠(yuǎn)集團(tuán)總裁任志強(qiáng)近日再次呼吁地產(chǎn)商，主動(dòng)配合政府的樓市調(diào)控政策降價(jià)，以避免招來(lái)下一步更嚴(yán)厲的“第三波”調(diào)控。中國(guó)指數(shù)研究院的的數(shù)字顯示，在樓市“二次調(diào)控”兩個(gè)月后，到11月下旬，全國(guó)大部分城市的房地產(chǎn)成交量以及價(jià)格已經(jīng)止跌回升。

評(píng)論：“第三波”調(diào)控的決心實(shí)在令人感覺(jué)到懷疑，其實(shí)內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控措施與香港對(duì)比主要問(wèn)題是作秀的成份比較多，沒(méi)有從銀根上下功夫，所有的調(diào)控都只能視作花拳繡腿。不過(guò)如果房?jī)r(jià)再度上升，政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力一定受到重大的質(zhì)疑。

6 超大屢配股股東群起反對(duì) 董事會(huì)僅“險(xiǎn)勝”取得配股授權(quán)

以福建為基地、產(chǎn)銷蔬果的超大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)(0682)上市10年間，主席減持、公司以“先舊后新”配股、發(fā)行可換股債券，甚至發(fā)行股份認(rèn)購(gòu)期權(quán)等集資抽水活動(dòng)“一籮接一籮”，基金股東終在股東會(huì)上，以行動(dòng)表達(dá)“意見(jiàn)”，有近半股東反對(duì)再向董事會(huì)授權(quán)配發(fā)股份，最終董事會(huì)只能“險(xiǎn)勝”取得授權(quán)。

根據(jù)超大公布的股東周年大會(huì)投票表決結(jié)果顯示，股東以大比例通過(guò)重選董事、委任聘請(qǐng)均富會(huì)計(jì)師行，以及授權(quán)董事會(huì)厘定董事酬金等多項(xiàng)動(dòng)議，不過(guò)在授權(quán)董事會(huì)配發(fā)公司股份的一般授權(quán)動(dòng)議上，卻出現(xiàn)“驚險(xiǎn)”場(chǎng)面，有48.49％、相當(dāng)于10.54億股股東反對(duì)向董事會(huì)授予配發(fā)、發(fā)行以及買(mǎi)賣(mài)公司股份的一般授權(quán)，以投票反對(duì)超大透過(guò)發(fā)行新股“抽水”。

有關(guān)動(dòng)議最終雖然以51.51％贊成獲得通過(guò)，但已經(jīng)為過(guò)去多次透過(guò)行使一般授權(quán)、發(fā)行新股“抽水”的超大響起警號(hào)，超大2009年股東周年大會(huì)上亦有36.49％股東反對(duì)向董事會(huì)授予一般授權(quán)。至于授權(quán)董事會(huì)回購(gòu)股份的議案則有87.25％股東支持。

評(píng)論：一家非常神秘的公司，一家非常善于集資的公司，同時(shí)也是非常低調(diào)的公司，除了集資的消息外，似乎很難找到其他。

7 大明暗盤(pán)無(wú)成交中金微升 新股5小福無(wú)一足額

新股蜂擁上市，但正招股中的5小福，暫無(wú)耀眼新星跑出，孖展行情一片冷清，無(wú)一錄得足額認(rèn)購(gòu)。今天再有兩新股掛牌，中金國(guó)際(2099)昨暗盤(pán)收?qǐng)?bào)44.95元，較定價(jià)略升0.6%，而公開(kāi)認(rèn)購(gòu)不足的大明國(guó)際(1090)暗盤(pán)，竟錄得零成交，收市時(shí)買(mǎi)家只愿以1.82元買(mǎi)入，較招股價(jià)2.1元低13.3%，與沽貨叫價(jià)2.05元有差距。

賽得利(1768)、紛美(0468)及中國(guó)汽車(chē)系統(tǒng)(1283)昨截孖展，僅得4家本地券商錄得孖展認(rèn)購(gòu)。3股中集資額最大的賽得利看來(lái)最岌岌可危，共有2家券商為其借出900萬(wàn)元，與4.65億元的公開(kāi)發(fā)售部分集資額尚有很大距離，未知會(huì)否步安迪蘇(1095)認(rèn)購(gòu)不足要擱置上市的后塵。不過(guò)有消息稱，賽得利國(guó)際配售已錄得超購(gòu)。

相對(duì)集資額較少的紛美，4券商共借出2800萬(wàn)元。接近承銷團(tuán)消息稱，該股于國(guó)際配售部分受追捧，截至昨日，已錄得8倍認(rèn)購(gòu)。

至于昨次日招股的正通汽車(chē)服務(wù)(1728)，2券商借出孖展2600萬(wàn)元。據(jù)接近公司消息透露，正通獲中國(guó)主權(quán)基金中投及金融大鱷索羅斯之子羅伯特‧索羅斯于國(guó)際配售部分斥資認(rèn)購(gòu)。除此之外，惠理(0806)、中人壽(2628)及新加坡主權(quán)基金淡馬錫旗下對(duì)藁金也有入飛。

除中金及大明外，今日掛牌的尚有創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的南京三寶科技(1708)，公司為中國(guó)智能交通領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)商及供貨商。

雖說(shuō)一山不能容二虎，但巧合的是，內(nèi)地風(fēng)電行業(yè)排名分列二、三的國(guó)企大唐新能源及華能新能源(0958)，為趕檔期，無(wú)奈撞正招股期。一度延遲路演的大唐終定下本周四起推介，遲華能一日，即12月17日掛牌，定價(jià)日也與華能相同。據(jù)《路透社》報(bào)道，大唐招股價(jià)介乎每股2.33至3.18元，相當(dāng)于明年13.1至17.9倍預(yù)測(cè)市盈率。而華能目前的招股區(qū)間，相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)市盈率15.5倍至20.5倍。

大唐的集資規(guī)模不及華能，承銷團(tuán)方面解釋稱，因公司明年預(yù)測(cè)盈利不及華能。大唐承銷團(tuán)之一瑞信報(bào)告預(yù)測(cè)，公司明年盈利約10.91億元人民幣，同比增1.7倍。而華能承銷團(tuán)之一高盛報(bào)告預(yù)測(cè)，華能明年盈利達(dá)14.52億元人民幣，按年增1.8倍。

盡管市淡，兼有融創(chuàng)(1918)潛水及長(zhǎng)甲(0957)擱置上市教訓(xùn)在先，內(nèi)地發(fā)展商萊蒙國(guó)際仍執(zhí)意來(lái)港集資，擬下周二起公開(kāi)招股，與大唐同一日掛牌。保薦人之一中銀預(yù)測(cè)，公司明年純利達(dá)15.1億元，同比增2.44倍。

評(píng)論：瘋狂的新股徹底回歸冷靜，而且冷得有點(diǎn)令人感覺(jué)到可怕。