目前業(yè)績(jī)披露潮將至，不少公司已陸續(xù)公布盈利預(yù)喜，投資者可多做功課，尋找2010年業(yè)績(jī)良好的個(gè)股，在此次調(diào)整中逢低吸納。筆者尤其看好和記黃埔，并將其作為長(zhǎng)線(xiàn)投資的首選之一，和黃為香港的綜合性企業(yè)，業(yè)務(wù)包括港口、地產(chǎn)、資源、零售及電訊等，多年來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮麗，唯獨(dú)電訊業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損，令和黃股價(jià)弱勢(shì)已近十年。不過(guò)，去年8月該公司公布的中期業(yè)績(jī)顯示其3G業(yè)務(wù)有望扭虧為盈，正式踏入收成期，其股價(jià)亦因此踏入升軌。筆者認(rèn)為和黃100港元只是一個(gè)中轉(zhuǎn)站，絕非目標(biāo)價(jià)，2011年存在升至120港元甚至140港元的可能，建議投資者逢調(diào)整買(mǎi)入。

內(nèi)地上周四公布的2010年12月CPI達(dá)4.6%，未見(jiàn)顯著回落，市場(chǎng)憂(yōu)慮央行再推宏調(diào)措施從而令銀根繼續(xù)趨緊，內(nèi)地股市顯著受壓，上證指數(shù)于周四跌至三個(gè)半月以來(lái)的新低水平，港股亦未能幸免，連升四周后終見(jiàn)調(diào)整。恒生指數(shù)周五收?qǐng)?bào)23876點(diǎn)，全周累跌407點(diǎn)，跌幅1.7%。國(guó)企指數(shù)表現(xiàn)更差，一周跌幅達(dá)3.2%，跑輸區(qū)內(nèi)股市。在內(nèi)地流動(dòng)性收緊的情況下，港股于農(nóng)歷新年前難言樂(lè)觀，但從基本因素而言，港股于現(xiàn)水平的估值相當(dāng)具備吸引力，預(yù)計(jì)再跌的空間有限，本周港股或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，待農(nóng)歷新年后再重拾升勢(shì)。

在資金主導(dǎo)大市的情況下，新年以來(lái)內(nèi)地股市繼續(xù)成為全球表現(xiàn)最弱的股市，港股受到拖累，連升數(shù)周后見(jiàn)調(diào)整亦屬合理。近日內(nèi)地市場(chǎng)資金極為緊張，銀行同業(yè)拆息持續(xù)急升，隔日及七天拆息升勢(shì)尤為顯著，由兩厘飆升至七厘以上，為2007年以后的新高，三個(gè)月拆息更創(chuàng)歷史新高。央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，資金短期回流銀行的趨勢(shì)難改，港匯亦于本周顯著轉(zhuǎn)弱，美元兌港元由年初的7.77水平上試至周五的7.789，為半年表現(xiàn)最弱的一周，故港股短期難轉(zhuǎn)強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，資金流走并非末日，去年12月份時(shí)，港股資金亦出現(xiàn)流走的現(xiàn)象，恒生指數(shù)當(dāng)時(shí)于22800點(diǎn)至23600點(diǎn)橫行了一個(gè)月，正是大市見(jiàn)底之時(shí)；同樣道理，農(nóng)歷新年前弱勢(shì)難改，但這也很可能是投資者趁低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)最壞的情況下恒指仍能守穩(wěn)23000點(diǎn)，投資者不妨分段吸納股份。

內(nèi)地周四公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2010年GDP增長(zhǎng)達(dá)10.3%，CPI則由上月高位5.1%回落至4.6%�？纯磾�(shù)據(jù)的細(xì)節(jié)，內(nèi)需繼續(xù)見(jiàn)增長(zhǎng)，出口占GDP的百分比出現(xiàn)回落，顯示增長(zhǎng)的質(zhì)與量俱佳�？上�，市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于憂(yōu)慮收緊銀根上。其實(shí)，現(xiàn)時(shí)存款準(zhǔn)備金率已升至歷史高位，加息也有了兩次，收緊銀根早在市場(chǎng)預(yù)期當(dāng)中。宏觀方面，現(xiàn)時(shí)的收緊銀根政策，只不過(guò)是2009年寬松貨幣政策的正�；�，對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)而言有正面作用；不過(guò)，在復(fù)蘇的過(guò)程中，加息已無(wú)可避免，投資者無(wú)須因此過(guò)分憂(yōu)慮，在強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)面的支撐下，兩地股市再跌的空間有限。