今日港股重要新聞點(diǎn)評。

1 阿里巴巴挫逾8% 券商未劣評

阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)(1688，下稱：阿網(wǎng))爆出大量員工牽涉網(wǎng)上交易詐騙丑聞，觸發(fā)高層大地震之后，股價昨天也相應(yīng)“震散”，阿網(wǎng)開市后隨即遭到大手拋售，最多跌近9.6%，收報15.24元，跌8.6%，成交金額激增至近11億元，比往常高逾3倍，市值單日蒸發(fā)73億元。券商普遍認(rèn)為，事件不至于連累阿網(wǎng)有重大的財政損失，相信對公司盈利影響有限。

高盛預(yù)期，阿網(wǎng)高層換班不會為公司帶來直接財務(wù)影響，但阿網(wǎng)的調(diào)查將干預(yù)銷售力度，或間接影響今年上半年業(yè)績，維持“中性”評級。摩根大通重申“中性”評級，將目標(biāo)價定為16元，并建議股價持續(xù)偏軟時，投資者可趁低吸納。另一券商瑞信，同時給予阿網(wǎng)“中性”評級，目標(biāo)價17.7元，瑞信指出，阿網(wǎng)新任行政總裁陸兆禧，同時兼任阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶網(wǎng)行政總裁，可望為阿網(wǎng)及淘寶網(wǎng)帶來合作機(jī)會。

然而，摩根士丹利則將阿網(wǎng)的評級，由“增持”調(diào)低至“與大市同步”，由于調(diào)查仍然進(jìn)行當(dāng)中，摩根士丹利料阿網(wǎng)將會加強(qiáng)內(nèi)地賣家的審查，或影響阿網(wǎng)的增長速度。

評論：似乎市場對其這種負(fù)面新聞反應(yīng)尚算冷靜，看來馬云快刀斬亂麻還是得到大家的認(rèn)同。

2、4新股聆訊 集82億 新創(chuàng)建拆新礦籌47億

近日市況低迷，半新股股價接連創(chuàng)上市新低，但甚多公司仍然希望于3月底前搶閘招股，努力爭取早日聆訊，港交所上市委員會也特意于慣常的周四外，昨日另開“檔期”聆訊上市申請。消息稱，包括新創(chuàng)建(0659)分拆新礦資源在內(nèi)4新股昨攜手闖關(guān)，參加上市聆訊，集資總額最多82億元。其中從事油田服務(wù)及設(shè)備制造的海隆控股，據(jù)悉已初步通過聆訊，但因市況不穩(wěn)，何時推進(jìn)招股仍待衡量。

為省去補(bǔ)交去年第4季業(yè)績數(shù)據(jù)之繁瑣手續(xù)，多家新股正發(fā)動最后沖刺，希望趕在3月底前掛牌。去年5月煞停上市的河北鐵礦石生產(chǎn)商天源礦業(yè)，經(jīng)過歷時逾半年的股權(quán)重組后，如今卷土重來，改頭換面成為新創(chuàng)建名下資產(chǎn)，并改名為新礦資源，昨參加上市聆訊，保薦人仍是花旗。公司最多擬集資46.8億元，目前已引入包括富力地產(chǎn)在內(nèi)的5家基礎(chǔ)投資者。而花旗保薦的另一新股金石礦業(yè)，則擬下周一啟動路演。

至于已在澳洲掛牌的鋰、鉭等礦產(chǎn)資源開采及加工商銀河資源，早在去年便已宣布來港作第二上市，集資約2億美元(約15.6億港元)。銀河資源由內(nèi)地的科瑞集團(tuán)控股，據(jù)其于澳洲交易所上周發(fā)布通告稱，公司通過配股等方式引入總部位于江蘇張家港豐立集團(tuán)為第二大股東，持有約一成股權(quán)，而科瑞持股量則被攤薄至17.78%。銀河藉由此次配股及發(fā)行可換股債券，共籌得約9150萬澳元(7.15億港元)，部分將用于發(fā)展公司位于江蘇的碳酸鋰項(xiàng)目。民營的豐立集團(tuán)主要從事鋼鐵原材料貿(mào)易及鋼鐵制造，之前曾入股澳洲鐵礦石企業(yè)FMG。

另有市場消息稱，從事石油管道及油田技術(shù)服務(wù)的內(nèi)地海隆石油工業(yè)集團(tuán)，昨亦參加聆訊，計劃來港集資11.7億至15.6億元，保薦人為摩根士丹利及渣打。消息指公司已初步通過聆訊。據(jù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，公司旗下約有30家企業(yè)，業(yè)務(wù)主要集中在以上海及江蘇為中心的長三角地區(qū)，同時在天津及山東等地也建有生產(chǎn)基地。另外，公司于海外，包括美國、加拿大以及阿聯(lián)酋等地亦有建立產(chǎn)品基地，并成為國內(nèi)三大油公司中石油、中石化和中海油主要的供貨商和服務(wù)商。

昨參加聆訊的尚有內(nèi)地紙品制造商正業(yè)控股，保薦人為招商國際，擬集資3億至4億元，公司現(xiàn)時客戶包攬內(nèi)地四大空調(diào)制造商。

另據(jù)《華爾街日報》報道，擬在港集資約10億美元(約78億港元)的知名行李箱品牌新秀麗，已決定聘請高盛、摩根士丹利、匯豐、蘇格蘭皇家及瑞士銀行為其來港掛牌提供咨詢。而外電又稱，于中、港等地經(jīng)營上海菜餐館的小南國，計劃今年下半年來港上市，集資約3億美元(約23.4億元)。

評論：逆流而上，勇氣可嘉，不過看來很多未必能如愿地上市，從以上新聞看來，這些公司的素質(zhì)真的很一般。

3 港股恐慌指數(shù)飆1成

恒指公司本周一推出有“港股恐慌指數(shù)”之稱的恒指波幅指數(shù)，第二個交易日即遇上大跌市，該指數(shù)亦“不負(fù)眾望”，單日升10.6%，報19.55點(diǎn)。

恒指波幅指數(shù)雖在跌市中大升逾1成，但以歷史表現(xiàn)而言仍未算偏高，以昨日收市水平計，亦較過去一年的平均數(shù)約為21.55為低。

細(xì)看恒指波幅指數(shù)過去的模擬表現(xiàn)，亦確不負(fù)“港版恐慌指數(shù)”之名。該指數(shù)于去年5月底，恒指跌穿19000點(diǎn)見底時，一度升至33.24點(diǎn)高位；08年10月底，恒指跌近11000點(diǎn)金融海嘯后低位時，波幅指數(shù)更一度升至104.29點(diǎn)紀(jì)錄高位。

相反在大升市時，恒指波幅指數(shù)卻未必能預(yù)示恒指表現(xiàn)。如去年11月底日，恒指升近25000點(diǎn)海嘯后高位時，該指數(shù)收報21.29，與過去一年平均數(shù)相約；又恒指于07年10月底升至31958點(diǎn)紀(jì)錄高位時，波幅指數(shù)亦僅報42.14。

評論：生而逢時來形容港股恐懼指數(shù)最合適不過，這個值得港股投資者多關(guān)注。

4 夏佳理：不為合并而合并 港交所謹(jǐn)守3年大計無懼威脅

環(huán)球交易所合并大潮涌至，加上上海與巴西交易所簽訂合作備忘錄，市場關(guān)注“按兵不動”的港交所（00388）將飽受競爭壓力。不過，港交所主席夏佳理昨就重申交易所立場，強(qiáng)調(diào)不會為合并而合并，亦不擔(dān)心港交所地位會因此而受到影響。

夏佳理昨出席電臺節(jié)目后指出，支持上海發(fā)展成為國際金融中心，而上海及巴西兩間交易所的合作，屬于環(huán)球交易所之間的常見合作，預(yù)料是配合上海走向國際的重要一步。

被問到如何看滬、港交易所關(guān)系時，夏佳理坦言雙方雖有競爭，但中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，足以容納多個金融中心，亦不擔(dān)心上交所“走出去”會影響港交所地位。

他又強(qiáng)調(diào)，港交所無意因環(huán)球同業(yè)的并購計劃，而更改去年厘定的3年戰(zhàn)略規(guī)劃；交易所將繼續(xù)研究與內(nèi)地或其它交易所討論，在包括計算機(jī)系統(tǒng)提升等層面上加強(qiáng)合作，并不局限于換股，但目前并無與任何交易所商討合作計劃。

至于首只人民幣IPO可于何時出臺，夏佳理則表示要由市場主導(dǎo)，并由銀行配合，但他強(qiáng)調(diào)銀行目前已準(zhǔn)備充足，港交所亦將于下月底再度與業(yè)界測試人民幣交易及結(jié)算流程。

評論：對于港交所是否應(yīng)該去趕合并潮，我已經(jīng)評論過多次。港交所主席的表態(tài)我認(rèn)同。

5 人行頻收水 滬拆息暴升

上調(diào)準(zhǔn)備金率，成為人民銀行管理流動性的最重要政策工具；然而，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，央行過度依賴上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能會對金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險，并可能造成政策失誤。近期，央行頻繁上調(diào)，在準(zhǔn)備金上繳前，每次都造成市場資金緊張。

本周一（21日），在明天（24日）銀行向央行上繳準(zhǔn)備金之前，上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）再次全線大漲；當(dāng)日，7天利率就爆漲329.93點(diǎn)子。

在7天SHIBOR利率周一暴升1倍多后，昨日SHIBOR利率趨于平穩(wěn)；但是，7天利率仍然升至6.2533厘，逼近1月份資金面緊張時的水平。

盡管上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是央行回收流動性的最直接、最有效和成本最低的辦法，不過，它的負(fù)面影響也引起關(guān)注。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率容易，但當(dāng)市場流動性趨緊的時候，央行若要下調(diào)存款準(zhǔn)備金率則沒有那么靈活，并可能造成政策失誤。

評論：如果還認(rèn)為內(nèi)地沒有收緊，這個SHIBOR是最好的衡量標(biāo)準(zhǔn)，看來緊的貨幣政策已經(jīng)見到成效。

6 買樓送房產(chǎn)稅 滬房企自救

內(nèi)地有句俗話，叫“上有政策，下有對策”，在當(dāng)前中央雨點(diǎn)般的樓市調(diào)控之下，地產(chǎn)商也開始自救，上海近日有開發(fā)商推出買樓送5年房產(chǎn)稅的新招。

根據(jù)上海房地產(chǎn)代理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露，為應(yīng)對房產(chǎn)稅的征收，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士早在春節(jié)前就已組織研究人員，針對上海、重慶兩地的房產(chǎn)稅的征收進(jìn)行研究，試圖避開房產(chǎn)稅，將稅收政策對銷售的影響減至最低。

然而，最終的研究結(jié)果讓這些“久經(jīng)沙場”的房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士非常沮喪，除重慶的房產(chǎn)稅可以采用存在一定風(fēng)險的辦法減低稅收影響外，若要逃出上海房產(chǎn)稅的五指山，幾乎沒有可能。

不過，上海綠地集團(tuán)位于松江的一處樓盤“新南路壹號”卻推出銷售新招，凡在該樓盤買入單位，就可享買樓即送5年房產(chǎn)稅的優(yōu)惠。

銷售人員表示，綠地贈送的是房屋5年需要繳納的房產(chǎn)稅稅額，相當(dāng)于房屋總值優(yōu)惠逾10萬元人民幣，折算后相當(dāng)于把樓價打了九八折。

評論：這個現(xiàn)象反映其實(shí)地產(chǎn)商已經(jīng)開始實(shí)質(zhì)性降價。

7 麥嘉華：油價大升機(jī)會高

有末日博士之稱的麥嘉華（Marc Faber）昨天表示，油價可能進(jìn)一步上升，認(rèn)為目前應(yīng)買石油，美股則不宜沾手，預(yù)測美股將要面對充滿挑戰(zhàn)的一年。

麥嘉華接受CNBC印度TV-18頻道訪問時說，與銅等其它商品相比，油價從現(xiàn)水平再大升的機(jī)會很大，油價與其它商品或產(chǎn)品價格相比不算很高。

不過，他指出，油價進(jìn)一步上升肯定要視乎政治局勢，例如石油供應(yīng)出現(xiàn)阻滯或全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一個由低利率、寬松貨幣政策和債務(wù)增長造成的爆破前的繁榮（Crack Up Boom）。他說，這種繁榮不會持久，只會持續(xù)6至18個月，然后全球經(jīng)濟(jì)便會再次受挫。

評論：從各種跡象來看，油價大漲是不難的，因此不要看好歐美股市，他們的承受通脹的能力一樣不強(qiáng)。更看好金價和白銀，更看好新能源和節(jié)能股票。

8人行：人幣國際化或比預(yù)期快

市場關(guān)注，中央何時宣布“小QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）”、開放更多讓人民幣“走出去”的關(guān)閘。人民銀行表示，人民幣國際化沒有時間表，如果市場對人民幣的需求快速增長，開放的速度可能更快，并重申相關(guān)工作不會單是停留于人民幣貿(mào)易結(jié)算。

人行貨幣政策二司副司長邢毓靜昨天來港出席高盛證券環(huán)球宏觀經(jīng)濟(jì)會議，被問及人民幣國際化的時間表時，她表示，人民幣自由兌換并無時間表。