今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1、高鐵減速戰(zhàn)略重大調(diào)整 盛光祖：建設(shè)不能太超前

新任鐵道部部長(zhǎng)盛光祖接受《人民日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)，透露高鐵戰(zhàn)略將有重大調(diào)整，當(dāng)中包括高鐵將實(shí)施減速，今后的高鐵建設(shè)也不能過(guò)度超前。

根據(jù)部署，內(nèi)地在7月執(zhí)行新鐵路運(yùn)行安排后，設(shè)計(jì)時(shí)速350公里的高鐵會(huì)開行300公里；而規(guī)劃6月底通車的京滬高鐵，也只會(huì)行駛時(shí)速300和250公里兩種速度的列車，并非外界所傳的380公里。此舉是要確保安全，并令班次更靈活、票價(jià)更具浮動(dòng)空間，以響應(yīng)民眾的訴求。

盛光祖在訪問(wèn)中指出，“十二五”（2011至2015年）時(shí)期仍會(huì)加快高鐵的建設(shè)，但會(huì)按照經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，合理地安排建設(shè)規(guī)模。他強(qiáng)調(diào)，鐵路建設(shè)雖要適度超前，但不能過(guò)度超前，只有急需建造的項(xiàng)目才可先“上馬”。

盛光祖又透露，內(nèi)地會(huì)在今年7月1日實(shí)施經(jīng)調(diào)整的全國(guó)鐵路運(yùn)行圖（列車運(yùn)行安排），其中高鐵會(huì)作出減速。他稱，在設(shè)計(jì)時(shí)速350公里的線路上，只開行時(shí)速300公里的列車，將能更好地確保安全，令班次、乘車點(diǎn)的調(diào)度更靈活，使票價(jià)有更大的浮動(dòng)空間。

評(píng)論：中國(guó)高鐵戰(zhàn)略將有重大調(diào)整，“十二五”期間高鐵建設(shè)不會(huì)過(guò)度超前，預(yù)示“十二五“期間高鐵建設(shè)規(guī)模將較去年的預(yù)期有所縮小。自劉志軍下馬消息傳出后，市場(chǎng)就預(yù)期中國(guó)高鐵戰(zhàn)略將有調(diào)整，現(xiàn)時(shí)消息如期而至。唯相關(guān)調(diào)整細(xì)則尚未出爐，高鐵概念的個(gè)股料將繼續(xù)受壓。

2、外資大行被拒門外 中信證券上市承銷“益自己友”

早前已宣布落實(shí)來(lái)港上市、擬集資逾百億元的中信證券，近日敲定承銷上市的投行名單。較為罕見(jiàn)的是，今次中信證券的保薦人，竟全數(shù)為“自己友”的中資券商，外資行一家不入，承銷收入可說(shuō)“肥水不流別人田”。

據(jù)市場(chǎng)消息透露，中信證券經(jīng)日前“選美”后，已敲定子公司中信證券國(guó)際；加上中銀國(guó)際、建銀國(guó)際及信達(dá)等中資投行作為承銷團(tuán)成員，但令投行界訝異的是，以為每逢“大刁”必見(jiàn)身影的外資大行，竟全數(shù)未見(jiàn)入圍。有消息指出，在挑選承銷投行時(shí)，中信證券已有意排除外資行介入，甚至連競(jìng)標(biāo)會(huì)都未有邀請(qǐng)參加。有外資投行中人就抱怨，中信證券今次挑選保薦人時(shí)，甚至沒(méi)有通知他們?nèi)ジ?jìng)標(biāo)（pitching），“我們?nèi)デ笏�給機(jī)會(huì)去見(jiàn)下，都完全不理睬，甚至連幾月幾號(hào)去pitch我們都不知道”。

有投行界人士分析，中信證券作為內(nèi)地最大券商，近年亦銳意發(fā)展海外業(yè)務(wù)，故一直視歐美投行為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，今次拒絕外資行參與上市計(jì)劃，一來(lái)免得外資行窺探中信證券的商業(yè)秘密，二來(lái)亦反映中信對(duì)自身實(shí)力的信心。

有中資投行駐港負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中信證券上市以全中資團(tuán)隊(duì)承銷，并不令人意外，“中資券商一直說(shuō)要走出去，今次正好借機(jī)鍛煉一下各行的操作能力”。不過(guò)，他坦言，中資行雖然近年在香港以至亞洲市場(chǎng)皆已嶄露頭角，但去到歐美等地，客戶基礎(chǔ)的確與大行有差距。但他估計(jì)，以中信證券的叫座力，單單亞洲市場(chǎng)已足以支持中信的融資需求。

中信證券于上月尾公布H股集資計(jì)劃，預(yù)計(jì)發(fā)行近10億股。以中信證券A股（600030）昨日收市價(jià)計(jì)算，是次集資規(guī)模將可達(dá)168億元。中信證券早前于內(nèi)地披露，是次募集資金將用于海外業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

評(píng)論：中信證券此次上市承銷敢于排除外資大行，而全部選擇中資券商，一方面表明中資券商在香港實(shí)力的增強(qiáng)，另一方面亦可視為對(duì)中資券商對(duì)外資行的宣戰(zhàn)。此次事件可以看為是香港證券歷史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，外資行遇到真正對(duì)手。

3、東亞永隆加H按息 業(yè)界料調(diào)整頻密

資金成本持續(xù)上升，加上金管局加強(qiáng)監(jiān)察貸款增長(zhǎng)，東亞銀行(0023)及招行(3968)旗下永隆銀行，分別加按息最多0.4厘和0.5厘。工行(1398)旗下工銀亞洲亦表示，現(xiàn)時(shí)逾九成的申請(qǐng)都是采納牌價(jià)上限，即銀行同業(yè)拆息(H)加1.2厘定價(jià)。業(yè)界料今年按息調(diào)整將會(huì)更為頻密，每1至2個(gè)月就會(huì)進(jìn)行檢討。

兩大按揭巨頭匯豐和中銀香港(2388)暫時(shí)按兵不動(dòng)。中銀發(fā)言人表示，將會(huì)密切留意市場(chǎng)變化。渣打香港東北亞區(qū)有抵押產(chǎn)品區(qū)域主管陳占明表示，該行分別于去年11月及今年3月底調(diào)整了按息，短期內(nèi)會(huì)再就按息進(jìn)行檢討，又明言“業(yè)界今年調(diào)整按息的頻率會(huì)較往年密一點(diǎn)，可能1至2個(gè)月便會(huì)檢討一次”，目前本港銀行按息水平，主要在H加0.9厘至1.3厘。

工銀亞洲目前H按牌價(jià)為H加1厘至1.2厘，董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝坦言，在資金成本高漲下，故該行目前逾九成的按揭申請(qǐng)，都是以H加1.2厘的上限定價(jià)。

評(píng)論：香港銀行持續(xù)加按息，表明香港資金面已現(xiàn)緊張，需留意港股資金面情況。

4、周大福珠寶 選定5投行

人民幣計(jì)價(jià)新股登陸在即，其它擬“雙幣雙股”集資的企業(yè)亦可望排隊(duì)進(jìn)場(chǎng)。消息指，新世界發(fā)展（00017）主席鄭裕彤私人投資旗艦、周大福企業(yè)旗下周大福珠寶，已選定5間投資銀行，最快明年首季在港招股，擬集資156億至234億元。

除周大福外，其它有傳圖在港以“雙幣雙股”形式亮相的，還包括臺(tái)資背景的內(nèi)地連鎖超市大潤(rùn)發(fā)、及合興餐飲。

評(píng)論：周大福身具黃金及內(nèi)需概念于一身，看好其招股前景。

5、李兆基“蝕本價(jià)”增持 恒地沽空沉重大戶部署對(duì)賭

為博取小股東在限期前行使恒地認(rèn)股權(quán)證（0879）、“曲線”為上市公司籌逾百億元，主席李兆基不惜自掏腰包，以“蝕本價(jià)”行使認(rèn)股權(quán)。然而，即使“四叔”身體力行，恒地股價(jià)昨天未能一舉重上58元的換股價(jià)水平，56.5元水平以上累積龐大沽壓，最終收市升幅收窄至2.8%，報(bào)56.25元，沽空比例連續(xù)兩天超過(guò)25%。

受“四叔”增持消息刺激，恒地昨天裂口高開，開市甫即升穿56元水平，中段更升至56.95元的全日高位，升幅一度超過(guò)4%。但高位累積龐大沽盤，拖累恒地最終無(wú)法突破57元水平，收?qǐng)?bào)56.25元；成交較周二急增1.5倍，至6.65億元。

根據(jù)彭博的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，恒地昨天主動(dòng)沽盤占整體成交的55%，大部分集中在56.5元水平以上；而恒地成交急增的同時(shí)，沽空金額亦相應(yīng)增加，沽空比例占整體成交連續(xù)兩天超過(guò)25%。市場(chǎng)消息指出，有個(gè)別基金大戶部署“對(duì)賭”。

評(píng)論：李兆基今日高調(diào)增持恒地的原因就是瞄準(zhǔn)認(rèn)股權(quán)證（0879），該認(rèn)股權(quán)證6月1日到期，行使價(jià)58港元，若全部行權(quán)將使恒地籌資百億元。以恒地目前表現(xiàn)來(lái)看，該權(quán)證行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較大。

6、新交所邀輪商發(fā)匯賢輪 掛牌當(dāng)日同步上市搶先港交所

正當(dāng)港交所（388）競(jìng)爭(zhēng)力屢受質(zhì)疑，被指未能及時(shí)推陳出新之際，新加坡交易所又再一次早著先機(jī)，搶先香港，容許窩輪發(fā)行商在首只人民幣計(jì)價(jià)房地產(chǎn)信托基金匯賢房托（87001）掛牌當(dāng)日，同步推出其認(rèn)股權(quán)證。

本報(bào)獲悉，新交所已向窩輪發(fā)行商發(fā)出邀請(qǐng)信，主動(dòng)邀請(qǐng)輪商在新加坡發(fā)行匯賢房托認(rèn)股權(quán)證，新交所信中提及將于即日開始，接受一眾窩輪發(fā)行商申請(qǐng)發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)匯賢房托的窩輪，而且可以容許在匯賢掛牌當(dāng)日（本月29日）同步發(fā)輪，有興趣的窩輪發(fā)行商只要于20日前申請(qǐng)便可。

對(duì)于新交所率先提供發(fā)行匯賢窩輪的機(jī)會(huì)，渣打銀行認(rèn)股證銷售董事翁世權(quán)表示并不出奇，因?yàn)楦鶕?jù)其經(jīng)驗(yàn)所得，新加坡在推出新品種產(chǎn)品方面，一向積極。

相對(duì)慢人一步的港交所方面則表示，當(dāng)局將致力開發(fā)全面的投資產(chǎn)品上市平臺(tái)，但鑒于現(xiàn)時(shí)以人民幣計(jì)價(jià)的上市投資產(chǎn)品類別不算太多，故認(rèn)為還未是推出人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最佳時(shí)機(jī)。換言之，決定何時(shí)推出人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其中一個(gè)考慮因素在于香港的人民幣計(jì)價(jià)投資產(chǎn)品的種類多寡，當(dāng)然亦會(huì)兼顧監(jiān)管及其它方面的發(fā)展。但港交所重申，會(huì)期待日后與發(fā)行人緊密合作，推出人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。