1 電荒來(lái)襲 電股「報(bào)復(fù)式」反彈

內(nèi)地用電需求增長(zhǎng)在今夏將超預(yù)期，缺電在即。昨日各投行齊發(fā)表報(bào)告，重申缺能危機(jī)正在擴(kuò)大，致使部分投資者憧憬內(nèi)地?zé)o法放棄使用核電，加上利淡消息已經(jīng)在上月消化，核電設(shè)備股股價(jià)昨逆市現(xiàn)「報(bào)復(fù)式」反彈（見(jiàn)表）。而電力股則在下半年獲再調(diào)升電價(jià)、盈利狀況改善的預(yù)期下，逆市溫和上升。

高盛和大和均指出，相信內(nèi)地的用電需求將遠(yuǎn)超預(yù)期并致缺電�，F(xiàn)時(shí)風(fēng)電、太陽(yáng)能、水電的發(fā)電效能不及核電，而獨(dú)在火電的支持下又不足以滿(mǎn)足內(nèi)地的用電需求，令部分投資者憧憬內(nèi)地會(huì)恢復(fù)審批核電項(xiàng)目。日前，比爾蓋茨（Bill Gates）以及股神巴菲特（Warren Buffett）更分別在公開(kāi)場(chǎng)合和巴郡股東會(huì)上提及看好環(huán)球的核電股潛力，認(rèn)為各國(guó)不可能放棄核電。

評(píng)論：的確在中國(guó)用電需求不斷擴(kuò)大的形勢(shì)下，成本低、效率高的核電難于放棄，相信在經(jīng)歷日本核危機(jī)后，中國(guó)政府將在更加注意安全因素的基礎(chǔ)上，繼續(xù)發(fā)展核電。唯目前民眾對(duì)于核電擔(dān)憂(yōu)情緒仍然高漲，年內(nèi)政府即恢復(fù)審批新核電項(xiàng)目阻力極大。

2 百宏今起招股 每手3070

大型新股陸續(xù)登場(chǎng)，滌綸長(zhǎng)絲及全牽伸絲生產(chǎn)商百宏實(shí)業(yè)(2299)趁勢(shì)今起招股，一手入場(chǎng)費(fèi)3070.64元，招股日期至下周三中午。另一邊廂，上海醫(yī)藥(2607)尚未開(kāi)始公開(kāi)發(fā)售，消息指國(guó)際配售部分已超額認(rèn)購(gòu)2.5倍。

百宏招股價(jià)每股4.53至6.08元，相當(dāng)于2011年預(yù)測(cè)市盈率10.3至13.8倍，以發(fā)售5.7475億股新股計(jì)，集資規(guī)模介乎26.04億至34.94億元。所得資金中80%用作擴(kuò)大產(chǎn)能，另有5%用以?xún)斶�銀行短期借貸，剩余用作研發(fā)、品牌推廣及營(yíng)運(yùn)資金。滌綸長(zhǎng)絲為生產(chǎn)服飾、鞋類(lèi)及家紡等產(chǎn)品面料的原料，本港上市的運(yùn)動(dòng)品牌股安踏(2020)、特步(1368)、361度(1361)、匹克(1968)及西裝生產(chǎn)商利郎(1234)等，均是百宏的客戶(hù)。公司主席施天佑于招股記者會(huì)表示，生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲的主要化工原料PTA及MEG價(jià)格間接受油價(jià)影響，惟油價(jià)只要在每桶130美元以下，公司完全都有能力將成本轉(zhuǎn)嫁予下游客戶(hù)。

評(píng)論：近期市況不佳，新股市場(chǎng)同樣受拖累，遠(yuǎn)大中國(guó)于掛牌前大幅調(diào)低定價(jià)表明上市公司對(duì)于市況的擔(dān)憂(yōu)。在近期上市新股中，上海醫(yī)藥所處行業(yè)較佳，加上目前傳國(guó)際配售部分已超額認(rèn)購(gòu)2.5倍，可重點(diǎn)關(guān)注。

3 索羅斯沽金銀 沖擊貴金屬市場(chǎng)

白銀以至貴金屬甚至商品是否轉(zhuǎn)勢(shì)？白銀昨天再跌逾5%，令過(guò)去三個(gè)交易日合共暴瀉17.6%，加上部分基金大戶(hù)據(jù)報(bào)近日在拋售白銀和黃金，當(dāng)中包括投資大師索羅斯（George Soros）的對(duì)沖基金，活躍投資者伯班克（John Burbank）的Passport Capital等，可能意味連續(xù)勁升九個(gè)月的貴金屬瀕臨大調(diào)整。不過(guò)，亦有一些著名對(duì)沖基金經(jīng)理繼續(xù)看好金銀，例如「沽神」保爾森（John Paulson）。

銀價(jià)周二下跌7.6%，是三十年來(lái)最大一天跌幅�，F(xiàn)貨銀昨天更跌穿40美元，最多曾跌5.2%，至每盎斯39.49美元，隨后報(bào)39.6美元。白銀下滑拖累黃金亦下跌，現(xiàn)貨金跌至1517.75美元，急挫22.63美元。

評(píng)論：白銀近期走出過(guò)山車(chē)行情，但銀價(jià)在經(jīng)歷近三個(gè)交易日的大幅下挫后，其沽壓已充分釋放，技術(shù)上有超跌反彈需求。加上現(xiàn)時(shí)全球流動(dòng)性泛濫形勢(shì)仍將延續(xù)，北非及中東形勢(shì)仍然緊張，金銀防通脹、避險(xiǎn)需求仍強(qiáng)，近期調(diào)整正是入市良機(jī)。

4 傳4月新增貸款2606億 升7.7%

據(jù)內(nèi)地媒體報(bào)道，四大國(guó)有商業(yè)銀行4月新增貸款約2606億元（人民幣．下同），較上月2420億元略有增長(zhǎng)7.7%。分析人士指出，內(nèi)地新增貸款總體趨向平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩季都將延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

報(bào)道指出，四大國(guó)有商業(yè)銀行中，工商銀行（1398）以803億元重新領(lǐng)跑新增放貸，建設(shè)銀行（939）以715億元排名第二，農(nóng)業(yè)銀行（1288）4月新增貸款為552億元，中國(guó)銀行（3988）則為536億元。「由于貨幣當(dāng)局對(duì)于各主要商業(yè)銀行的投放規(guī)模已經(jīng)落實(shí)到逐月考核，所以四大行的投放量幾無(wú)懸念，不會(huì)大起大落�！箞�(bào)道引述某國(guó)有商業(yè)銀行信貸部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

明富環(huán)球（香港）亞洲金融研究部主管陳昔典認(rèn)為，四大行新增貸款增長(zhǎng)開(kāi)始有放緩的趨勢(shì)是在市場(chǎng)預(yù)料之中，雖然內(nèi)地央行不再提出具體的新增貸款限額，但內(nèi)地加息及提高存款準(zhǔn)備金率等一系列收緊銀根的政策之下，各大商業(yè)銀行都希望新增貸款可以趨穩(wěn)，為今年余下的時(shí)間有所保留。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)新增貸款趨于穩(wěn)定，即是國(guó)內(nèi)緊縮貨幣政策正在生效的表現(xiàn)，亦是國(guó)內(nèi)對(duì)于內(nèi)銀股的整體風(fēng)險(xiǎn)控制的體現(xiàn)，長(zhǎng)期利好內(nèi)銀股。

5 渣打首季收入雙位數(shù)增長(zhǎng)預(yù)期之內(nèi) 股價(jià)未受惠

渣打集團(tuán)（2888）首季收入錄得雙位數(shù)字增長(zhǎng)，盡管相對(duì)去年同期，成本增速仍高于收入的增長(zhǎng)，但較去年全年水平則大幅收窄。由于表現(xiàn)在預(yù)期之內(nèi)，未有帶來(lái)特別驚喜，股價(jià)下跌。

該行首季末員工人數(shù)較去年年底稍少。集團(tuán)財(cái)務(wù)董事麥定思在英國(guó)會(huì)見(jiàn)傳媒指出，集團(tuán)嚴(yán)控開(kāi)支，人手減少800人，去年年底渣打整體人手85000人。由于部分市場(chǎng)如中國(guó)及印度仍求才若渴，該行曾表示有意今年增加人手1000人。該行昨天在中期管理層報(bào)告指出，季內(nèi)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)開(kāi)支水平低于去年下半年水平，但商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的支出則稍高于去年下半年水平，主要是員工數(shù)目增加及投資的滯后影響。

評(píng)論：渣打業(yè)績(jī)符合預(yù)期，但在大市整體偏弱的形勢(shì)下，股價(jià)難有大表現(xiàn)。下周將公布的匯控業(yè)績(jī)才是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

6 傳限購(gòu)令 擬擴(kuò)至三四線城

「五一」假期后，樓市調(diào)控升級(jí)風(fēng)聲趨緊。《上海證券報(bào)》昨日引述不具名消息人士稱(chēng)，為了防止投資資金向三、四線城市轉(zhuǎn)移，樓市限購(gòu)令可能從一、二線大城市擴(kuò)大至三、四線中小城市；而北京推行的「限價(jià)房、競(jìng)價(jià)地」調(diào)控措施，也可能向其它城市推廣。

為了遏制樓市炒風(fēng)和穩(wěn)定樓價(jià)，國(guó)務(wù)院1月26日推出的「新國(guó)八條」，要求全國(guó)的4個(gè)直轄市、5個(gè)計(jì)劃單列市及27個(gè)省會(huì)城市等合共36個(gè)一、二線城市，推出限購(gòu)措施。

然而，在一、二線城市出臺(tái)「限購(gòu)令」后，不少開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)移到非限購(gòu)城市，樓市泡沫風(fēng)險(xiǎn)向三、四線城市蔓延。報(bào)道引述消息人士稱(chēng)，住建部有關(guān)官員建議擴(kuò)大限購(gòu)城市范圍，以防止投資資金涌向三、四線城市，沖淡調(diào)控效果。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)加大調(diào)控力度的預(yù)期升溫，內(nèi)房股最壞時(shí)期仍未到。