今日香港股市重要新聞點評。
1 內地5月CPI 料再攀新高
國家統(tǒng)計局將在明天（周二）公布5月經濟數據，綜合中外機構及專家預測，上月內地消費者價格指數（CPI）升幅將約5.5%，再創(chuàng)本輪CPI新高。專家更預測，6月份CPI可能會突破6%，全年平均數或達5%。盡管人民銀行沒有如外界猜測在端午節(jié)加息，但市場預期短期加息控通脹的機會依然很高。
從統(tǒng)計局公布的全國50個城市的食品價格來看，5月下旬全部食品平均價格比中旬上漲1.52%，連續(xù)兩旬食品價格總體平均價格上漲。
目前，包括外資投行、中國券商等多家機構，對5月CPI的預測值基本趨同，大部分集中在5.4%至5.6%之間。
評論：上周五出臺的中國進出口數據不佳進一步加深了市場對于中國經濟增速放緩的憂慮，而5月國內CPI繼續(xù)增長亦是市場普遍預期，中國經濟滯漲風險逐漸加大。雖然經濟增速放緩的憂慮或降低加息預期，但在嚴峻的通脹形勢下，保民生仍是央行的首要任務，國內近期仍隨時可能加息。
2 藍籌外圍弱 恒指恐8連跌
港股經歷“7連跌”后，美股上周五又急挫，重磅股于美國掛牌的預托證券（ADR）無一幸免，港股今天很大機會出現“8連跌”。高盛料亞太股市將要經歷一個沉悶的夏天，建議投資者“揀股不揀市”。
匯豐控股（00005）ADR折算收報77.76港元，較本港上周五收市價78.75元低0.99元；中國移動（00941）ADR折算收報69.32港元，較本港收市價69.85元低0.53元；中國人壽（02628）ADR折算收報26.55港元，較本港收市價26.8元低0.25元。若港股今開市反映藍籌上周五于美股走勢，料恒指今低開240點。
以恒指上周五收市22420點計，低開240點，即跌至22180點，接近日本發(fā)生“311”地震后投資者恐慌拋售造成的即市低位22123點，料此水平暫見支持力。
事實上，港股自1984年以來，出現過6次“8連跌”，除84年試過一次“11連跌”，港股未試過“9連跌”或“10連跌”。若港股今次走勢重復過去紀錄，意味倘若今日出現“8連跌”后，周二很有機會穩(wěn)住跌勢。過去“8連跌”跌幅介乎4.1%至24.5%（見表）。
中線而言，港股走勢仍然不明朗，中國將于本周二宣布居民消費價格指數（CPI），盡管市場早預期人行加息，但不論最后落實與否，在脆弱的投資氣氛下，投資者可能繼續(xù)傾向以悲觀情緒解讀政策背后信息。
評論：中、美經濟數據不佳帶動上周五美股急跌，周一港股料受拖累。鑒于中、美經濟難于短期迅速改觀，在不考慮美國出臺QE3政策的前提下，中期看世界經濟難言樂觀，或影響港股表現。而短期來看，港股本周走勢首先須關注近期即將出臺的經濟數據，尤其是國內的CPI數據。唯技術上看，鑒于恒指年內低位22123點附近也是恒指近半年箱體振蕩區(qū)間的底部，加上眾多技術指標亦現超賣，恒指或有機會于該位置企穩(wěn)。
3 國際板傳市況不佳遭擱置
熱議多時的國際板進程或因市場低迷暫時擱置，何日重啟仍需跨越人民幣資本項下不開放及監(jiān)管部門協(xié)調等諸多問題。財新網(微博)報道，有部分監(jiān)管層因“市場情況不佳”等對國際板推出持保守態(tài)度。接近監(jiān)管層的消息人士稱，國際板進程可能因此而暫時擱置�！氨O(jiān)管層顧慮呼聲不能太大，至少暫時別把輿論搞大。否則反而影響國際板進展�！币晃唤咏O(jiān)管層的人士說。
國際板推延背后的深層原因則在于部委間的協(xié)調。央行擔心，人民幣資本項下不開放的難題影響國際板技術操作。
評論：市場普遍認為國際版的抽水是近期國內A股的持續(xù)走弱的原因之一，現時傳出國際板因市況不佳而擱置，亦符合國內歷來對股市調控做法。對于港股而言，由于前期市場對于國際版?zhèn)髀劮磻鄬^小，料受此消息影響亦有限。
4 渾水報告烽煙起 民企洗倉潮蔓延港
渾水研究（Muddy Waters）質疑加拿大上市的嘉漢林業(yè)（Sino Forest）資產值，一時燃起外圍烽煙，再碰上港股弱市，民企洗倉潮由歐美席卷至本港。過去兩周，已累及部分民企股價最多暴跌30%至80%（見表）。第一代踢爆民企造假的“民企之父”張化橋接受本報專訪時表示，相比十年前普遍民企的平均質素其實有所提升，但他同時透露三招避開假帳企業(yè)的心法。
綜合多個大型基金的消息，不少基金經理、調研團隊都正密鑼緊鼓地自制“企業(yè)黑名單”，有基金經理坦言︰“最近內地資金鏈每每出現瀕臨斷裂的風聲，問題民企有如計時炸彈，倒閉潮一旦涌至轉身不易”，各方都期望盡早圈出地雷免于“搭沉船”的厄困。不限于農林股，甚至是有地方銀行作債務擔保的企業(yè)、工業(yè)股都是被審視的對象。
評論：中國概念股造假事件頻發(fā)除了美國監(jiān)管上的漏洞及部分上市公司的見利忘義之外，國內民企長期處于相對缺乏誠信的市場環(huán)境，及中長期以來國內對違規(guī)公司懲處力度偏弱才是根本原因。
5 股息須繳稅 H股雪上加霜
據內地法規(guī)規(guī)定，H股個人股東從公司所得的股息及紅利等，應由公司代扣代繳20%個人所得稅。市場人士指出，氣氛欠佳加上中資股近期已受“造數”等多項負面因素困擾，將對H股股價雪上加霜。
國航（753）早前宣布，派發(fā)截至去年底的末期股息的H股個人股東，將不獲免扣個人所得稅，公司將暫留擬向H股個人股東派息總額的20%。據其6月10日發(fā)布公告稱，因中國稅務法規(guī)變動，公司早前宣布派發(fā)截至去年底的末期股息的H股個人股東，將不獲免扣個人所得稅。鑒于公司向H股個人股東征集相應資料及主管稅務機關確認需時，為確保公司既不違反相關規(guī)定又能按時向全體股東派發(fā)股息，公司將暫留擬向H股個人股東派息總額的20%，涉及金額約79.5萬港元。
國家稅務總局年初發(fā)表公告規(guī)定，對持有H股的外籍個人，從發(fā)行H股的中國境內企業(yè)所取得的股息，廢止暫免征收個人所得稅。因此，國航在派發(fā)去年度末期股息時，對持有公司H股并名列公司H股股東名冊的個人股東，已不能依據該通知免予扣除個人所得稅。
評論：對于投資者而言，投資股票主要是看好上市公司的未來發(fā)展前景，H股股息需繳稅料僅對股價有短期影響。
6 曼聯擬港上市 估值215億
歐美名牌來港上市成風，繼PRADA（1913）和新秀麗（1910）后，英超班霸曼聯亦正籌備IPO，目前與多家投行磋商，估值17億英鎊（約215億港元），將成為全球最值錢球會。市場人士指出，曼聯去年因債務重組招致近10億元凈虧蝕，市盈率難以估算，加上英超球會收入不穩(wěn)定，市場反應難料。曼聯上市能否告捷，須視乎重磅股PRADA的走勢。
有投資銀行家透露，曼聯早于今年第一季已派遣管理層來港，與三至四家投行接觸，探討在港上市的可能性。隨著新股市場熾熱，嘉能可（805）和米蘭站（1150）等反應理想，曼聯上市計劃在本月初重新開波，并加快進攻節(jié)奏，“早前后場短傳，而家開始中場組織，但未埋門射球。”
評論：純從投資角度來看，曼聯若按17億鎊估值，股價偏高，投資機會不大，現時對于其高估值的預期，更多反應的是曼聯球迷的熱情。
