1 央票利率調(diào)高 加息訊號(hào)強(qiáng)食物價(jià)持續(xù)飆 料出手遏通脹

人民銀行再度調(diào)高央票利率，昨日在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的1年期央票，利率調(diào)高9.63個(gè)基點(diǎn)至3.4982厘，較目前1年期存款基準(zhǔn)利率高出24.82個(gè)基點(diǎn)。有分析師指出，央票利率高于同年期的存款利率，顯示加息訊號(hào)已相當(dāng)明顯，加上商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地食物價(jià)格持續(xù)飆升，相信人民銀行將在短期內(nèi)加息遏抑通脹。

目前人民銀行會(huì)在每周二及周四發(fā)行央票，以調(diào)節(jié)銀行體系的流動(dòng)性及市場(chǎng)利率。在本月16日，人行調(diào)高了3個(gè)月期的央票利率，是近2個(gè)月來(lái)首次，之后在上周二（21日）又調(diào)高了1年期央票利率。昨日人行再調(diào)高1年期央票利率9.63個(gè)基點(diǎn)，最新的央票利率達(dá)3.4982厘，較1年期存款利率3.25厘高出24.82個(gè)基點(diǎn)。

評(píng)論：現(xiàn)時(shí)在多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金后，市場(chǎng)資金面緊張情形已較為嚴(yán)重，央行后續(xù)更多選擇加息作為緊縮貨幣政策工具，以控制通脹的可能性較高。而地方債風(fēng)險(xiǎn)及加息預(yù)期升溫，短期將對(duì)中資股尤其是內(nèi)銀股構(gòu)成壓力，或拖累大市。

2 上海城投拖債 地方壞賬告急

內(nèi)地地方融資平臺(tái)壞賬問(wèn)題終于浮面。本報(bào)獲悉，上海市政府轄下一家從事地產(chǎn)及公路建設(shè)的城市投資公司，從本月開(kāi)始無(wú)法償還銀行流動(dòng)貸款，并要求銀行延期及轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)貸款，即變相拖債。金融機(jī)構(gòu)警告，內(nèi)地高達(dá)10.7萬(wàn)億元（人民幣．下同）的地方債務(wù)，其中2.5萬(wàn)億元可能成為壞賬，銀行將是最大受害者，內(nèi)銀的壞賬率或提升6個(gè)百分點(diǎn)。

內(nèi)地媒體連日來(lái)報(bào)道地方融資平臺(tái)岌岌可危，但未有城市「打響第一槍」。本報(bào)昨天從消息人士獲悉，上海一家從事多項(xiàng)業(yè)務(wù)、主營(yíng)地產(chǎn)及公路的城投公司，本月起停止向銀行償還流動(dòng)貸款，并向銀行要求拉長(zhǎng)還款期，以及把該筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)換成以資產(chǎn)抵押的固定貸款。

消息人士指出，該城投公司在2008年底至2009年間，以進(jìn)行基建為由，大量對(duì)外發(fā)債及以向銀行貸款，當(dāng)中包括資產(chǎn)抵押貸款及流動(dòng)貸款。有關(guān)貸款年期分別為三年、五年和七年，因此今年開(kāi)始有第一批貸款到期。

評(píng)論：地方融資平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，而在目前國(guó)內(nèi)地方政府還債資金來(lái)源主要來(lái)自賣(mài)地收入的整體形勢(shì)下，2010年底已高達(dá)10.7萬(wàn)億元地方政府債務(wù)或?qū)⒔壖苤袊?guó)經(jīng)濟(jì)。一方面，是高企的房?jī)r(jià)已嚴(yán)重影響民生，另一方面地方政府收入嚴(yán)重依賴(lài)房地產(chǎn)，恰如通脹與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一樣，現(xiàn)時(shí)民生與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾正日益尖銳，需從根本上尋找原因及解決方法。

3 六新股奇招 搶半年結(jié)檔期低價(jià)誘客 連場(chǎng)吹風(fēng)會(huì) 16天特長(zhǎng)招股

長(zhǎng)假期前夕新股市場(chǎng)突見(jiàn)熱鬧，由于若延期上市須重整業(yè)績(jī)，眾公司皆把握半年結(jié)前檔期，令明天將有6只新股同時(shí)招股，集資約57億元，各新股亦盡顯神通爭(zhēng)取市場(chǎng)注意。

明天招股的6只新股，來(lái)自行業(yè)各有不同，包括零售、房產(chǎn)、鐵礦，以及兒童護(hù)理品產(chǎn)銷(xiāo)商青蛙王子（新上市編號(hào)：01259）等，但集資規(guī)模較細(xì)，最多亦不逾20億元。各股亦冀以單位數(shù)市盈率估值作招徠（見(jiàn)表）。

有投資銀行指市況雖不穩(wěn)，但各新股若延至下半年招股，發(fā)行人或須重新提供更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，故都把握時(shí)機(jī)出臺(tái)。他續(xù)稱(chēng)，近日招股的新股零售部分反應(yīng)較冷淡，「相信現(xiàn)在出臺(tái)的新股，都自信能獲機(jī)構(gòu)投資者支持，而不寄望零售部分超額�！�

評(píng)論：即使在目前新股表現(xiàn)持續(xù)不佳，上周新股爛尾率更是高達(dá)五成的情形下，各新股寧愿選擇單位數(shù)市盈率估值，也要選擇冒險(xiǎn)上市。亦表明了現(xiàn)時(shí)尤其是新股中的國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)于資金需求的急迫性。

4 解畫(huà)難挽狂瀾 雨潤(rùn)續(xù)挫6%

民企洗倉(cāng)潮昨日繼續(xù)上演，周一飽受重創(chuàng)的雨潤(rùn)食品（01068），雖有主席祝義材漏夜澄清負(fù)面消息，仍未能力挽狂瀾，昨日股價(jià)短暫反彈后，再挫6%，跌破20元大關(guān)，成交額高達(dá)45億元，登上港股成交榜首。

負(fù)面?zhèn)髀勔琅f，主席增持或公司回購(gòu)行動(dòng)亦未見(jiàn)公布，市場(chǎng)擔(dān)憂雨潤(rùn)后市是否有支持，恐慌情緒持續(xù)蔓延。伴隨美資徹查「中國(guó)概念」股傳聞，一眾中資民企「風(fēng)頭火勢(shì)」，紛紛受累下跌，蒙牛乳業(yè)（02319）昨跌2.6%，此前遭沽空的保利協(xié)鑫（03800）及綠森集團(tuán)（00094）再挫2.7%及4.6%，而負(fù)面?zhèn)髀劜粩嗟某�大控股�?0682）跌幅亦達(dá)3.7%（見(jiàn)表）。

連串沖擊下，市場(chǎng)捕風(fēng)捉影，中資股恐受牽連。曾深陷三聚青氨危機(jī)的蒙牛昨一度直插8%，更有基金經(jīng)理傳聞，指該公司為免成為下一個(gè)沽空目標(biāo)，當(dāng)機(jī)立斷決定當(dāng)晚召開(kāi)電話會(huì)議，公布營(yíng)運(yùn)情況。不過(guò)，本報(bào)向該公司查詢，對(duì)方澄清并無(wú)此舉，近日內(nèi)亦不會(huì)有，分析界人士同樣表示沒(méi)有收到消息。

評(píng)論：近期遭洗倉(cāng)的香港民企股，多數(shù)均是市值幾百億較為受基金青睞的中型個(gè)股，這類(lèi)股票最大的特點(diǎn)是方便沽空。而從目前來(lái)看，香港上市的這類(lèi)個(gè)股其實(shí)自身問(wèn)題并不大，投資者可密切留意遭錯(cuò)殺股票的介入機(jī)會(huì)。

5 渣打報(bào)喜 料盈利雙位數(shù)增

連續(xù)8年盈利創(chuàng)新高的渣打集團(tuán)（02888），今年可望挑戰(zhàn)紀(jì)錄。渣打昨日發(fā)表結(jié)算期前狀況匯報(bào)，預(yù)期上半年收入及除稅前盈利，較去年同期將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期渣打全年除稅前盈利錄雙位數(shù)增長(zhǎng)，渣打財(cái)務(wù)總監(jiān)麥定思（Richard Meddings）亦在電話會(huì)議上表示，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期感到樂(lè)觀。

渣打于2010年上半年的稅前盈利為31.16億美元（見(jiàn)圖），以增長(zhǎng)10%計(jì)算，今年上半年盈利最少達(dá)34.3億美元。被問(wèn)及下半年可否保持時(shí)，麥定思指，市場(chǎng)現(xiàn)預(yù)期渣打全年稅前盈利為69億美元，他對(duì)數(shù)字感到樂(lè)觀。

評(píng)論：近期市場(chǎng)上少有的好消息，不過(guò)僅靠香港銀行股，恐難于支持港股持續(xù)反彈。

6 違約還是求援 希臘何去何從

大罷工彷佛已成希臘國(guó)會(huì)每次表決緊縮方案前夕的例行公事，但外間對(duì)于今次方案倘被否決的后果，至今眾說(shuō)紛紜，有指歐元區(qū)正草議后備方案，歐盟專(zhuān)員卻指只得違約一途，希臘何去何從，似乎仍是一個(gè)謎。

歐盟和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）要求希臘進(jìn)一步削減開(kāi)支及出售資產(chǎn)，以換取新一輪財(cái)政援助。希臘工會(huì)發(fā)起48小時(shí)大罷工，不少民眾聚集雅典的憲法廣場(chǎng)，高呼不需要?dú)W洲援助，為緊縮方案能否通過(guò)增添變量。

歐盟經(jīng)濟(jì)及貨幣事務(wù)專(zhuān)員雷恩（Olli Rehn）昨促請(qǐng)希臘國(guó)會(huì)，必須通過(guò)嚴(yán)厲的緊縮計(jì)劃，更指只有這樣才能避免立即違約。他深信希臘政治領(lǐng)袖會(huì)警覺(jué)所肩負(fù)的責(zé)任，避免違約，并斷言表明歐盟沒(méi)有「B計(jì)劃」。

評(píng)論：希臘民眾已被高福利養(yǎng)成了刁民，只要希臘民眾不放棄繼續(xù)維持高福利的奢望，歐債危機(jī)就難于解決，歐盟就將繼續(xù)被希臘等無(wú)賴(lài)國(guó)綁架。