今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1 中資金融抽水3300億 港股有隱憂

港股7月首周實(shí)現(xiàn)「七翻身」，可是近日壞消息大量涌現(xiàn)：中國(guó)6月CPI高達(dá)6.4%超出市場(chǎng)預(yù)期、美國(guó)新增就業(yè)數(shù)字只及預(yù)期的六分之一，而困擾大市的最大隱憂，莫過(guò)于中資金融股抽水潮，計(jì)及新股集資、供股及策略股東減持，未來(lái)向市場(chǎng)抽走的資金可能高達(dá)3300億元。

新加坡主權(quán)基金淡馬錫突然大手減持建行（939）及中行（3988）后，新一輪中資金融股抽水潮已蓄勢(shì)待發(fā)。當(dāng)中市場(chǎng)最為關(guān)注的是各大策略股東禁售期屆滿，隨時(shí)沽貨套現(xiàn)，同時(shí)還有中資銀行因應(yīng)監(jiān)管規(guī)定要供股集資，再加上未來(lái)數(shù)月還有多家重磅銀行、保險(xiǎn)公司將上市，合計(jì)整個(gè)行業(yè)在未來(lái)半年有機(jī)會(huì)要抽水達(dá)3300億元。

評(píng)論：周末最新公布的中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均相對(duì)偏弱，短期或?qū)Ω酃捎兴�拖累。而�?nèi)銀股在地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)及巨量抽水壓力下，中期看難有尚佳表現(xiàn)，將持續(xù)對(duì)大盤(pán)構(gòu)成壓力。而上周，港股雖然實(shí)現(xiàn)了7月開(kāi)門紅，但整體看上升勢(shì)頭已有所減弱，成交亦未見(jiàn)起色，短期或有調(diào)整。

2 聚焦8月發(fā)榜 憂盈利紛下調(diào)

中國(guó)通脹或見(jiàn)頂，消除市場(chǎng)一項(xiàng)不明朗因素，然而這段「蜜月期」可能為時(shí)短暫，因市場(chǎng)開(kāi)始將焦點(diǎn)放到中資股下月公布的中期業(yè)績(jī)。隨著運(yùn)動(dòng)鞋股、資源股陸續(xù)發(fā)盈警，市場(chǎng)在8月業(yè)績(jī)期前，料提早降低企業(yè)盈利預(yù)測(cè)。

7月底可能是分析員調(diào)整盈利預(yù)測(cè)的高峰期，短線投資者或利用本月炒作業(yè)績(jī)，長(zhǎng)線投資者亦可能調(diào)整資產(chǎn)配置。匯豐的研究顯示，自2001年起中國(guó)股市在6月平均錄得按月回報(bào)2%至3%，或與投資者在公布業(yè)績(jī)前買入有關(guān)；在8月回落1%至2%，則或與趁業(yè)績(jī)出貨有關(guān)；此后在第四季錄得5%至10%升幅。這種模式過(guò)去3年屢試不爽，該行相信今年亦然。

評(píng)論：上市公司半年報(bào)是決定港股后市走勢(shì)的最大變數(shù)，雖然現(xiàn)時(shí)已有不少上市公司提前發(fā)布盈緊，但整體看多數(shù)上市公司目前股價(jià)已提前對(duì)業(yè)績(jī)有所反應(yīng)，加上亦有包括基本材料股、中、港地產(chǎn)股等盈利預(yù)期較佳個(gè)股帶動(dòng)，港股中報(bào)行情仍可適當(dāng)樂(lè)觀。

3 內(nèi)憂外患 中國(guó)出口增速3連跌

海關(guān)總署昨日公布數(shù)據(jù)顯示，6月份外貿(mào)進(jìn)出口增速同時(shí)放緩，其中出口增速連續(xù)3個(gè)月回落，進(jìn)口增速則環(huán)比大幅下滑近1成，當(dāng)月貿(mào)易順差創(chuàng)7個(gè)月新高，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨全球經(jīng)濟(jì)低迷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的「內(nèi)憂外患」。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年進(jìn)出口總值17,036.7億（美元，下同），同比增長(zhǎng)25.8%。其中出口8,743億元，增長(zhǎng)24%；進(jìn)口8,293.7億元，增長(zhǎng)27.6%。累計(jì)順差449.3億元，收窄18.2%。

而6月份進(jìn)出口總值3,016.9億元，同比增長(zhǎng)18.5%。其中出口1,619.8億元，出口規(guī)模刷新了上月剛創(chuàng)下的1,571.6億元?dú)v史紀(jì)錄，增長(zhǎng)17.9%；進(jìn)口1,397.1億元，增長(zhǎng)19.3%。當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差222.7億元，較5月增加92.2億元。

評(píng)論：中國(guó)6月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)再次加深了市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，在現(xiàn)時(shí)通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻的形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“滯漲”的可能性進(jìn)一步加大。鑒于現(xiàn)時(shí)斷言國(guó)內(nèi)CPI已見(jiàn)頂言之尚早，而外圍經(jīng)濟(jì)體中，歐洲經(jīng)濟(jì)仍飽受歐債危機(jī)折磨、美國(guó)經(jīng)濟(jì)在QE2結(jié)束之后復(fù)蘇放緩風(fēng)險(xiǎn)亦不小，目前尚不能排除后市QE3可能性，在內(nèi)外夾擊下，中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極為復(fù)雜，正是考驗(yàn)高層調(diào)控智慧的關(guān)鍵是時(shí)刻。

4港交所數(shù)據(jù)中心今奠基 小經(jīng)紀(jì)憂難受惠新科技

港交所（388）斥資7.5億元興建的新一代數(shù)據(jù)中心將于今天奠基，明年將逐步遷入，將為參與者提供主機(jī)代管（co-location）服務(wù)，這一方面標(biāo)志著本港交易科技發(fā)展的里程碑，另一方面，可能造就大行與小經(jīng)紀(jì)的兩極化，影響市場(chǎng)的誠(chéng)信，反映監(jiān)管規(guī)則也需要相應(yīng)改變。

多個(gè)金融市場(chǎng)的交易所都積極興建、擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心，出身于美資大行的港交所行政總李小加把科技提升放在其工作清單的重要位置，力作之一是位于將軍澳工業(yè)邨、樓面面積達(dá)3.14萬(wàn)方米的數(shù)據(jù)中心。今天的奠基儀式上，行政長(zhǎng)官曾蔭權(quán)將會(huì)出席，可見(jiàn)這座小小建筑物對(duì)香港金融市場(chǎng)發(fā)展的重要性。

數(shù)據(jù)中最關(guān)鍵的功能是提供主機(jī)代管服務(wù)，讓經(jīng)紀(jì)的計(jì)算機(jī)存放于交易所服務(wù)器的機(jī)架（rack），實(shí)際距離拉近同時(shí)大大減低傳送滯遲，從而增加交易速度。

然而，并非所有經(jīng)紀(jì)都同樣受惠�！肝蚁脒@只是港交所為了增加盈利的計(jì)劃。就算交易速度提升至國(guó)際水平，只會(huì)令少部分經(jīng)紀(jì)受惠。我們有相應(yīng)的技術(shù)，當(dāng)然能夠受惠，但對(duì)其他交易商、投資者而言，變相是造成不公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境�！箤儆贐組經(jīng)紀(jì)的添華證券董事總經(jīng)理David Friedland表示。

評(píng)論：提升證券交易科技水平，提高整體交易速度是大勢(shì)所趨，客觀上亦造成了香港中小券商的競(jìng)爭(zhēng)力被進(jìn)一步壓縮，對(duì)于處境艱難的香港中小經(jīng)紀(jì)而言可謂雪上加霜。但對(duì)于證券市場(chǎng)整體而言，為投資者提供更加高效、優(yōu)質(zhì)及價(jià)廉的交易服務(wù)是必然趨勢(shì)，香港中小券商必須順應(yīng)次潮流才能做到適者生存。

5 德國(guó)郵政DHL擬來(lái)港IPO 正物色投行基金界期待

繼消費(fèi)品牌新秀麗（1910）及PRADA（1913）早前成功進(jìn)駐港交所（388）后，國(guó)際性品牌來(lái)港上市消息絡(luò)繹不絕。最新市場(chǎng)消息透露，港人耳熟能詳?shù)乃龠f公司DHL亦有意來(lái)港作首次公開(kāi)發(fā)售（IPO），但由于現(xiàn)時(shí)仍屬初步階段，故至今為止還未決定分拆旗下部分業(yè)務(wù)，抑或是與母公司德國(guó)郵政DHL整體來(lái)港上市。

DHL于2002年底正式被德國(guó)郵政收購(gòu)作全資擁有，現(xiàn)時(shí)屬于德國(guó)郵政DHL業(yè)務(wù)旗下一部分，而德國(guó)郵政DHL則已于德國(guó)掛牌上市。

消息人士指出，隨著國(guó)際性消費(fèi)品牌瞄準(zhǔn)內(nèi)地市場(chǎng)而爭(zhēng)相來(lái)港上市之際，快遞及物流公司也有意「湊熱鬧」來(lái)港上市集資。但由于集團(tuán)現(xiàn)階段正處于物色投資銀行階段，即邀請(qǐng)多間投資銀行就其上市計(jì)劃提交建議，故任何上市細(xì)節(jié)，包括來(lái)港上市資產(chǎn)均未有定案。

評(píng)論：又一個(gè)國(guó)際知名品牌傳出欲于香港上市，表明香港股市由海外資金投資國(guó)內(nèi)公司的窗口正逐步向國(guó)內(nèi)資金投資海外市場(chǎng)的橋頭堡角色上的轉(zhuǎn)變。

6 澳洲擬明年7月征碳排放稅 每噸192元航空及礦業(yè)重災(zāi)

澳洲總理吉拉德（Julia Gillard）計(jì)劃明年7月起征收碳排放稅，稅率為每噸23澳元（約192港元）。雖然政府將對(duì)企業(yè)和市民作出補(bǔ)助，但反對(duì)派警告，新稅將加重家庭的負(fù)擔(dān)，亦令企業(yè)陷入困境，從而削弱澳洲的競(jìng)爭(zhēng)力；其中，航空及礦業(yè)料受最大打擊。

碳排放稅擬明年7月生效，首當(dāng)其沖的是500家污染最嚴(yán)重的企業(yè)，每排放1噸二氧化碳，就須繳付23澳元的稅項(xiàng)。征稅計(jì)劃料于2015年，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)主導(dǎo)的碳排放交易制度，政府將于轉(zhuǎn)型后首三年，為稅率設(shè)上下限。當(dāng)局預(yù)計(jì)首三年征稅期，將收到約280億澳元稅款。

為減低對(duì)企業(yè)的影響，政府將于計(jì)劃首三年，以免費(fèi)碳排放量的形式，為碳排放量最高的重工業(yè)提供92億澳元的補(bǔ)助，受惠工業(yè)包括鋁業(yè)及鋼業(yè)；煤礦業(yè)亦將得到13億澳元的資助。雖然如此，澳洲的煤礦業(yè)率先表態(tài)反對(duì)，指碳排放稅不公平，特別針對(duì)煤礦業(yè)，并將令業(yè)界經(jīng)營(yíng)困難，或須裁減職位。

評(píng)論：隨著國(guó)際社會(huì)對(duì)于氣候變化的日益關(guān)注，各國(guó)對(duì)于碳排放稅的征收將逐漸提上日程，低碳產(chǎn)業(yè)中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)毋庸置疑。