1港股重見22000 匯豐美再揚(yáng)

市場避險(xiǎn)意識減退，港股即見反彈，恒生指數(shù)昨收報(bào)22003點(diǎn)，再升101點(diǎn)或0.5%；國企指數(shù)收報(bào)12382點(diǎn)，升85點(diǎn)；主板成交增至668億元。

基金經(jīng)理調(diào)查顯示，全球市場對中國增長預(yù)期提升。投資界觀望，中國增長故事和市場正被低估，能否隨歐債問題和美債上限爭拗觸發(fā)的避險(xiǎn)情緒消退，成為大市動(dòng)力。但證券商相信，除非確認(rèn)中國政策轉(zhuǎn)向，否則市況難有突破。

美銀美林獲265個(gè)管理7,920億美元資產(chǎn)基金經(jīng)理參與的調(diào)查顯示，在7月8日至14日受訪期間，基金經(jīng)理預(yù)期全球增長加速的較預(yù)期不加速的高出19%，雖遠(yuǎn)低于6個(gè)月前，但較5月的10%上升，主要受惠于對中國增長預(yù)期大幅提升。

評論：國內(nèi)在出臺涉及樓市的加強(qiáng)土地管理措施，美國債務(wù)上限問題仍困擾市場信心，而關(guān)乎希臘會否違約以至歐元區(qū)前途的歐盟領(lǐng)袖峰會今日召開，整體而言外圍經(jīng)濟(jì)形勢不明朗因素仍較多，將制約恒指反彈動(dòng)力。而昨日恒指雖重回22000點(diǎn)，唯成交仍僅668億港元，亦表明市場信心不足，短期來看，大市觀望氣氛仍較重，港股后市不宜過度樂觀。

2中央5招 加強(qiáng)土地管理

繼上周公布樓市調(diào)控「新國五條」之后，中央再度推出涉及樓市的調(diào)控措施。國務(wù)院昨日公布加強(qiáng)土地管理的5項(xiàng)措施，要求各地提前做好明年保障房的用地安排，加強(qiáng)耕地保護(hù)、查處違規(guī)建設(shè)高爾夫球場。至于土地拍賣亦要改革，加入地價(jià)、樓價(jià)「雙向競價(jià)」，和配建保障房等條件，意味日后賣地未必再是「價(jià)高者得」。

總理溫家寶昨日主持國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署近期加強(qiáng)土地管理的重點(diǎn)工作，是連續(xù)第二個(gè)星期觸及房地產(chǎn)問題。

會議指出，當(dāng)前建設(shè)用地供需矛盾突出，嚴(yán)格保護(hù)耕地和保障必要建設(shè)用地難度加大，用地浪費(fèi)的現(xiàn)象依然存在，違規(guī)用地、侵害群眾權(quán)益問題時(shí)常發(fā)生。會議更指出，必須堅(jiān)持嚴(yán)格執(zhí)法，進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)土地管理工作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

評論：通過加強(qiáng)土地管理，完善土地招標(biāo)拍賣掛牌出讓制度，從源頭上進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控，從思路上看，是極為可取的房地產(chǎn)調(diào)控政策。唯好的政策還需要準(zhǔn)確的執(zhí)行，需要更多細(xì)化政策以更好的防止政策執(zhí)行中的可能漏洞。

3 大摩一句鐘五改恒生報(bào)告先唱淡后唱好最終撤回 投行報(bào)告再「烏龍」

近期投行研究報(bào)告接連出錯(cuò)，繼早前高盛發(fā)出「烏龍」報(bào)告后，昨天又到摩根士丹利重蹈覆轍，早上開市時(shí)段的短短一句鐘內(nèi)，大摩五度對恒生銀行（011）發(fā)出策略報(bào)告，先預(yù)言恒生大有機(jī)會在15日內(nèi)報(bào)跌，復(fù)又收回，未幾再出報(bào)告來個(gè)180度轉(zhuǎn)軚，改為唱好，預(yù)測會跑贏大市。擾讓一番后，結(jié)果竟又收回報(bào)告。接連出錯(cuò)，大摩報(bào)告迅即在市場傳為笑談。

有市場人士認(rèn)為，大型投行研究報(bào)告向來對股價(jià)極具影響力，大摩昨天罕有「烏龍」，監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)有必要關(guān)注查問。恒生昨天股價(jià)在「摩笛」亂吹下，結(jié)果先升后跌，收市報(bào)121.5元，跌約0.4%。至于亂出報(bào)告的分析員Anil Agarwal，昨天接受本港「now TV」查詢時(shí)辯稱，一日五出報(bào)告又前后矛盾，是因?yàn)橛?jì)算機(jī)系統(tǒng)出錯(cuò)所致。

評論：像大摩、高盛這樣的國際知名大投行，竟然屢屢出現(xiàn)這種另市場啼笑皆非的低級錯(cuò)誤，恐無法僅用技術(shù)失誤來解釋。有了這些低級失誤的警示，對于大行的研報(bào)，投資者更應(yīng)客觀的看待，切忌盲目迷信。

4 扶持政策出臺 新能源股「冷靜」

內(nèi)地媒體及外電昨日報(bào)道，由國務(wù)院總理溫家寶主持及召開的應(yīng)對氣候變化工作小組，已原則上通過十二五規(guī)劃中的節(jié)能減排方案，當(dāng)中將會包括稅收優(yōu)惠政策。

消息公布后，新能源相關(guān)股份股價(jià)未見顯著受惠，只有部分太陽能股如保利協(xié)鑫（03800）、與光伏建筑工程相關(guān)的興業(yè)太陽能（00750），以及部分涉足新能源汽車生產(chǎn)的股份如比亞迪（01211）及東風(fēng)（00489）等，隨大市錄得1.9%至3.7%升幅。

據(jù)路透報(bào)道，有望即將出爐的十二五節(jié)能減排方案，將落實(shí)相關(guān)稅收優(yōu)惠。方案中將有6項(xiàng)主要措施，內(nèi)容包括淘汰落后產(chǎn)能、推進(jìn)工業(yè)升級換代、發(fā)展節(jié)能交通及綠色建筑等。此外，更有可能推進(jìn)資源稅費(fèi)和環(huán)境稅費(fèi)，以及壓制高耗能、高排放的產(chǎn)品出口。

評論：對于十二五規(guī)劃中的節(jié)能減排方案，以及新能源規(guī)劃，已多次傳出即將推出，市場對于此類消息已較麻木，現(xiàn)時(shí)雖有進(jìn)展，唯新能源中風(fēng)能、核能中期基本面仍難改善，而太陽能市場亦只是短期反彈的可能性較高。基本面整體欠佳，是昨日新能源相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)偏弱的主因。

5 傳中央收回風(fēng)電審批權(quán)

內(nèi)地風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能過剩問題，一直惹人關(guān)注。近日有消息指出，國家能源局將收回地方政府對陸上風(fēng)電的審批權(quán)，統(tǒng)一交由中央管理。另外，近期稀土價(jià)格上漲，亦令部分風(fēng)電機(jī)組制造商的生產(chǎn)成本上升，業(yè)內(nèi)人士表示，內(nèi)地風(fēng)電優(yōu)勝劣汰的行業(yè)整合或加劇。

內(nèi)地《中國證券報(bào)》報(bào)道，針對陸上風(fēng)電開發(fā)的無序局面，國家能源局制定了新的風(fēng)電場投資建設(shè)管理辦法，核心是國家能源局收回原屬省級發(fā)改委的5萬千瓦以下陸上風(fēng)電場項(xiàng)目審批權(quán)。迄今為止，內(nèi)地上馬的陸上風(fēng)電場項(xiàng)目有93%是由地方審批的。

評論：地方政府盲目審批風(fēng)電項(xiàng)目，是致使電行業(yè)產(chǎn)能過剩問題的因素之一，若審批權(quán)收回中央，短期看，將進(jìn)一步減少風(fēng)電建設(shè)規(guī)模，不利于風(fēng)電個(gè)股。但從長期看，此舉將更好的規(guī)劃、協(xié)調(diào)解決風(fēng)電并網(wǎng)難的問題，有利于中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

6中海油164億購油砂商 市場嫌貴

近日深陷漏油事故的中海油（00883），昨公布斥資21億美元（約163.8億港元），收購受破產(chǎn)保護(hù)的加拿大油砂開發(fā)商OPTI，獲得4個(gè)油砂項(xiàng)目35%股權(quán)。惟市場認(rèn)為交易作價(jià)偏貴，加上有券商質(zhì)疑其全年產(chǎn)能難達(dá)標(biāo)，拖累股價(jià)急跌3.2%，見4個(gè)月新低，成交激增。

中海油預(yù)計(jì)，有關(guān)交易將于第四季完成，對產(chǎn)量及儲量貢獻(xiàn)5.3%及1%，惟仍需獲得兩國政府及監(jiān)督機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。據(jù)OPTI數(shù)據(jù)顯示，在其礦證的工作權(quán)益下，瀝青探明儲量1.95億桶，控制儲量5.34億桶，潛在資源量11億桶，可支持每天43萬桶產(chǎn)量（OPTI權(quán)益份額15萬桶），惟目前僅其中一個(gè)項(xiàng)目Long Lake運(yùn)營中，每日產(chǎn)量3萬桶。

中海油首席財(cái)務(wù)官鍾華在電話會議中表示，Long Lake項(xiàng)目未來兩年還將投入6億至7.7億美元，用于改造擴(kuò)產(chǎn)（若以中海油承擔(dān)開支35%推算，即為2.1億至2.7億美元），完工后產(chǎn)量料倍翻，并錄得可觀現(xiàn)金流。至于另外3個(gè)油砂項(xiàng)目，仍有待與持有65%股權(quán)的作業(yè)者Nexon商討開發(fā)事宜，尚無確定資本開支。

評論：中國國企在涉外收購中出價(jià)過高的例子比比皆是，中海油此次高價(jià)收購申請破產(chǎn)保護(hù)的OPTI，其中的確蘊(yùn)含著較大風(fēng)險(xiǎn)，難怪市場用腳投票。