1 市場(chǎng)觀望CPI數(shù)據(jù) A股軟

內(nèi)地股市未能延續(xù)周三（7日）的升勢(shì)，昨日滬深股市收市均跌近0.7%，上證指數(shù)再度失守2500點(diǎn)關(guān)口。市場(chǎng)觀望今日公布的內(nèi)地通脹數(shù)據(jù)，普遍相信，8月份內(nèi)地居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比升幅較7月份回落幾無(wú)懸念，但不代表內(nèi)地通脹已經(jīng)受控，緊縮政策在短期內(nèi)放松的可能性仍然較小。

內(nèi)地股市在周三急升近2%后，昨日升勢(shì)無(wú)以為繼，上證指數(shù)昨日大部分時(shí)間在2500點(diǎn)關(guān)口爭(zhēng)持，臨近收市終告失守，最終收?qǐng)?bào)2498點(diǎn)，跌0.68%；深圳成分指數(shù)則收?qǐng)?bào)10933點(diǎn)，跌0.71%。昨日滬深股市成交額為1,128億元（人民幣，下同），較上個(gè)交易日減少約40億元。

有券商指，內(nèi)地股市升勢(shì)未能持續(xù)，主要是市場(chǎng)觀望今天公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將在今天公布8月份CPI、工業(yè)品出廠價(jià)（PPI）、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)，當(dāng)中8月份CPI是今天的市場(chǎng)焦點(diǎn)。

評(píng)論：今日將出臺(tái)的國(guó)內(nèi)8月CPI數(shù)據(jù)將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)的預(yù)期普遍是8月CPI將有所回落，但仍將維持高位，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。若8月CPI果如預(yù)期，則預(yù)示著中、短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)緊縮貨幣政策仍將延續(xù)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)、上市公司資金緊張狀況難于改善，A股后市仍難大幅造好。

2 國(guó)壽25億股錯(cuò)盤 新鴻基即買即沽認(rèn)系統(tǒng)出錯(cuò) 場(chǎng)外續(xù)沽貨料無(wú)礙股價(jià)

中國(guó)人壽（02628）昨天出現(xiàn)罕見的大型錯(cuò)盤交易，于下午3時(shí)半左右，突然見到本地證券商新鴻基投資于18.82元掛出多達(dá)25億股的買盤，由于涉及金額逾470億元，令市場(chǎng)嘩然。新鴻基投資所屬新鴻基金融集團(tuán)昨晚承認(rèn)，事件涉及系統(tǒng)出現(xiàn)個(gè)別性之短暫錯(cuò)誤。

消息指新鴻基昨午買入逾8,000萬(wàn)股國(guó)壽，但得悉錯(cuò)誤后實(shí)時(shí)取消買盤，并掉頭將股份沽出，于收市前沽出約4,000多萬(wàn)股，并指該行于收市后亦繼續(xù)于場(chǎng)外沽貨，故今日對(duì)國(guó)壽未必會(huì)帶來(lái)太大沽壓。

受事件影響，國(guó)壽昨日成交股數(shù)高達(dá)1.84億股，成交額34.56億元，為昨日成交第二大股份，也較之前每日4,000萬(wàn)至5,000萬(wàn)股成交高出逾兩倍。截至本港今晨1時(shí)45分，國(guó)壽在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)18.60港元，較港收市價(jià)低0.02元。

評(píng)論：作為香港本地券商佼佼者的新鴻基，竟然犯下如此低級(jí)的錯(cuò)誤，其內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制運(yùn)作令人憂慮。在當(dāng)前港資券商在國(guó)內(nèi)中資券商和海外大投行的兩面夾擊，處境日益艱難的境況下，港資券商只有努力提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提升自身服務(wù)質(zhì)量，才能保證自身生存。新鴻基昨日的低級(jí)失誤當(dāng)引以為戒。

3 爆瘦肉精疑云 雨潤(rùn)急瀉16%

自6月被洗倉(cāng)以來(lái)，雨潤(rùn)食品（01068）一直受負(fù)面新聞纏身，管理層悉售持股后，昨日又被指河南子公司產(chǎn)品存有瘦肉精殘留，導(dǎo)致股價(jià)大瀉16%至13.94元，跌至兩年新低，成交急增至逾9億元。

內(nèi)地《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》昨日指接到內(nèi)部人員舉報(bào)，河南雨潤(rùn)北徐肉類食品公司一批產(chǎn)品被檢查出含有瘦肉精殘留。雖然報(bào)道未經(jīng)證實(shí)，但有雙匯的前車之鑒，瘦肉精對(duì)于公司的業(yè)績(jī)影響可見一斑，市場(chǎng)更有管理層知情而套現(xiàn)離場(chǎng)之懷疑，股價(jià)實(shí)時(shí)直插近兩成。

雨潤(rùn)昨晚透過(guò)公關(guān)響應(yīng)，公司從未有任何含有瘦肉精的產(chǎn)品，不過(guò)本月1日，外購(gòu)豬中確有一頭在屠宰之前的內(nèi)部檢測(cè)中發(fā)現(xiàn)瘦肉精殘留，公司已按國(guó)家規(guī)定進(jìn)行無(wú)害化處理（宰殺并掩埋），有關(guān)事項(xiàng)均有圖文紀(jì)錄，上交相關(guān)部門審閱。

評(píng)論：在當(dāng)前風(fēng)雨飄搖的市況下，投資者尤需謹(jǐn)慎，對(duì)于負(fù)面消息較多的個(gè)股，切忌盲目抄底博反彈。雖然雨潤(rùn)此次瘦肉精問(wèn)題暫時(shí)來(lái)看規(guī)模不會(huì)很大，但對(duì)于已飽受打擊的投資者信心而言，可謂雪上加霜，短期建議觀望為主。

4 恒大被揭靠員工買樓套10億分析員：或反映銷售有壓力

內(nèi)房龍頭恒大地產(chǎn)(3333)上市以來(lái)的銷售增長(zhǎng)驚人，帶動(dòng)股價(jià)亦拾級(jí)而上。然而，恒大昨日卻被揭發(fā)，原來(lái)上月銷售額高達(dá)86.8億元(人民幣．下同)中，有超過(guò)10億元竟為員工認(rèn)購(gòu)所得，占比超過(guò)一成。恒大昨日響應(yīng)承認(rèn)，有向員工提供七折的內(nèi)部認(rèn)購(gòu)優(yōu)惠。但分析員認(rèn)為，大規(guī)模員工認(rèn)購(gòu)并不常見，亦不可能持久，認(rèn)為恒大需詳細(xì)解釋。

恒大昨日對(duì)分析員稱，7月銷售額86.8億中，10億來(lái)自面向員工的7折內(nèi)部認(rèn)購(gòu)。此等大規(guī)模推售員工福利房并不尋常，有市場(chǎng)人士擔(dān)憂公司遭遇銷售壓力。雅居樂(lè)等內(nèi)房商表示，員工內(nèi)部折扣一般只有幾個(gè)點(diǎn)子，且占整體銷售額比重微不足道(見另稿)。內(nèi)地媒體轟恒大違規(guī)認(rèn)購(gòu)，實(shí)為曲線融資。昨日，恒大收市跌4.9%至4.07元，這是3月底以來(lái)最低水平。

評(píng)論：雖然恒大地產(chǎn)的內(nèi)部員工認(rèn)購(gòu)額相對(duì)于其全年銷售目標(biāo)來(lái)說(shuō)并不算大，但作為內(nèi)房龍頭的恒大地產(chǎn)，亦到了需要依靠員工認(rèn)購(gòu)以提升銷售額的地步，可見國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控下的艱難處境。

5 內(nèi)房融資難 大股東紛押股 寶龍向中壽信托借10億年息14％

內(nèi)房「缺水」情況日趨嚴(yán)重，不惜抵押大量股份以高息借貸。繼天譽(yù)置業(yè)（059）以高息20厘向建銀國(guó)際貸款后，寶龍地產(chǎn)（1238）亦公布，向中國(guó)人壽信托發(fā)債融資10億元，大股東兼主席許健康，同樣抵押其占已發(fā)行股本近20％的股份作擔(dān)保，惟息率仍高近14％。分析認(rèn)為，中央以多重措施打擊樓價(jià)及收緊銀根，令房企資金流受壓，在內(nèi)地貸款愈見艱難的情況下，惟有依靠其它高息方法以取得資金。

寶龍昨晚公布，向中國(guó)人壽信托發(fā)行于2014年到期的優(yōu)先票據(jù)，涉及金額為10億元，年利率為13.8％。發(fā)債所得款項(xiàng)扣除開支及傭金后為9.945億元，將作為現(xiàn)有及新增物業(yè)項(xiàng)目提供資金，以及用作一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

主席許健康同時(shí)抵押8億股公司股份，相當(dāng)于已發(fā)行股本19.66％。據(jù)聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，許健康現(xiàn)持有約18億股股份，持股比例約44.46％，故是次抵押股份數(shù)量占其個(gè)人持股接近一半。

評(píng)論：恒大地產(chǎn)尚有較佳的銷售增長(zhǎng)支撐，銷售回款帶來(lái)的現(xiàn)金流可有效緩解期資金壓力。但對(duì)于其他銷售相對(duì)偏弱的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)而言，在嚴(yán)峻的資金壓力下，通過(guò)抵押股份的高息借貸更多的只是解燃眉之急，在國(guó)內(nèi)短期緊縮貨幣政策仍難將延續(xù)的形勢(shì)下，未來(lái)降價(jià)銷售加快銷售回款才是解決資金緊張的最有效手段。

6 特里謝轉(zhuǎn)軚 暗示歐央行暫停加息

歐洲央行總裁特里謝（Jean-Claude Trichet）昨天暗示央行暫時(shí)停止加息，因?yàn)闅W羅區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，而且通脹已經(jīng)沒(méi)有上升風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲短期內(nèi)不會(huì)加息，拖累歐羅兌美元跌至兩個(gè)月新低，低見1.3943美元，其后回升到1.4002美元，跌0.7%。美元兌日?qǐng)A變動(dòng)不大，報(bào)77.264日?qǐng)A。

歐洲央行昨天開會(huì)決定維持利率在1.5厘。特里謝在會(huì)后表示，央行預(yù)期歐羅區(qū)經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)，但極不穩(wěn)定，而且向下風(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈大。他預(yù)期，通脹將于明年降至2%以下，而物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)基本上是平衡的。

評(píng)論：在歐債危機(jī)愈演愈烈的背景下，歐央行暫停加息，當(dāng)屬預(yù)期之內(nèi)。不過(guò)即使歐洲暫不加息，對(duì)于飽受歐債危機(jī)困擾的歐洲經(jīng)濟(jì)而言，其作用也極其有限。當(dāng)前，歐洲各國(guó)統(tǒng)一思想，從大局出發(fā)共同應(yīng)對(duì)才是歐債危機(jī)博弈上的最優(yōu)選擇。但鑒于歐洲各國(guó)在政治上的獨(dú)立，期望各國(guó)真正做到犧牲自身利益，以大局為重，可能性實(shí)在不大。