1 佛山救樓市 限購(gòu)令率先松綁二三線城市料跟風(fēng) 助發(fā)展商紓壓

今年內(nèi)地樓市「金九銀十」（9月和10月為傳統(tǒng)售樓旺季）效應(yīng)退色，發(fā)展商壓力加大。廣東省佛山市昨日發(fā)布樓市調(diào)控新政，今日起放寬「限購(gòu)令」，香港公司上市成為全國(guó)限購(gòu)「松綁」第一個(gè)城市。專家指，此舉或引發(fā)二三線城市跟風(fēng)。

受「限購(gòu)令」擴(kuò)大、銀行收緊信貸等調(diào)控措施影響，今年「金九」樓市行情慘淡，以碧桂園（02007）和合景泰富（01813）為例，9月份銷售額分別大跌2成及25%。國(guó)慶黃金周期間，京滬廣深及二三線城市亦均遇冷，發(fā)展商壓力大增。

評(píng)論：佛山在全國(guó)率先放松限購(gòu)，雖然表面上看在現(xiàn)時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)堪憂的情況下，地方政府迫于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，放松限購(gòu)的確能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。不過(guò)房地產(chǎn)不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�，更是關(guān)系到民生的關(guān)鍵行業(yè)，中國(guó)之前數(shù)次房地產(chǎn)調(diào)控在關(guān)鍵時(shí)候放松的負(fù)面效果猶在眼前，現(xiàn)時(shí)再次放松房地產(chǎn)調(diào)控將使中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫再次發(fā)酵到無(wú)法收拾的地步，注冊(cè)香港公司望中央嚴(yán)厲制止地方政府此類的短視行為。

2 內(nèi)銀撐港股 惟期指大低水

匯金增持四大內(nèi)銀行動(dòng)，發(fā)揮挾淡倉(cāng)效應(yīng)，縱傳出溫州向央行申請(qǐng)救急貸款，仍無(wú)阻內(nèi)銀飆升，帶動(dòng)恒生指數(shù)急彈430點(diǎn)，收?qǐng)?bào)18141點(diǎn)，成交并增至836億元。但期指在股市收市后急挫，恐為港股今日結(jié)束「4連升」埋下伏筆。

在歐債危機(jī)重燃下，歐美股市昨晚反復(fù)，重磅股在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）昨晚喘穩(wěn)。本港今晨4時(shí)，匯豐（00005）ADR折算報(bào)63港元，較本港收市價(jià)62.7元高0.3元；中移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)73.75港元，較港收市價(jià)73.4元高0.35元。野村技術(shù)分析指，恒指下一阻力位為18868點(diǎn)，亦即8月9日，恒指單日曾狂瀉1,600點(diǎn)的即市低位。此關(guān)原為8月跌市的主要支持位，現(xiàn)變?yōu)橹饕�阻力所在。若恒指回落，初步支持位則在16433點(diǎn)。

評(píng)論：港股昨日高開后，受獲利回吐盤影響，恒指漲幅有所縮小。而隔夜外圍市場(chǎng)反彈亦受遏制，加上市場(chǎng)對(duì)于匯金入市消息有所消化，對(duì)于未來(lái)歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂重新發(fā)酵，港股在經(jīng)歷連續(xù)4個(gè)交易日的大幅反彈后，整體看上漲勢(shì)頭或有所趨緩，恒指周三或有所反復(fù)。從歷史上看，恒指近期的V型反轉(zhuǎn)多出現(xiàn)于熊市前后，后市繼續(xù)向下概率偏大，加上現(xiàn)時(shí)外圍經(jīng)濟(jì)不明朗因素仍多，后市仍需謹(jǐn)慎。

3 產(chǎn)品減價(jià) 電池股逆市捱沽

港股連日反彈，但鉛酸電池股卻未有受惠，其中天能動(dòng)力(0819)及超威動(dòng)力(0951)受旗下電池產(chǎn)品減價(jià)近一成影響，股價(jià)連跌兩日，昨日更一度急挫超過(guò)一成。不過(guò)，有券商發(fā)表示報(bào)告，指鉛酸電池商降價(jià)主要由于原材料成本下跌，料降價(jià)對(duì)毛利影響不大，認(rèn)為昨日股價(jià)反應(yīng)過(guò)大。

據(jù)歐資行分析員表示，市場(chǎng)周一(10日)已傳出內(nèi)地鉛酸電池減價(jià)消息，直至昨日天能管理層會(huì)見投資者及分析員，承認(rèn)旗下一次性鉛酸電池減價(jià)約10%，并傳出超威亦降價(jià)5%至10%。兩股昨日逆市分別急挫最多18%及14%。

評(píng)論：盡管鉛酸電池價(jià)格下調(diào)其中不乏原材料價(jià)格下跌的因素，但在國(guó)內(nèi)加大對(duì)鉛酸電池環(huán)保監(jiān)控力度的形勢(shì)下，鉛酸電池產(chǎn)能下降引發(fā)的市場(chǎng)對(duì)于鉛酸電池漲價(jià)的憧憬仍在延續(xù)，此時(shí)鉛酸電池宣布降價(jià)，表明鉛酸電池行業(yè)前景并未如市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)鉛酸電池企業(yè)議價(jià)能力相對(duì)不強(qiáng)，投資者難免失望。

4 中央撐鐵道部債券 減半征稅

財(cái)政部昨公布，對(duì)中國(guó)鐵路建設(shè)債券的利息收入，將減半征收所得稅，以助提升鐵道部債券的吸引力，減輕融資壓力。市場(chǎng)憧憬本港上市鐵路股，早前因鐵道部財(cái)力不足而被拖欠逾百億以上工程款項(xiàng)的情況可改善，或有望提早收響應(yīng)收帳。

鐵道部為內(nèi)地鐵路工程「大主顧」，但首季業(yè)績(jī)錄虧損，現(xiàn)負(fù)債2萬(wàn)億元（人民幣，下同），債券融資曾現(xiàn)困難，令鐵路企業(yè)的工程款項(xiàng)被拖欠。早前中國(guó)中鐵（00390）財(cái)務(wù)總監(jiān)李建生在8月已向本報(bào)證實(shí)，有達(dá)260億元的應(yīng)收帳未收回，所涉及的工程已經(jīng)完工。

評(píng)論：減半征收中國(guó)鐵路建設(shè)債券的利息收入的所得稅，對(duì)于近期飽受打壓的鐵路相關(guān)個(gè)股構(gòu)成難得的利好。不過(guò)鑒于溫州動(dòng)車組事故后，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)高鐵的信心短期內(nèi)難于回復(fù)，未來(lái)中國(guó)高鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景仍然堪憂，現(xiàn)時(shí)介入鐵路相關(guān)個(gè)股仍需謹(jǐn)慎。

5 農(nóng)行：股價(jià)與業(yè)績(jī)背馳

匯金前日增持農(nóng)行（1288）3900萬(wàn)股A股，農(nóng)行兩地股價(jià)實(shí)時(shí)反彈，H股昨天勁升12.83%，收?qǐng)?bào)2.99元。農(nóng)行董事會(huì)秘書李振江向外電表示，農(nóng)行股價(jià)被市場(chǎng)低估，與今年的良好業(yè)績(jī)背道而馳。

農(nóng)行股價(jià)一年間已累跌27%，9月更跌穿招股價(jià)3.2元。匯金增持消息刺激下，農(nóng)行H股昨天裂口高開12.08%，或0.32元，其后股價(jià)一路上漲，上午收市前曾高見3.07元，升幅達(dá)16%；午后升幅收窄，結(jié)果全日收?qǐng)?bào)2.99元，成交量6.13億股，成交金額達(dá)18.23億元，沽空比率16%。對(duì)于匯金增持，路透引述李振江表示，當(dāng)前銀行股價(jià)值突顯，匯金在此時(shí)入市增持四大行是反映這點(diǎn)。

評(píng)論：內(nèi)銀股股價(jià)的偏低，反應(yīng)的是市場(chǎng)對(duì)于其所面臨的地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)貸款和民間信貸等風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，集中體現(xiàn)于對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)的憂慮，匯金入市并不能在實(shí)質(zhì)上減少內(nèi)銀股的諸多風(fēng)險(xiǎn)，后市內(nèi)銀股表現(xiàn)仍難樂(lè)觀。

6 歐債危機(jī)反復(fù) 美股收市跌16點(diǎn)歐元1.36爭(zhēng)持 油價(jià)穩(wěn)黃金回吐

市場(chǎng)對(duì)斯洛伐克表決歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）有戒心，恐未能通過(guò)，加上歐洲央行總裁特里謝指，歐債危機(jī)已擴(kuò)散至系統(tǒng)性層面，重燃市場(chǎng)憂慮，美股觀望氣氛濃厚，收市跌16點(diǎn)。美鋁第三季每股盈利15美仙，遜預(yù)期，股價(jià)在電子交易時(shí)段跌近4%。

道指早段回落67點(diǎn)，本港今晨4時(shí)（即收市），跌16點(diǎn)，報(bào)11416點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)升不足1點(diǎn)，報(bào)1195點(diǎn)。Stoxx歐洲600指數(shù)跌近1%，英法德股曾跌1.3%至1.5%，收市英法分別跌0.1%及0.3%，德股升0.3%；摩根士丹利資本國(guó)際（MSCI）世界指數(shù)自上周二以來(lái)累升7.7%及創(chuàng)09年來(lái)最大4天升幅后，再升0.5%。美債下滑，10年美債孳息從2.07厘升上2.18厘1個(gè)月高位。

評(píng)論：在具體救市政策出臺(tái)前，市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵的擔(dān)憂仍將延續(xù)，外圍市場(chǎng)亦將繼續(xù)波動(dòng)。而美鋁遜于預(yù)期的三季度業(yè)績(jī)，亦為美股的三季度業(yè)績(jī)蒙上陰影，前期外圍股市的反彈恐難持續(xù)。整體而言，目前市場(chǎng)對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期只不過(guò)是相較于之前引發(fā)市場(chǎng)恐慌的最壞情況有所好轉(zhuǎn)，未來(lái)歐美經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)仍大，在歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象之前，歐美股市弱勢(shì)格局仍見延續(xù)。