1 匯豐中行「上榜」 暫無(wú)融資需求

匯豐（00005）及中國(guó)銀行（03988）等29間銀行，被國(guó)際金融穩(wěn)定委員會(huì)列入系統(tǒng)性重要銀行，即需較其它銀行額外準(zhǔn)備1%至2.5%的核心資本。由于銀行只須自2016年起、3年內(nèi)逐步達(dá)至要求，相信短期內(nèi)兩行不會(huì)因此而有融資需要。根注冊(cè)香港公司據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)規(guī)定，具有系統(tǒng)性影響的銀行從2019年起，核心資本充足率需提高到8%至9.5%。

首批29家系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)中，其中有17家來(lái)自歐洲，8家來(lái)自美國(guó)，4家來(lái)自亞洲；除了中行之外，亞洲另外3家均來(lái)自日本。雖然中行成為新興國(guó)中唯一入圍機(jī)構(gòu)，包括高盛、摩通及瑞信均認(rèn)為，中行不會(huì)因雀屏中選而有融資需求；更不注冊(cè)美國(guó)公司諱言中行的資本水平，已較巴塞爾協(xié)議（Basel）提出的要求為高。

評(píng)論：匯豐及中行入選29家系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，勢(shì)必將面臨更加嚴(yán)格的資本金要求，雖然短期而言?xún)尚袝簾o(wú)融資需求，但其未來(lái)融資壓力將加大也是無(wú)須爭(zhēng)論的事實(shí)。對(duì)于明日將公布三季度業(yè)績(jī)匯豐而言，市場(chǎng)對(duì)于其再融資的擔(dān)憂(yōu)或有所升溫，而鑒于未來(lái)歐債危機(jī)仍將反復(fù)，匯控未來(lái)業(yè)績(jī)亦難樂(lè)觀(guān)。投資者注冊(cè)英國(guó)公司介入?yún)R控仍需謹(jǐn)慎。

2 港股整固 市場(chǎng)憂(yōu)現(xiàn)抽水潮

傳涉1300億 建行友邦太保成焦點(diǎn)

港股自10月大反彈后，不少策略投資者靜觀(guān)巨額抽水機(jī)會(huì)。市場(chǎng)消息指，建設(shè)銀行（00939）、友邦保險(xiǎn)（01299）及中國(guó)太保（02601）短期內(nèi)被減持機(jī)會(huì)最大，潛在沽貨額高達(dá)1,300億元。

歐美股市昨反復(fù)向下，藍(lán)籌在美掛牌的預(yù)托證券（ADR）個(gè)別發(fā)展。截至本港今晨2時(shí)，匯豐控股（00005）ADR折算報(bào)66.55港元，較港收市價(jià)66.9元低0.35元；中移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)75港元，較港收市價(jià)74.55元高0.45元；國(guó)壽（02628）ADR折算報(bào)22.85港元，較港收市價(jià)23.05元低0.2元。另外，匯豐昨公布本年度第三次股息，每股派0.09美元；恒生（00011）則派1.1港元。

評(píng)論：歐債危機(jī)暫不明朗，國(guó)內(nèi)仍在等待最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及微調(diào)相關(guān)政策出臺(tái)，從近期港股盤(pán)中表現(xiàn)來(lái)看，現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)觀(guān)望氣氛較重，港股后市暫無(wú)方向。鑒于未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難樂(lè)觀(guān)，在港股近期出現(xiàn)一定幅度反彈的市況下，策略投資者大手減持相關(guān)藍(lán)籌股可能性不小，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)不無(wú)道理。整體而言，在港股后市方向暫不明朗的市況下，投資者仍需謹(jǐn)慎。

3 溫總?cè)�談樓�?調(diào)控不動(dòng)搖

首提目標(biāo) 「房?jī)r(jià)回歸合理價(jià)格」

總理溫家寶月內(nèi)三談樓市。他前日出訪(fǎng)俄羅斯時(shí)稱(chēng)，調(diào)控房?jī)r(jià)是國(guó)家堅(jiān)定的政策，樓市調(diào)控決不可有絲毫動(dòng)搖，并首次提到「使房?jī)r(jià)回歸到合理價(jià)格」。樓控放松預(yù)期落空，A股昨日偏軟，內(nèi)房領(lǐng)跌，成交萎縮。

總理溫家寶在俄羅斯圣彼得堡出席上海合作組注冊(cè)BVI公司織成員國(guó)總理第十次會(huì)議時(shí)稱(chēng)，中國(guó)調(diào)控房?jī)r(jià)是國(guó)家堅(jiān)定的政策，調(diào)節(jié)后的房?jī)r(jià)將使民眾能夠接受，也使房地產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

評(píng)論：溫家寶總理月內(nèi)第三次談及樓市，再次強(qiáng)調(diào)中國(guó)將繼續(xù)房地產(chǎn)調(diào)控的決心，表明現(xiàn)時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策的微調(diào)，并不會(huì)涉及房地產(chǎn)方面。而隨著國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)拐點(diǎn)的逐步到來(lái)，未來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的資金壓力亦將繼續(xù)加大，通過(guò)降價(jià)促銷(xiāo)等手段加大回款力度已成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的必然選擇。需要注意的是，國(guó)內(nèi)此輪房地產(chǎn)調(diào)控與之前的歷次調(diào)控相比，不僅有保障房方面的支持，而且中央在調(diào)控的決心上亦更加堅(jiān)決，投資者切忌以以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)。

4 龍?jiān)?5億購(gòu)母公司資產(chǎn)涉風(fēng)電及生物質(zhì)發(fā)電 分析師指價(jià)格偏高

龍?jiān)措娏Γ?16）昨天公布，以15.07億元（人民幣．下同）收購(gòu)控股股東國(guó)電集團(tuán)旗下風(fēng)電及生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)。分析人士認(rèn)為，此次收購(gòu)作價(jià)偏高，龍?jiān)床⑽匆蚩毓晒蓶|注入資產(chǎn)而獲得相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格。

大和總研分析師戴維接受本報(bào)訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，雖然龍?jiān)措娏κ菑目毓晒蓶|手中購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，但此次收購(gòu)代價(jià)是以貼現(xiàn)現(xiàn)金流法為基礎(chǔ)的估值，價(jià)格更偏向市場(chǎng)價(jià)，并不算吸引。

龍?jiān)措娏Υ舜问召?gòu)的風(fēng)電業(yè)務(wù)包括，國(guó)電于內(nèi)蒙古的三家風(fēng)場(chǎng)全部權(quán)益，以及位于新疆的阿拉山口風(fēng)電七成權(quán)益。4個(gè)風(fēng)電場(chǎng)總裝機(jī)容量為346.5兆瓦。其中，三家內(nèi)蒙古風(fēng)場(chǎng)均為今年7月剛剛成立，未有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)公布，新疆拉口山風(fēng)電于2008年成立，去年扭虧為盈，全年純利為3065.7萬(wàn)元。

評(píng)論：龍?jiān)措娏κ召?gòu)包括風(fēng)電、生物質(zhì)能發(fā)電的母公司資產(chǎn)，表明龍?jiān)凑�在由風(fēng)電類(lèi)上市公司向綜合性可再生能源上市公司的轉(zhuǎn)變。雖然現(xiàn)時(shí)國(guó)內(nèi)生物質(zhì)能發(fā)電項(xiàng)目尚面臨著政策及糧食安全等方面的問(wèn)題，但相信未來(lái)隨著生物質(zhì)能技術(shù)的發(fā)展，未來(lái)國(guó)內(nèi)生物質(zhì)能發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮�。龍�(jiān)船F(xiàn)時(shí)通過(guò)收購(gòu)母公司生物質(zhì)能方面的項(xiàng)目，將使其更加全面的涉及可再生能源領(lǐng)域，提升其未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

5 鋼鐵業(yè)鼓勵(lì)兼并逆市升落實(shí)十二五規(guī)劃有利大企業(yè)

工信部終落實(shí)指導(dǎo)未來(lái)五年鋼鐵業(yè)發(fā)展的「十二五」規(guī)劃方案，預(yù)期到2015年粗鋼消費(fèi)約7.5億噸，消費(fèi)高峰將會(huì)在往后五年出現(xiàn)。雖然規(guī)劃預(yù)期「十二五」期間整個(gè)行業(yè)低增長(zhǎng)、低盈利，但鼓勵(lì)兼并重組和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局利好具優(yōu)勢(shì)大型鋼企，昨日中港兩地鋼鐵股均表現(xiàn)搶眼，齊齊逆市上揚(yáng)。

證券業(yè)界人士認(rèn)為，今次規(guī)劃增加中長(zhǎng)期行業(yè)需求預(yù)測(cè)，亦對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型也提出要求，雖然大部分內(nèi)容已在預(yù)期之中，但短期對(duì)鋼鐵行業(yè)帶來(lái)利好。鞍鋼（347）昨天曾一度升超過(guò)9％，末段升幅收窄至6％，收?qǐng)?bào)5.32元；重鋼（1053）及馬鋼（323）分別升5％及2％。

根據(jù)規(guī)劃內(nèi)容，鋼鐵行業(yè)「十二五」將進(jìn)入轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵期，除面對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展機(jī)遇，亦會(huì)面對(duì)資源價(jià)格高漲，需求增速放緩等挑戰(zhàn)，所以令整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)低增速、低盈利情況。鋼鐵制造一直是中國(guó)重工業(yè)發(fā)展主線(xiàn)，但前幾年急速擴(kuò)張已經(jīng)過(guò)去，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢調(diào)整期，產(chǎn)能過(guò)剩、緊縮環(huán)境令大型基建及房地產(chǎn)投資減慢，鋼鐵業(yè)正處于寒冬期。

評(píng)論：在當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控微調(diào)的背景下，相信市場(chǎng)期待已久的針對(duì)各行業(yè)的「十二五」規(guī)劃方案將會(huì)加快出臺(tái)步伐，投資者或可考慮提前布局，應(yīng)對(duì)相應(yīng)行業(yè)，尤其是十二五規(guī)劃中涉及的七大新興行業(yè)中，尚未出臺(tái)具體「十二五」行業(yè)規(guī)劃方案的個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

6 意債息創(chuàng)新高 歐債火頭再燃

希臘局勢(shì)稍為穩(wěn)定下來(lái)后，歐債危機(jī)的火頭直撲歐豬五國(guó)之一的意大利，當(dāng)?shù)卣�局受到�?guó)際金融市場(chǎng) 密切關(guān)注。意大利債息急升，令人擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)較希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙總和還大的意大利可能倒下，投資者正觀(guān)望意大利國(guó)會(huì)今天會(huì)否通過(guò)預(yù)算，以及總理貝盧斯科尼（Silvio Berlusconi）會(huì)否下臺(tái)。

國(guó)基會(huì)（IMF）總干事拉加德昨天訪(fǎng)問(wèn)俄羅斯時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)日漸增加，呼吁歐羅區(qū)加緊克服債務(wù)危機(jī)，并重建信心。

歐美股市昨天跟隨意大利政局又跌又升。意大利股市昨天低開(kāi)，最多曾跌2.7%，但之后有報(bào)道指出，貝盧斯科尼快將辭職，令意股反彈倒升逾2%，反映市場(chǎng)希望他能下臺(tái)。他之后否認(rèn)，令意股升勢(shì)尾段收窄至1.3%。