1 工行配售未足額建行沽空增

高盛前日配售工行（1398）股份，套現(xiàn)最多120億元，消息拖累工行昨日急挫8.67％至4.74元，不過，股市氣氛不佳，據(jù)路透社引述消息指，高盛注冊離岸公司擬配售的24億股份，最終只獲17.5億股認購，并以下限4.88元定價，高盛只能套現(xiàn)85.4億元。

早前市場一直盛傳美銀會配售建行（939）套現(xiàn)，誰知美銀尚未行動，反而高盛率先配售工行，前日收市后以每股4.88元至5元配售24億股H股，套現(xiàn)117億至120億元。工行昨日成為最大成交量及成交額首位，成交量達7.59億股，涉資36億元。

工行被沽售拖累一眾中資股成為被沽售對像。九間內(nèi)注冊香港公司銀股昨日的股價跌幅介乎4％至10％。同樣有被配售風(fēng)險的建行昨日挫5％至5.4元，扦累恒指跌65點，沽空比率升至23％；農(nóng)行（1288）的沽空比率升至33％、民行（1988）沽空比率達36％。

評論：在高盛減持工行的打壓下，昨日中資銀行大幅下挫。其實對于內(nèi)銀股而言，戰(zhàn)略投資者的減持，更多的是體現(xiàn)在對其股價的短期打壓，對其業(yè)績的影響并不大。而隨著國內(nèi)宏觀微調(diào)政策的不斷出臺，內(nèi)銀股盈利能力有所加強，其基本面因素其實是有所好轉(zhuǎn)的。鑒于內(nèi)銀股減持壓力仍在，短期而言內(nèi)銀股壓力仍大，但中、長期來看，在業(yè)績望有所好轉(zhuǎn)的帶動下，投資者亦不必過于擔心。

2 港股環(huán)球最傷 市場料跌過龍

匯豐港挫9% 外圍喘穩(wěn)

意大利定出國會通過緊縮財政方案的時間，較注冊美國公司預(yù)期早，為解決歐債問題燃點希望；但該國10年期債息轉(zhuǎn)升為跌前，引發(fā)環(huán)球金融股急挫。恒生指數(shù)昨收報18963點，暴瀉1,050點或5.2%，并下試50天移動平均線（昨處18888點），為8月9日以來最大跌幅，亦是環(huán)球跌得最傷地區(qū)，單計跌9%的匯豐（00005）及工行（01398）便拖累恒指共跌386點。國企指數(shù)收報10300點，跌617點或5.7%，主板成交747億元，增143億元。環(huán)球市場氣氛昨晚稍見改善，投資界普遍認為港股周四已「跌過龍」，隨外圍轉(zhuǎn)穩(wěn)，恒指今有望守在萬九關(guān)之上。

截至本港今晨2時30分，匯豐在美國掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報61.95港元，較本港收市價61.7元高0.25元；中移動（00941）ADR折算報75.8港元，則較港收市價74.65元高1.15元。

評論：受多重利空打壓，昨日港股大幅下挫，恒指失守萬九大關(guān)，市場信心極弱。而由于意大利成功標售國債，及美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較佳帶動，隔夜美股有所企穩(wěn)，料將對港股周五表現(xiàn)有所支撐。昨日港股的大幅下挫，未免有反應(yīng)過度之嫌，相信隨著市場恐慌情緒舒緩，港股周五或有所反彈。

3 中國外貿(mào)增15.9% 明年恐更差

增幅顯著下滑 創(chuàng)8月低

上月內(nèi)地出口表現(xiàn)較市場預(yù)期遜色，出口增長只有15.9%，創(chuàng)今年2月份以來新低，主因是對歐美出口增長顯著放緩。分析認為，數(shù)據(jù)顯示歐美經(jīng)濟疲弱對中國的影響逐步顯現(xiàn)，明年外貿(mào)形勢或較今年更差。

國家海關(guān)總署公布，10月份內(nèi)地出口增長15.9%，低于市場預(yù)期的16.1%，增速較9月份的17.1%顯著下滑，亦創(chuàng)下8個月的新低。上月內(nèi)地出口總值為1,574.91億美元，較9月的1,696.73億美元環(huán)比下降7.2%。

至于同期進口則達到28.7%，高于市場預(yù)期的22.2%。10月份中國貿(mào)易順差為170.3億美元，而首10個月的累計貿(mào)易順差則為1,240.28億美元，低于去年同期的1,477.77億美元。

評論：中國內(nèi)地出口增速再創(chuàng)新低，表明在歐債危機繼續(xù)反復(fù)，美國經(jīng)濟下滑風(fēng)險仍大的市況下，中國外貿(mào)出口形勢不容樂觀。作為長期以來拉動中國經(jīng)濟增長的三駕馬車之一的外貿(mào)形勢不佳，勢必將對中國經(jīng)濟增長造成較大壓力，而在國內(nèi)通脹形勢有所好轉(zhuǎn)的當下，保增長日益成為中國未來宏調(diào)的主要任務(wù)，未來國內(nèi)料將進一步放松宏調(diào)以應(yīng)對經(jīng)濟下滑風(fēng)險。

4 比亞迪首10月 銷量減24%

2家內(nèi)地自主品牌車企，昨同時公布10月份銷售表現(xiàn)，表現(xiàn)迥異。當中比亞迪（01211）昨公布，其1至10月汽車銷量，按年下跌23.5%至32.64萬輛。以首10月銷量表現(xiàn)計，比亞迪的銷量跑輸市場整體水平。中汽協(xié)日前公布，首10月內(nèi)地汽車銷量按年增幅為5.9%，共1,176萬輛。比亞迪昨收市跌8.6%至17.16元。單以10月計算，比亞迪汽車銷量為3.8萬輛，較2010年同期下跌6.3%。至于吉利汽車（00175）的首10月銷量，按年增長4.5%至約32.9萬部，不過今年完結(jié)尚余2個月，上述銷量暫只達全年銷量目標的68.6%。

吉利在年初定下的年度銷售目標為48萬部。吉利昨跌5.2%至1.98元。

評論：在國內(nèi)10月汽車銷量整體不盡人意的背景下，比亞迪汽車銷量持續(xù)下挫，屬預(yù)期之內(nèi)。而國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)遲遲難于啟動，對于國內(nèi)新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪而言，無疑更是雪上加霜。鑒于中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來巨大的發(fā)展?jié)摿�，及比亞迪在國�?nèi)新能源汽車方面的較強技術(shù)儲備，未來比亞迪在新能源汽車方面的表現(xiàn)，將是其業(yè)績走出低谷的最關(guān)鍵因素。

5 周大福珠寶獲批 最快月底招股集資額傳削三成至234億 下月中可望掛牌

醞釀已久的周大福珠寶上市大計，正式踏入直路。據(jù)市場消息透露，該公司昨天已成功通過港交所（388）上市聆訊，并計劃最快于下周一舉行招股前推介，為其30億美元（即約234億港元）的上市大計展開序幕。消息指出，若一切順利，集團更有望于本月底開始招股，12月中上市。

新世界發(fā)展（017）主席鄭裕彤旗下的珠寶旗艦周大福珠寶，其實早于今年8月底，已向港交所遞交上市申請（A1），直至近日，集團也積極與一眾潛在基礎(chǔ)投資者會面，當中包括多個大型基金，以及中國人壽。直至昨天，市場消息人士更傳出好消息，指出周大福已闖關(guān)成功，預(yù)料最快下周一便會舉行招股前推介。

評論：在國際金價持續(xù)維持高位的背景下，珠寶股未來仍將是市場關(guān)注的焦點。作為近期較大的IPO，雖然整體而言港股大市仍然偏弱，但周大福珠寶上市后的表現(xiàn)值得期待，投資者或可選擇謹慎參與。

6 意希政局現(xiàn)轉(zhuǎn)機 歐美股喘穩(wěn)

意債息暫離警戒線 歐元反復(fù)

歐股昨開市曾挫2%，延續(xù)周三道指跌近400點的弱勢，但其后意大利和希臘籌組新政府有進展，加上意國成功賣債，10年期債息回落至7厘之下，利好市場氣氛。美經(jīng)濟亦持續(xù)向好，道指午市曾反彈180點。

意大利昨晚拍賣50億歐元1年期國債，雖然債息升至14年高位6.087厘，但總算拍賣成功，加上有傳歐洲央行繼續(xù)入市買意債，令10年期債息由周三的7.6厘，回落至警戒線7厘以下，與德債息差亦顯著回落，從紀錄高位576點子，降至529點子。

另一方面，美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好。昨公布的首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)減少1萬名，至39萬名，不但略低于市場預(yù)期的40萬名，亦為近7個月低位；四周平均數(shù)由40.5萬名，降至40萬名。