今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1 內(nèi)地新增外匯占款按月縮減

[注冊(cè)離岸公司]內(nèi)地上月外匯占款連續(xù)第二個(gè)月減少，反映中國(guó)金融體系的外匯資金繼續(xù)有流走跡象。中國(guó)人民銀行公布，11月份新增外匯占款較10月減少279億元（人民幣．下同），有分析認(rèn)為，外匯占款減少擴(kuò)大貨幣政策微調(diào)空間。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，加上人民幣升值預(yù)期降低，熱錢仍會(huì)繼續(xù)從中國(guó)外流，外匯占款跌勢(shì)并未結(jié)束。但國(guó)海證券研究員高勇標(biāo)相信，明年首季公開(kāi)市場(chǎng)到期量較少，外匯占款持續(xù)下降，或會(huì)導(dǎo)致存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)下調(diào)，有利資金面進(jìn)一步回暖。

根據(jù)央行公布，截至11月底中國(guó)外匯占款25.45萬(wàn)億元，較10月底減少279億元，但今年以來(lái)外匯占款每月平均仍增加2617億元。10月份中國(guó)外匯占款余額為25.48萬(wàn)億元，較9月減少248.92億元，為2007年12月以來(lái)首次錄得按月下降。

外匯占款為央行及金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣，市場(chǎng)一般以外匯占款與貿(mào)易順差和實(shí)際使用外資（FDI）之間的差額，作為衡量熱錢流入規(guī)模。

評(píng)論：外匯占款的連續(xù)減少，一方面表明市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂有所升溫，從而導(dǎo)致熱錢持續(xù)流出，人民幣升值步伐望放緩。另一方面，外匯占款的減少將使國(guó)內(nèi)的資金流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，從而使市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)短期將再次下調(diào)存準(zhǔn)率的憧憬升溫，或?qū)χ�、港股市有所提振。而�?dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)難言緩解，資金持續(xù)流出亞太回流歐洲的趨勢(shì)料將持續(xù)，短期而言熱錢流出國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)難于改變，投資者需有所準(zhǔn)備。

2 RQFII傳月底試行 勢(shì)掀申請(qǐng)熱潮[注冊(cè)香港公司]

自中證監(jiān)本月16日發(fā)布人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）后，有業(yè)內(nèi)消息指，香港市場(chǎng)人民幣資金回流內(nèi)地通道將在月底正式開(kāi)通。據(jù)《北京商報(bào)》引述消息指，近期已有超過(guò)10家券商向本港證監(jiān)會(huì)遞交了RQFII產(chǎn)品申請(qǐng)，包括RQFII政策具體細(xì)節(jié)，甚至首批獲得RQFII額度的機(jī)構(gòu)名單，可能很快就會(huì)出臺(tái)。

財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)接受本報(bào)訪問(wèn)時(shí)預(yù)期，RQFII試行一段時(shí)間后，內(nèi)地會(huì)研究擴(kuò)大額度及投資資產(chǎn)比例。他相信，繼RQFII后，港股組合交易所買賣基金（ETF）亦會(huì)很快推出，但未透露能否于本月底成事。

對(duì)于市場(chǎng)認(rèn)為中證監(jiān)推出RQFII有濃厚的救市意味，他認(rèn)為并無(wú)關(guān)系，因?yàn)橛嘘P(guān)課題已研究一段時(shí)間，而且涉及的額度相對(duì)內(nèi)地股市規(guī)模甚小。

此次試點(diǎn)將從基金公司、證券公司的香港子公司開(kāi)始，初期試點(diǎn)額度約200億元（人民幣．下同），其中80％資金投資于固定收益證券，另外20％投資于股票及股票類基金。

陳家強(qiáng)表示，有意申請(qǐng)開(kāi)展有關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)不少，暫難預(yù)期最終會(huì)有多少申請(qǐng)獲中證監(jiān)批準(zhǔn)，但樂(lè)意見(jiàn)到較多申請(qǐng)獲批，因?yàn)闀?huì)有助市場(chǎng)發(fā)展。目前雖只限中資券商香港子司開(kāi)展有關(guān)業(yè)務(wù)，相信其他境外基金公司亦會(huì)向內(nèi)地游說(shuō)，冀可以參與有關(guān)業(yè)務(wù)。他并預(yù)期，有關(guān)基金在債券的投資上會(huì)傾向投資流動(dòng)性高的債券。

[注冊(cè)美國(guó)公司]評(píng)論：國(guó)內(nèi)A股持續(xù)走弱，具有救市意味的RQFII有加速推出的趨勢(shì)，雖然初期規(guī)模相對(duì)有限，但對(duì)于A股心理層面的影響不容忽視。對(duì)于港股而言，RQFII初期必然是以中資券商及基金為主，將有利于中資券商擴(kuò)大其在香港市場(chǎng)的影響力，將有利于香港個(gè)股表現(xiàn)。但在當(dāng)前港股資金面整體趨緊的市況下，即使RQFII資金規(guī)模較小，其對(duì)于港股整體仍將構(gòu)成一定的不利影響。

3 必瘦站急煞車 稱市況波動(dòng)

股市氣氛持續(xù)積弱，加上散戶無(wú)心投資新股，再有新股擱置上市。必瘦站（新上市編號(hào)︰01830）昨公布取消招股，并于本周四退款予投資者。

公司表示，市場(chǎng)環(huán)境變化及意外地劇烈波動(dòng)，顧及投資者利益，故決定不繼續(xù)進(jìn)行招股。必瘦站原擬最多4.5億元，本周五掛牌。

雖然市況波動(dòng)，但以配售形式于創(chuàng)業(yè)板上市的餐飲企業(yè)名軒中國(guó)，昨日則開(kāi)始進(jìn)行配售，消息指已獲足額認(rèn)購(gòu)，擬于本月30日掛牌，并獲立法會(huì)議員詹培忠、香港中華總商會(huì)會(huì)長(zhǎng)蔡冠深等名人入股。

據(jù)上市前招股文件所見(jiàn)，雖然店內(nèi)人均消費(fèi)約900元人民幣，但截至今年7月底的7個(gè)月，收入及純利分別為6,864萬(wàn)及414萬(wàn)元人民幣，純利按年跌約45%。

公司亦列出十項(xiàng)違規(guī)事件，包括所租賃用作餐廳及加工廠的三個(gè)物業(yè)，出租方未獲相關(guān)使用許可，公司可能須搬出相關(guān)物業(yè)。于上述期內(nèi)，相關(guān)物業(yè)貢獻(xiàn)收入約22%。

評(píng)論：近期香港新股市場(chǎng)在大市轉(zhuǎn)弱的帶動(dòng)下，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)冷，上周甚至一度出現(xiàn)新股上市后急跌逾40%的極端情況，投資者轉(zhuǎn)而選擇謹(jǐn)慎的介入新股市場(chǎng)屬正常反應(yīng)。鑒于后市港股弱勢(shì)仍將持續(xù)，香港整體資金面緊張狀況亦難言好轉(zhuǎn)，類似必瘦站這樣擱置上市的情況料仍將發(fā)生，投資新股仍需謹(jǐn)慎。

4 聯(lián)通3G單月上客338萬(wàn) 破紀(jì)錄

加強(qiáng)推廣千元智能手機(jī)收效，聯(lián)通（00762）上月3G新增用戶達(dá)破紀(jì)錄的338.4萬(wàn)戶，向其年終2,500萬(wàn)3G新增客戶目標(biāo)邁進(jìn)一大步。

有分析員指消息有助股價(jià)短期表現(xiàn)，但擔(dān)心令第四季盈利受壓。聯(lián)通昨跌1%，收?qǐng)?bào)15.74元。

聯(lián)通11月新增338.4萬(wàn)戶3G用戶，較10月多約15.8%，亦為中移動(dòng)（00941）去年3月因改變3G統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的單次紀(jì)錄以來(lái)，首次有內(nèi)地電訊商于單月內(nèi)錄得逾300萬(wàn)戶的3G用戶。聯(lián)通年初時(shí)所訂目標(biāo)為全年3G上客2,500萬(wàn)戶，至11月底已累計(jì)新增2,247.4萬(wàn)，距目標(biāo)相差約252萬(wàn)。

電訊市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)iSuppli中國(guó)研究總監(jiān)王陽(yáng)稱，聯(lián)通加大補(bǔ)貼推廣5至6款的千元智能手機(jī)，品牌包括聯(lián)想（00992）、華為、中興通訊（00763）、酷派及海信等，用戶只要付不足100元及簽約24個(gè)月，就可有免費(fèi)手機(jī)，而中移動(dòng)及中電信（00728）等類似型號(hào)較少，聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素亦較佳，都推動(dòng)聯(lián)通上客增速。

評(píng)論：3G上客量破紀(jì)錄，雖然將加重聯(lián)通的補(bǔ)貼壓力，但亦表明其開(kāi)拓3G市場(chǎng)的成功，長(zhǎng)期看有利于聯(lián)通增強(qiáng)其在3G業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)考慮聯(lián)通相對(duì)于大市而言下跌幅度相對(duì)不大，若后市大市繼續(xù)走弱，聯(lián)通或面臨較大的回調(diào)壓力，介入聯(lián)通仍需謹(jǐn)慎。

5 中石化擬274億入股西班牙油企

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)能源需求殷切，加上在歐債危機(jī)下，歐洲企業(yè)「缺水」，促使內(nèi)地能源企業(yè)近期頻頻展開(kāi)海外收購(gòu)及合作。繼母公司先后于加拿大和巴西收購(gòu)資產(chǎn)后，近日又有外電報(bào)道中石化（386）考慮收購(gòu)西班牙油企Repsol最多10%股份，該批股份目前市值27億歐羅（約274億港元），原因是后者一名股東急于出售有關(guān)股權(quán)，以避免破產(chǎn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，西班牙建筑商Sacyr Vallehermoso（Sacyr）因負(fù)債纍纍而急于出售所持Repsol股份的一半，即10%股權(quán)（按當(dāng)前市價(jià)計(jì)算價(jià)值27億元?dú)W羅），以償還貸款避免破產(chǎn)。

評(píng)論：在中國(guó)能源需求不斷增長(zhǎng)，而海外石油公司由由于歐債危機(jī)影響而處境艱難地情況下，現(xiàn)時(shí)的確是中國(guó)石油企業(yè)走出去的良機(jī)。不過(guò)考慮歐債危機(jī)徹底解決仍遙遙無(wú)期，現(xiàn)時(shí)國(guó)際油價(jià)仍處于高位，中國(guó)油企在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，仍需注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)的控制，以避免抄底抄在半山腰情況的發(fā)生。

6 歐銀信貸續(xù)緊 央行存款新高

歐元區(qū)銀行上周五寄存于歐洲央行的存款，較周四增加8%，至3,349.05億歐元的新高，反映市場(chǎng)對(duì)央行拒絕擴(kuò)大買債規(guī)模感到失望，令歐洲信貸市場(chǎng)持續(xù)緊張。

歐銀上周五寄存于央行的存款，不止超越本月2日創(chuàng)下的3,327.9億歐元紀(jì)錄，同日歐銀從央行提取的借貸，亦減少7.8%、至74.07億歐元。

兩項(xiàng)數(shù)據(jù)凸顯歐銀相互間不信任加劇，擔(dān)心同業(yè)持有不少疲弱的歐元主權(quán)債券，寧將資金存于央行而不愿向同業(yè)拆借，導(dǎo)致銀行同業(yè)拆息上升，造成信貸市場(chǎng)緊張，令歐銀面對(duì)重大融資困難。