今日香港股市重要新聞解讀。

1 內(nèi)地寒風(fēng)歐美暖 港股拉鋸[注冊(cè)香港公司瑞豐專業(yè)辦理]

圣誕節(jié)前后歐美股市情緒與內(nèi)地形成對(duì)比，歐洲央行為銀行提供3年期融資安排，以及美國(guó)復(fù)升勢(shì)頭乍現(xiàn)，被認(rèn)為是為市場(chǎng)送上的圣誕大禮。

反觀中國(guó)未見(jiàn)再次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率，上海銀行間同業(yè)拆息再見(jiàn)抽緊，連累滬深股市跌至兩年半以上新低，令港股在2011年剩下3個(gè)交易日，勢(shì)將陷于好淡角力中。

還差3個(gè)交易日便將告別2011年股市，恒生指數(shù)今年以來(lái)累跌19.1%，上證綜指更錄得22.9%跌幅，全年表現(xiàn)幾可肯定遠(yuǎn)遜美股。踏入新一年，投資者觀望內(nèi)銀新增貸款將重頭計(jì)算等利好因素能否帶來(lái)刺激，基金經(jīng)理未敢掉以輕心，有長(zhǎng)倉(cāng)基金經(jīng)理便不排除，股市明年第一、二季隨增長(zhǎng)放緩再陷跌勢(shì)前，可能乍現(xiàn)小陽(yáng)春。

[香港公司審計(jì)]港股全年以資金流出新興市場(chǎng)、金磚四國(guó)及中國(guó)市場(chǎng)告終，EPFR Global統(tǒng)計(jì)顯示，2011年倒數(shù)第二周，中國(guó)股票基金錄得2月初以來(lái)（近10個(gè)月）最慘烈資金流出，同期新興市場(chǎng)股票、金磚四國(guó)及亞洲（日本除外）股票基金均錄得資金流出；反觀資金流入美國(guó)股票、美國(guó)債券及貨幣市場(chǎng)基金，反映避險(xiǎn)情緒高漲下新興市場(chǎng)深受沖擊。花旗的資料則顯示，大中華股票基金在最近一周錄得凈贖回約4億美元。

評(píng)論：圣誕假期期間，國(guó)內(nèi)A股持續(xù)走弱，滬指再創(chuàng)新低，美股在上周五大漲后，昨晚成交清淡，三大股指窄幅波動(dòng)，節(jié)日市特征明顯，技術(shù)上看，美道指再次接近前期高位12300點(diǎn)附近，上方阻力較大。國(guó)內(nèi)股市持續(xù)走弱，歐美股市升勢(shì)趨緩，加上圣誕與元旦假期之間港股歷來(lái)市況相對(duì)清淡，港股在2011年的最后三個(gè)交易日料將繼續(xù)維持前期成交持續(xù)清淡的勢(shì)頭，恒指周三料將于18500點(diǎn)附近反復(fù)。

2 人行出擊穩(wěn)匯率 人幣創(chuàng)新高[香港公司查詢]

中國(guó)外匯交易中心人民幣兌美元中間價(jià)，再創(chuàng)2005年匯改來(lái)新高，但較多的購(gòu)匯盤仍推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)走弱，收市小幅下跌。

不過(guò)近期人民幣中間價(jià)屢創(chuàng)新高，前天現(xiàn)貨價(jià)更創(chuàng)17年新高。市場(chǎng)人士分析指，人民銀行的意圖十分明顯，就是穩(wěn)定人民幣匯率，防止資金外逃，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定性。

昨天中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3152，再次創(chuàng)出匯率改革以來(lái)新高。前一交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3167，但昨天美元買盤強(qiáng)勁，收市時(shí)人民幣對(duì)美元小幅下跌。

評(píng)論：人民幣匯率在經(jīng)歷了前期的連續(xù)觸及下限后，近期在日本擬持有中國(guó)國(guó)債及RQFII加速推出的利好消息帶動(dòng)下，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。表明在國(guó)內(nèi)力求穩(wěn)定人民幣匯率的態(tài)度下，市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值的預(yù)期有所減弱，投資者目光將重新回到有中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)所帶動(dòng)的人民幣穩(wěn)步升值預(yù)期之下。

3 蒙牛卷入毒奶事件 股價(jià)勢(shì)受壓

香港圣誕節(jié)長(zhǎng)假期間，內(nèi)地乳品業(yè)再出現(xiàn)安全問(wèn)題，蒙牛乳業(yè)（02319）被國(guó)家質(zhì)檢總局查出，一批10月生產(chǎn)的牛奶產(chǎn)品含過(guò)量致癌物質(zhì)。蒙牛隨即發(fā)聲明道歉，并強(qiáng)調(diào)有問(wèn)題的批次沒(méi)有流出市場(chǎng)。

受事件影響，內(nèi)地A股乳業(yè)股過(guò)去兩天普遍下挫。

投資界憂慮，產(chǎn)品雖未有流出市場(chǎng)，但將影響消費(fèi)者購(gòu)買意欲，拖累業(yè)績(jī)，蒙牛股價(jià)短線表現(xiàn)將較脆弱。

值得留意的是，10月份生產(chǎn)的牛奶產(chǎn)品在當(dāng)月檢查后，事隔兩月才公布結(jié)果，市場(chǎng)關(guān)注是否有隱瞞成分。

內(nèi)地A股乳業(yè)股中，龍頭股伊利（滬︰600887）受影響較大，過(guò)去兩天累跌9%。光明（滬︰600597）及三元（滬︰600429）皆跑輸上證指數(shù)，分別挫4.4%及1.9%。

國(guó)家質(zhì)檢總局上星期六（12月24日）公布近期抽檢全國(guó)液體乳產(chǎn)品的結(jié)果，共抽查了內(nèi)地128家企業(yè)生產(chǎn)的200種液體乳產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)蒙牛與長(zhǎng)富乳業(yè)各有一款產(chǎn)品，含過(guò)量致癌物黃曲霉毒素M1。

當(dāng)中，蒙牛有問(wèn)題的為一批10月18日于四川眉山生產(chǎn)的牛奶，驗(yàn)出黃曲霉毒素M1超標(biāo)140%。

蒙牛負(fù)責(zé)人向內(nèi)地媒體表示，造成產(chǎn)品不合格的原因，是當(dāng)?shù)啬膛ｏ暳弦蛱鞖獬睗穸�發(fā)霉，奶牛在食用這些飼料后，致使原奶中的黃曲霉毒素超標(biāo)。而且，由于眉山工廠原奶質(zhì)檢員出現(xiàn)重大失誤，未能驗(yàn)出這批有問(wèn)題原奶。

評(píng)論：蒙牛再次出現(xiàn)食品安全問(wèn)題，將使消費(fèi)者對(duì)其稍見(jiàn)恢復(fù)的信心再次遭受致命打擊，勢(shì)必將大幅影響其業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其股價(jià)料將出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。結(jié)合之前雨潤(rùn)食品也因安全問(wèn)題股價(jià)飽受打擊，食品安全問(wèn)題正日益成為國(guó)內(nèi)食品股隨時(shí)可能爆發(fā)的定時(shí)炸彈，對(duì)于本因受益于內(nèi)需的食品類個(gè)股，介入需更加謹(jǐn)慎。

4 匯控?cái)M售泰信用卡及零售業(yè)務(wù)

匯豐控股（005）相繼剝離各地的非核心業(yè)務(wù)，繼上周將日本私人銀行業(yè)務(wù)出售后，亦擬將泰國(guó)的信用卡及零售銀行業(yè)務(wù)出售，外電指出，有關(guān)業(yè)務(wù)總價(jià)值最高達(dá)12.8億美元（約99.84億港元），而泰國(guó)第5大銀行Bank of Ayudhya或會(huì)成功收購(gòu)有關(guān)業(yè)務(wù)。

路透引述消息指出，Ayudhya是競(jìng)購(gòu)匯控相關(guān)資產(chǎn)最后階段的兩名潛在買家之一，另一名潛在買家為Siam Commercial Bank，但相信Ayudhya會(huì)是最后的贏家。Ayudhya為當(dāng)?shù)氐?大銀行，美國(guó)通用電氣持有該行33%。

有關(guān)交易的作價(jià)并不清楚，但報(bào)道指匯控當(dāng)?shù)氐牧闶圪J款組合約值300億至400億泰銖，折約9億至12.8億美元，并約有50萬(wàn)信用卡客戶。

泰國(guó)的匯豐銀行及Bank of Ayudhya拒絕證實(shí)Ayudhya在競(jìng)投中是否位于前列。

報(bào)道引述Ayudhya一名高層指出，該行已進(jìn)入最后的競(jìng)投名單，但在簽訂協(xié)議前難以評(píng)論是否為贏家。

評(píng)論：匯豐控股剝離各地的非核心業(yè)務(wù)的進(jìn)程仍在穩(wěn)步推進(jìn)，通過(guò)此舉回籠資金以應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，正是當(dāng)前歐洲銀行從海外大舉撤回資金的典型舉措。雖然上周歐洲央行的3年期融資安排短期將舒緩歐洲銀行資金持續(xù)緊張的現(xiàn)狀，但在歐債危機(jī)中短期難言好轉(zhuǎn)，歐洲銀行持有的巨額歐洲國(guó)家債券仍將持續(xù)對(duì)其造成資金壓力，資金回流歐洲趨勢(shì)仍將延續(xù)，香港市場(chǎng)亦將受其影響而在中期處于資金相對(duì)緊張的狀況，港股將持續(xù)受壓。

5 天然氣價(jià)格改革 粵桂試行

內(nèi)地發(fā)改委日前發(fā)出通知，將廣東及廣西定為天然氣價(jià)格形成機(jī)制的改革試點(diǎn)，嘗試將現(xiàn)行以成本加成為主的定價(jià)方法，改為將天然氣與可替代能源價(jià)格掛鉤，最終達(dá)至天然氣出廠價(jià)格由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成。

按照試點(diǎn)計(jì)劃，廣東、廣西天然氣最高門站價(jià)格，分別為每千立方米2,740元人民幣和2,570元人民幣，略高于目前廣東的進(jìn)口澳洲液化天然氣（LNG）價(jià)格，但大幅低于廣東目前其他氣源價(jià)格及廣西使用的國(guó)產(chǎn)液化天然氣價(jià)格。因此，發(fā)改委指改革試點(diǎn)不會(huì)推高兩省天然氣價(jià)格水平。

發(fā)改委指其目標(biāo)是將現(xiàn)行以成本加成為主的定價(jià)方法，改為按「市場(chǎng)凈回值」方法定價(jià)，選取計(jì)價(jià)基準(zhǔn)點(diǎn)和可替代能源品種，建立天然氣與可替代能源價(jià)格掛鉤調(diào)整的機(jī)制，并以計(jì)價(jià)基準(zhǔn)點(diǎn)價(jià)格為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)輸費(fèi)用，確定各省天然氣門站價(jià)格。

另外，發(fā)改委擬對(duì)天然氣門站價(jià)格實(shí)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。根據(jù)可替代能源價(jià)格變化情況，每年調(diào)整一次，并逐步縮低調(diào)整間距。

評(píng)論：天然氣價(jià)格改革于粵桂的試運(yùn)行，特別是將天然氣與可替代能源價(jià)格掛鉤，表明了中國(guó)對(duì)于天然氣作為低碳能源的重視程度進(jìn)一步提高。而隨著天然氣出廠價(jià)格有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)定價(jià)的機(jī)制逐步形成，未來(lái)中國(guó)包括頁(yè)巖氣、煤層氣等與天然氣類似的氣體能源資源開(kāi)發(fā)力度料將持續(xù)加大，相關(guān)個(gè)股料將持續(xù)受益。

6 歐銀生死關(guān)頭 融資路崎嶇

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)纏繞兩年，逐步演變?yōu)槁闊└�大、后果更�?yán)重，兼足以危害全球的歐洲銀行危機(jī)。明年歐銀有大批債務(wù)需要再融資，加上新的資本要求，壓力漸見(jiàn)爆煲，可說(shuō)進(jìn)入生死關(guān)頭，歐銀存亡亦將是明年的最大課題。

環(huán)顧過(guò)去一年，歐債危機(jī)險(xiǎn)象環(huán)生，歐盟連番峰會(huì)亦于事無(wú)補(bǔ)，并有火燒連環(huán)船之勢(shì)，燒至持有大量「歐豬債」的歐銀。這反映危機(jī)不但由「歐豬五國(guó)」蔓延至德法等核心國(guó)家，更已燒至「大得不能救」的歐洲金融體系，德法為首的銀行股股價(jià)暴跌五成，明年也難言見(jiàn)底。

近期歐洲央行推出的3年期「長(zhǎng)期再融資操作」（Long-Term Refinancing Operation，LTRO），雖可紓緩流動(dòng)性擔(dān)憂，暫時(shí)安撫市場(chǎng)緊張情緒，但歐銀杠桿比率過(guò)高，資產(chǎn)值與所屬國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）相若，手持歐債不斷貶值，連同監(jiān)管機(jī)構(gòu)不合時(shí)的加強(qiáng)監(jiān)管，四大核心結(jié)構(gòu)問(wèn)題難解下，明年可見(jiàn)將是歐銀艱險(xiǎn)的一年。