今年以來盡墨的QDII業(yè)績，并沒有阻擋基金系QDII的密集成立及出海熱情。

6月23日，匯添富亞澳優(yōu)勢結(jié)束募集，兩天前的6月21日，博時基金首只QDII產(chǎn)品博時大中華亞太精選進(jìn)入募集期。

統(tǒng)計顯示，2010年以來，已經(jīng)有包括易方達(dá)全球精選在內(nèi)的6只QDII募集完畢，而此前市場上的基金系QDII產(chǎn)品，也僅有9只。

與此同時，首只陽光私募QDII產(chǎn)品已然募集到超過3000萬元資金，目前也“在等待進(jìn)場時機(jī)”。

多位基金業(yè)人士表示，目前A、H股價倒掛正是促使QDII產(chǎn)品密集推出的主要原因。

A、H倒掛出戰(zhàn)機(jī)

6月18日，恒生A、H股溢價指數(shù)就跌破了100點關(guān)口，這也是該指數(shù)自2008年12月創(chuàng)設(shè)以來，首次跌破100點大關(guān)。6月24日，該指數(shù)收報98.360點。

導(dǎo)演A、H股倒掛的，很大程度上就是中資銀行股。

6月24日，建設(shè)銀行A股收報4.93元，而建設(shè)銀行H股則收報6.69港幣，大幅領(lǐng)先A股。中國銀行也早已經(jīng)呈倒掛之勢，當(dāng)日A股收報3.55元，而其港股則收報4.08港元。

其中即使考慮匯率的因素，H股價格也略微高于A股。這被基金業(yè)人士認(rèn)為是“出�！绷紮C(jī)，QDII產(chǎn)品也在密集推出。今年以來已經(jīng)有6只QDII募集完畢，而此前市場上的基金系QDII產(chǎn)品，也僅有9只。

面對海外市場，工銀瑞信全球配置基金經(jīng)理郝康對香港市場的中資銀行股保持樂觀情緒。

郝康此前表示，如果新興市場股價進(jìn)一步下跌，該基金將更多購買如香港、印度和巴西的股票。今年二季度以來，他一直在收購銀行股，尤其是在香港上市的中國的銀行類股票。

“從估值的角度來說，中資銀行股已經(jīng)有相當(dāng)程度的吸引力，相比之下，歐美銀行股息差在收緊，政策的風(fēng)險也比較大�！焙驴迪虮緢笥浾弑硎�，目前海外市場的中資銀行股，已經(jīng)“有著足夠的安全邊際”。

與此同時，金屬和大宗原材料則為其看空。

“全球來看，美元貶值的趨勢正在得到扭轉(zhuǎn)，而石油、黃金等作為保值增值的產(chǎn)品，受資金關(guān)注度也在減弱�！焙驴当硎�。

雖然QDII產(chǎn)品以前所未有的速度密集推出，但機(jī)構(gòu)對海外市場仍然頗為謹(jǐn)慎。

交銀施羅德環(huán)球精選QDII基金經(jīng)理鄭偉輝表示，美國由于去年已經(jīng)通過壓力測試，應(yīng)該來說下跌風(fēng)險不會太大，可能歐洲市場的危險會高一些，“總的來說對未來的看法相對審慎”。

在其看來，全球經(jīng)濟(jì)確實在復(fù)蘇，“美國快一些可能歐洲市場慢一些，但也有一些不確定因素，所以感覺未來應(yīng)該還是以震蕩為主，下跌幅度可能也不會太大，上升空間也似乎不會太大�！�

私募首單等待時機(jī)

值得注意的是，本月，國內(nèi)首只陽光私募QDII產(chǎn)品——上元私募旗下產(chǎn)品海外配置1號·上元新京一期開始發(fā)行。該產(chǎn)品為單一資金信托，最低認(rèn)購金額為人民幣3000萬元，產(chǎn)品總資金上限為2億美元。

上元投資的QDII額度來源于中誠信托，2010年1月，中誠信托獲批2億美元的QDII，隨后與上元投資合作推出信托計劃。

“我們已經(jīng)同一些客戶簽約了，但現(xiàn)在還在等待進(jìn)場的時機(jī)�！�6月24日，上元投資相關(guān)人士向記者表示。

上元投資董事長孫志洪表示，該產(chǎn)品主要針對港股市場，標(biāo)的物主要是H股、紅籌股、主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地經(jīng)營的中國概念股，在內(nèi)地有實體經(jīng)濟(jì)支撐，可分享中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)成長。

而港股相對于A股較低的估值，則是其選擇投資標(biāo)的重要因素。孫志洪表示，該產(chǎn)品將選擇估值較低，以及“一些市值中等偏小、基本面較好的股票來參與”。

但截至目前，該基金一直按兵不動。

“當(dāng)前的大勢還很難看清，時機(jī)上不是很成熟。”上述上元投資相關(guān)人士告訴記者。而在該公司看來，7、8月份之間，市場仍將維持震蕩狀態(tài)，“我們整體上是看空的，A股目前的倉位也就是4成左右”。

“私募是做絕對收益的，對市場不看好，可以空倉，我們認(rèn)為現(xiàn)在QDII投資的標(biāo)的，估值上沒有太大的問題，目前低于平均的水平，但也沒有特別的吸引力�！蹦臣一�金公司的QDII基金經(jīng)理向記者表示，其管理的QDII基金，目前仍然保持著80%-90%的倉位。