1、歐美研釋儲(chǔ)備油價(jià)兩連跌

市場(chǎng)對(duì)中國(guó)放寬銀根的憧憬降溫，連同美國(guó)耐用品定單遜預(yù)期，抵銷聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克（Ben Bernanke）重申維持寬松政策不變的正面影響，觸發(fā)能源為首的商品顯著下滑，為歐美股市帶來壓力。

[注冊(cè)離岸公司]市場(chǎng)憂慮環(huán)球經(jīng)濟(jì)放緩，高盛調(diào)低商品前景，美國(guó)石油庫存急增710萬桶，連同歐美或釋放石油儲(chǔ)備，拖累油價(jià)連跌兩天，紐約及倫敦布蘭特期油分別急挫2.5%及1.6%、至104.67及123.53美元；天然氣期貨連續(xù)3天創(chuàng)10年低位。現(xiàn)貨金跌1.3%至1,658美元；銅跌近2%。標(biāo)普GSCI商品指數(shù)跌1.2%。

法國(guó)《世界報(bào)》（Le Monde）引述總統(tǒng)府消息人士謂，法國(guó)正與英國(guó)及美國(guó)接觸，商討釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備遏油價(jià)的可能性，以紓緩油價(jià)高企對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。

Sucden Financial分析師Rob Montefusco稱，如歐美商討釋放油儲(chǔ)，油市難以看好；不過，伊朗與西方關(guān)系緊張，北海油田生產(chǎn)出現(xiàn)問題及南蘇丹產(chǎn)油區(qū)遇襲，料為油價(jià)帶來支持。

商品急挫令主要商品貨幣澳元首當(dāng)其沖，兌美元跌近兩月低位，低兌1.0356，紐加元及英鎊跌幅介乎0.5%至0.9%。

評(píng)論：國(guó)際原油價(jià)格的上漲，對(duì)于歐美國(guó)家而言，如同在傷口上撒鹽，一邊是經(jīng)濟(jì)的萎靡難振，另一方面則是高油價(jià)帶來的通脹預(yù)期，令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再一次面臨困境。因此，有效的控制好目前的原油價(jià)格走勢(shì)，不但可以增強(qiáng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心，[注冊(cè)香港公司]也是為后期能夠?qū)嵤└�多的�?jīng)濟(jì)刺激政策做準(zhǔn)備。

2、溫州先行設(shè)金融改革試驗(yàn)區(qū) 研個(gè)人境外投資允民資開村鎮(zhèn)銀行

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議昨日決定，設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)（以下簡(jiǎn)稱「試驗(yàn)區(qū)」），引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，為全國(guó)金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。

會(huì)議同時(shí)要求試驗(yàn)區(qū)，研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，以及允許符合條件的小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行。

國(guó)務(wù)院總理溫家寶昨日主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，作出上述決定。會(huì)議要求試驗(yàn)區(qū)切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的突出問題，引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，并指這對(duì)全國(guó)的金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的探索意義。

會(huì)議又強(qiáng)調(diào)，鼓勵(lì)和支持民間資金，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。

對(duì)于設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的原因，會(huì)議指出，溫州市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，民間資金充裕，民間金融活躍。但是，近年來溫州部分中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走現(xiàn)象，對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定造成一定影響。試驗(yàn)區(qū)要切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的突出問題。

評(píng)論：以溫州為試點(diǎn)，開展金融綜合改革的試點(diǎn)工作，對(duì)解決民間資本的亂象，充分發(fā)揮民間資本的力量能夠起到有效的促進(jìn)作用。而開展個(gè)人境外投資，似乎又仍然聯(lián)想到此前的港股直通車，不過這次的范圍似乎更廣，而具體的內(nèi)容還沒定，最終是什么樣子還搞不清楚。大家還是謹(jǐn)慎一些比較好。

3、[注冊(cè)美國(guó)公司]伯南克︰從未“保證”超低息

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局主席伯南克（Ben Bernanke）繼周一晚吹淡風(fēng)后，周二晚續(xù)向外界稱，經(jīng)濟(jì)還未踏上完全復(fù)甦之路。因此，若情況轉(zhuǎn)差，儲(chǔ)局仍有可能推出第三輪量化寬松政策（QE3）在內(nèi)的任何救市措施，但并無即時(shí)需要。

伯南克不敢輕言經(jīng)濟(jì)將走向全面復(fù)甦，是因?yàn)橐恢蓖现��?jīng)濟(jì)后腿的樓市和就業(yè)市場(chǎng)依然未如理想，樓市仍疲不能興，失業(yè)率仍處高水平，連同汽油價(jià)格高漲，亦有礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過，按目前汽油價(jià)格水平評(píng)估，還未至于拖慢復(fù)甦。

鑒于經(jīng)濟(jì)仍有隱憂，伯老接受美國(guó)廣播公司（ABC）訪問時(shí)稱目前不能自滿、不能松懈，未來還有很多工作要做。當(dāng)被問到儲(chǔ)局會(huì)否再推刺激經(jīng)濟(jì)措施，他雖如周一所說，不排除有任何救市措施，但同時(shí)稱短期沒此打算，短期不會(huì)再推購債計(jì)劃。

伯老亦再次解釋儲(chǔ)局現(xiàn)行的超低息政策，說儲(chǔ)局只是「預(yù)期」現(xiàn)行水平會(huì)維持至2014年底，而非「保證」，也非承諾。

評(píng)論：美聯(lián)儲(chǔ)維持的超寬松的貨幣政策，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出了一定的貢獻(xiàn)，但是目前正是在復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，如果過早的停止寬松計(jì)劃，也許對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言將會(huì)形成明顯的沖擊，而通脹也是令美聯(lián)儲(chǔ)頭痛的，這或許也是為什么伯老的講話總是含含糊糊的原因了。

4、深經(jīng)濟(jì)遇寒 數(shù)據(jù)罕見負(fù)增長(zhǎng)

深圳公布今年1至2月的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為特區(qū)成立以來罕見。分析認(rèn)為深圳是中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的縮影，其「寒意」折射歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響不僅未消減，恐怕更在擴(kuò)大。

深圳市統(tǒng)計(jì)局26日公布主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，今年首兩月的深圳進(jìn)出口總額為562.89億美元，同比下降3.5%，其中出口327億美元，同比大幅下降6％；反映制造業(yè)景氣的規(guī)模工業(yè)增加值為730.65億元人民幣，同比減少3％。有評(píng)論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)如此大幅萎縮，自深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立以來非常罕見。

評(píng)論：深圳的經(jīng)濟(jì)發(fā)展代表著中國(guó)改革開放三十年來的艱辛與喜悅，而隨著近幾年來各種危機(jī)因素不斷沖刷，不管是深圳的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都受到了一定的沖擊，這些也是無可避免的。但是中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是樂觀的，就好像滬深兩市，雖然短期的波動(dòng)給投資者造成的沖擊不小，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，前景還是光明的。

5、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 成政策指標(biāo)

近期公布的內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，部分?jǐn)?shù)據(jù)更呈現(xiàn)「負(fù)增長(zhǎng)」，令外界擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的速度，可能比預(yù)期惡劣得多，甚至有硬著陸的可能。而即將公布的3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)料將成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向的重要風(fēng)向標(biāo)。

最近內(nèi)地公布了好幾個(gè)「負(fù)增長(zhǎng)」數(shù)據(jù)，包括首兩月汽車銷量負(fù)增長(zhǎng)5.96%、首兩月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)5.2%、2月份出口按月負(fù)增長(zhǎng)23.6%等等（見表），令市場(chǎng)警覺中國(guó)不但告別了高增長(zhǎng)時(shí)代，更一下子步入「負(fù)增長(zhǎng)」時(shí)代。

不過1至2月份的數(shù)據(jù)，可能受到春節(jié)因素影響，因此作為「正常月份」的3月，數(shù)據(jù)就更具指標(biāo)意義，更是判斷經(jīng)濟(jì)前景、宏觀政策走向的重要風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)中較受關(guān)注的，是即將在4月初公布的3月官方采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），目前市場(chǎng)的預(yù)測(cè)中值為50.8%，略低于2月的51.0%，但仍在盛衰分界線之上。PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)中的新定單、新出口定單指數(shù)，更是焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局會(huì)在4月13日公布首季GDP，一般估計(jì)仍能保持在8%以上。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所的報(bào)告指，在歐債危機(jī)負(fù)面沖擊減弱、保障房進(jìn)入動(dòng)工高峰等因素之下，有望帶動(dòng)外需、消費(fèi)、投資增長(zhǎng)加快，第二季度經(jīng)濟(jì)有望好轉(zhuǎn)。而貨幣政策將會(huì)「穩(wěn)中趨松」，透過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率保持合理流動(dòng)性，但相信近期減息的必要性不大。

評(píng)論：2012年第一季度很快就要過去了，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的狀況似乎愈加疲憊。市場(chǎng)上的投資信心受到明顯的壓制，而物價(jià)、油價(jià)、還有老百姓的生活壓力則都還在繼續(xù)上漲。內(nèi)地政策方向最終能否出現(xiàn)放松還很難說，畢竟房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格不能出現(xiàn)明顯的回落，政策面的壓力很難出現(xiàn)改變。

6、招行350億供股 如箭在弦

內(nèi)地對(duì)銀行資本充足率要求收緊，已啟動(dòng)再融資程序的交行（03328）昨公布業(yè)績(jī)的同時(shí)，亦宣布將去年派息率降至12.2%。招行（03968）去年底核心資本充足率仍低至8.22%，市場(chǎng)估計(jì)其350億元（人民幣．下同）「A＋H」供股計(jì)劃如箭在弦。

招行去年資本狀況持續(xù)改善，年底核心資本充足率由第三季的8.1%進(jìn)一步升至8.22%，主要為加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率提升所致。但招行業(yè)績(jī)報(bào)告指，中銀監(jiān)將于今年頒布《商業(yè)銀行資本管理辦法》，預(yù)計(jì)在資本定義、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量及資本充足率最低要求等，較現(xiàn)行政策更為嚴(yán)格。

評(píng)論：內(nèi)銀股的融資節(jié)奏好像還挺快的，股市成了什么？似乎已經(jīng)不再是老百姓的一種投資渠道，而是老百姓向企業(yè)輸送新鮮養(yǎng)分的中轉(zhuǎn)站了。巨大的融資壓力令投資者透不過氣，而整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的低迷，更加令市場(chǎng)的信心流失嚴(yán)重，這樣的狀態(tài)下，股市又怎么能有好的表現(xiàn)？