美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要顯示推出QE3的支持率下降，西班牙債務(wù)狀況惡化導(dǎo)致歐債危機(jī)擔(dān)憂重燃，隔夜歐美股市全線下挫；內(nèi)地A股受節(jié)日期間政策利好的推動(dòng)，周四大幅走高，滬綜指重上2300點(diǎn)大關(guān)，但成交量放大有限，預(yù)計(jì)后市仍以震蕩向下為主。受到歐美市場利空消息拖累，港股昨日表現(xiàn)低迷，[注冊香港公司]恒指再度跌破年線，盡管盤中跌幅一度收窄，但在復(fù)活節(jié)長假前多頭明顯無心戀戰(zhàn)，預(yù)計(jì)在美元連續(xù)攀升的背景下，港股后市或面臨資金外流的風(fēng)險(xiǎn)。

恒生指數(shù)全日收報(bào)20593點(diǎn)，下跌197.98點(diǎn)，跌幅為0.95%；大市交投在長假前較為謹(jǐn)慎，僅成交490億港元。中資股漲跌互現(xiàn)，紅籌指數(shù)逆市上漲0.21%，國企指數(shù)則下挫1.06%。

從盤面上看，中資銀行股明顯受壓，恒生金融分類指數(shù)跌幅達(dá)1.11%，交行、中行、工行、建行跌幅均在1.5%之上，盡管中資銀行年報(bào)業(yè)績良好，但對于其未來利潤空間的擔(dān)憂導(dǎo)致資金撤離該類股份。而德意志銀行則發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，中資銀行股的下一刺激因素將是中國2012年3月份和一季度新增貸款/存款可能環(huán)比回升。根據(jù)該行估算，中資銀行股2012年預(yù)測市盈率為6.3倍，價(jià)格與賬面價(jià)值比為1.2倍，目前股息收益率為4.7%。在3月份股價(jià)回調(diào)后，風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)狀況已變得更加樂觀。

由于復(fù)活節(jié)假期，港股本周五及下周一休市，在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的年線拉鋸戰(zhàn)之后，港股向下的壓力逐漸增強(qiáng)，其中資金外流將成為后市最大的風(fēng)險(xiǎn)因素。[注冊美國公司]

一方面，從美國的角度看，聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要導(dǎo)致美元再受追捧，資金由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回流美元，EPFR數(shù)據(jù)顯示上周新興市場股票型基金今年以來首次出現(xiàn)凈流出的狀況；另外，從大類資產(chǎn)配置角度看，3月份以來美國長債收益率的大幅攀升在某種程度上支撐了歐美股市的強(qiáng)勢，然而，此種情形并非美聯(lián)儲(chǔ)樂于看到的，預(yù)計(jì)沖銷版QE將代替扭轉(zhuǎn)操作，美長債收益率或?qū)⒃俣茸呷酰�資金回流美債將成為短期趨勢。[注冊英國公司]

另一方面，近日西班牙、意大利國債收益率明顯攀升，衡量資金避險(xiǎn)情緒的VIX指數(shù)也觸底回升，投資者對于歐債問題的憂慮重燃，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將面臨資金流出的風(fēng)險(xiǎn)。