1、港續(xù)走資 中國基金吸4億

清明及復(fù)活節(jié)假期交替，中港股市上周表現(xiàn)相對平靜，但資金流向出現(xiàn)微妙變化。中國股票基金扭轉(zhuǎn)走資，上周錄得約5,600萬美元（約4.37億港元）資金凈流入，港股基金則走資近1億美元（約7.8億港元）。[注冊英國公司]

環(huán)球股票走資放緩

據(jù)美資券商Jefferies資料顯示，環(huán)球股票基金幾乎全面走資，中國基金基金是少數(shù)吸資地區(qū)，截至上周三（4月4日）止一周，吸資達5,600萬美元，同期MSCI中國指數(shù)約升1.1%。不過港股基金連續(xù)走資2周，上周走資9,900萬美元，兩周走資合共2.34億美元（約18.25億港元）。亞太股票基金亦連續(xù)走資兩星期，合共18.35億美元（約143.13億港元）；上周走資占14.3億美元（約111.54億港元），顯示資金趁3月月結(jié)及季結(jié)獲利離場。

從資產(chǎn)類別來看，環(huán)球股票上周走資18.6億美元（約145.08億港元），較對上周走資金額44.05美元（約343.59億港元）大幅減少。商品市場及貨幣市場上周分別走資1.48億美元（約11.54億港元）及147.45億美元（約1,150.11億港元）。

評論：全球經(jīng)濟增長速度正不斷的趨向放緩，投資者對經(jīng)濟前景的看法偏向負面，給股市帶來的影響必然也是令股指繼續(xù)上行的動力缺失，以及資金的出逃。不過危中同樣會存在機會，各國應(yīng)對經(jīng)濟放緩的對策亦會隨著經(jīng)濟的疲軟而出現(xiàn)，寬松的環(huán)境給經(jīng)濟帶來的支撐或許將為今后的增長提供更多的動力。

2、解讀財司撰文 遏樓市不手軟[注冊BVI公司]

業(yè)界估政府換屆 并無重大措施

財政司司長曾俊華前天（8日）再警告，若樓市升勢令港府不安，就會出手。消息指，曾俊華一直希望樓市「軟著陸」，但近月的升勢，令他認為要出口提醒，不要以為現(xiàn)屆政府只剩下不足3個月任期，就會對樓市放軟手腳。

可是，市場卻普遍解讀，曾俊華是「出口術(shù)」居多，在下屆政府前，政府對樓市可以再出的招數(shù)不多。

港府消息人士表示，曾俊華是真的十分關(guān)注樓市過熱，及有關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險問題，因此他最近一直不斷與有關(guān)人士會面，討論及監(jiān)察相關(guān)情況；雖然現(xiàn)屆政府任期只到6月30日為止，但政府在樓市問題上，不會放軟手腳。但消息人士強調(diào)，這不等如港府在短期內(nèi)、甚至明天，便會出手穩(wěn)樓市。

評論：香港的房地產(chǎn)市場似乎一直都面臨著嚴峻的狀況，地少人多帶來的效應(yīng)就是樓價的高企，居民生活壓力的巨大，但是這樣的狀態(tài)一時間是難以改變的。香港地產(chǎn)類股份最近一段時間的表現(xiàn)都不是很理想，如果政府再出面加大對樓市的遏制力度，或許這些地產(chǎn)類股份又將再遭洗禮了。

3、內(nèi)地通脹再升溫 料不成趨勢

券商﹕存款準備金率會再降[注冊開曼公司]

內(nèi)地通脹在2月創(chuàng)下近兩年新低后，3月受蔬菜價格推動略見回升。國家統(tǒng)計局昨天公布，3月居民消費價格(CPI)按年上漲3.6%，高于市場平均3.4%的預(yù)期。不過，同時公布的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)兩年來首現(xiàn)負增長，按年下跌0.3%。業(yè)界人士認為，蔬菜價格暴漲僅為季節(jié)性因素，通脹仍呈現(xiàn)穩(wěn)步下行趨勢，短期內(nèi)政府首要經(jīng)濟任務(wù)仍為保增長，貨幣政策放松方向未變。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，3月食品價格按年上升7.5%，貢獻CPI上漲幅度約2.39個百分點。其中，蔬菜價格按年上漲20.5%，成為通脹回升的主要兇手，惟豬肉價格按年增幅續(xù)落至11.3%，按月更下降4.8%，降速較2月進一步加快，顯示「豬通脹」受到控制。此外，雞蛋、鮮果價格按年按月均呈現(xiàn)雙跌趨勢。

評論：3月份的CPI整體水平出現(xiàn)反彈，也屬合理現(xiàn)象，國際能源價格的上漲以及季節(jié)性因素是物價攀升的主要推手，而這樣的現(xiàn)象可持續(xù)性卻不強。通脹的整體趨勢還是在回落，這對于內(nèi)地政策面的進一步放松有力，只有將通脹控制在合理的可接受水平之內(nèi)，政策上對經(jīng)濟所形成的支撐才能充分的發(fā)揮作用。

4、溫總矢言破銀行壟斷 官員揭中央思路

國企改革加速 政企徹底分家

內(nèi)地汽油市場被國有大型油公司壟斷，早前油價再漲，電視臺記者進行街訪，受訪男子反問「我可以講粗口嗎」，該段視頻在網(wǎng)上瘋傳。國企壟斷已引起中央關(guān)注，總理溫家寶在沿海調(diào)研時直言，中央已統(tǒng)一思想打破銀行壟斷。

如何改革國企引發(fā)激辯。著名經(jīng)濟學(xué)者張維迎提出國企應(yīng)私有化，將股票分給老百姓；但有專家指若貿(mào)貿(mào)然將國企私有化，反令國家資產(chǎn)流入部分人手中。中央主流意見認為，國企改革應(yīng)公眾化、市場化，首要切斷國企與政府財政關(guān)系。

在今年A股剛公布業(yè)績的1,215家去年有盈利的公司中，賺錢能力前十名的上市公司是工商銀行、建設(shè)銀行、中國石油、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國石化、交通銀行、中國神華、招商銀行、民生銀行。其中除民生銀行外，全部都是國企。

國企賺大錢，并非因經(jīng)營得法。北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授梁小民指，國企和政府結(jié)合在一起，是靠政府的權(quán)力賺錢，而且依靠特權(quán)控制了國民經(jīng)濟的最關(guān)鍵行業(yè)。

評論：國有企業(yè)壟斷地位不破，對于民企而言永遠都是一種無法擺脫的束縛和壓力。打破這種壟斷格局，對于經(jīng)濟的發(fā)展，行業(yè)的競爭，企業(yè)的質(zhì)素的提升都會有著積極的促進作用。而且，對股市而言也會起到積極的作用。

5、歐債危機重燃 西班牙點火

金融時報副主編：債務(wù)螺旋堪憂

近日西班牙再成市場憂慮，《金融時報》副主編明肖（Wolfgang Munchau）接受本報專訪時，警告歐債危機下半年或明年初將再度惡化，而西班牙正是今次導(dǎo)火線。

歐洲今年推動更緊密財政聯(lián)盟，要求各國嚴格遵守財政紀律，但這勢必深化西國財政困難，他最擔(dān)心西國將因此陷入債務(wù)螺旋，永不翻身。

明肖早前到港出席瑞信亞洲投資論壇，接受本報專訪，談?wù)摎W洲經(jīng)濟。他認為西班牙政府本身采取十分自律的財政政策，赤字亦不算太高，但因西班牙銀行負債太重，才令銀行業(yè)的風(fēng)險蔓延至政府財政。

目前「歐豬國」中，他最憂慮西班牙的情況，原因有五：第一，西班牙經(jīng)濟體系龐大，連歐洲的救援基金也無能為力；第二，西班牙負擔(dān)大量私人債務(wù)；第三，當(dāng)?shù)貥鞘腥晕匆姷�，調(diào)整陸續(xù)有來；第四，私人部門開始去杠桿化；第五，歐洲財政聯(lián)盟迫使公共部門加入去杠桿行列，加深財政困難。

評論：歐元區(qū)的問題反反復(fù)復(fù)無休止，歐盟以及歐洲央行的高官們似乎應(yīng)該好好反省一下，雖然歐元區(qū)的內(nèi)部問題相對復(fù)雜很多，但是沒有抓住核心去解決問題又怎能將危機化解，雖然目前歐洲問題的影響還沒有再次對市場構(gòu)成太大的威脅，但是隱憂不斷，而且隨時可能激化，投資者還是謹慎為好。

6、美職位增長放緩 料短暫現(xiàn)象

美國上月失業(yè)率跌至3年低位的同時，非農(nóng)業(yè)新增職位卻意外遠遜預(yù)期，惟分析師普遍預(yù)料此為短暫現(xiàn)象，不代表經(jīng)濟復(fù)甦受阻，亦有分析較為悲觀，警告政府年底收緊刺激措施將拖慢增長。

勞工部上周五宣布，3月失業(yè)率意外跌至8.2%，按月下跌0.1個百分點，是2009年1月以來最低，但主因勞動人口減少所致。

期內(nèi)非農(nóng)新增職位僅12萬份，比前月的24萬大減一半，亦比市場最低預(yù)期的17.5萬還要差，更扭轉(zhuǎn)過去3個月增長均逾20萬的大好形勢。私人新增職位亦只有12.1萬，遠比預(yù)期21.5萬少，令人擔(dān)心聯(lián)儲局主席伯南克（Ben Bernanke）對就業(yè)市場的憂慮是否成真。

不過，不少分析師均保持樂觀，認為美國經(jīng)濟從海嘯低谷走出來已3年，有一定實力去應(yīng)付歐債及汽油價格上升等問題，職位增長不會重演前兩年虎頭蛇尾的情況，復(fù)甦勢頭將持續(xù)。