1、淡馬錫再沽中行建行 認(rèn)購(gòu)未足額

新加坡主權(quán)基金淡馬錫剛在上月向高盛購(gòu)入35.5億股工行（1398）后不足一個(gè)月，昨天同時(shí)配售中行（3988）及建行（939）舊股，涉及超過(guò)190億元。不過(guò)，據(jù)基金界消息指出，投資者對(duì)這批股份的認(rèn)購(gòu)反應(yīng)欠佳，截至昨晚11時(shí)，仍未足額認(rèn)購(gòu)，只售出60%至70%的股份，接貨的以美國(guó)對(duì)沖基金為主，[注冊(cè)英國(guó)公司]而一些長(zhǎng)期基金興趣不大。

今年以來(lái)，中行及建行股價(jià)已分別上升14%及13.7%。有分析認(rèn)為，淡馬錫「低買(mǎi)高賣(mài)」內(nèi)銀股已非第一次，預(yù)料此次亦是看準(zhǔn)股價(jià)在高位而配售。短期內(nèi)，中行及建行股價(jià)或會(huì)受壓。

根據(jù)銷(xiāo)售文件，淡馬錫計(jì)劃透過(guò)旗下Fullerton Financial Holdings，配售30.79億股中行H股，每股配售價(jià)介乎3.13元至3.18元，最少可套現(xiàn)96億元，配售價(jià)較該股昨天收市價(jià)3.26元，折讓約2.5%至4%。

同時(shí)，[注冊(cè)BVI公司]淡馬錫透過(guò)旗下Cairnhill Investments Mauritius，以每股作價(jià)5.99元至6.1元，配售16億股建行H股股份，最多涉及金額也是96億元，配售價(jià)較昨天收市價(jià)6.16元，折讓約1%至2.8%。摩根士丹利及美銀美林為是次配售承銷(xiāo)商，淡馬錫禁售期為90天。資料顯示，淡馬錫減持后，手上仍分別持有30.79億股中行，以及210.55億股建行。

就在此次出手配售建行及中行H股兩周前，淡馬錫剛從高盛接過(guò)35.5億工行H股，作價(jià)每股5.05元，涉資23億美元。淡馬錫中國(guó)區(qū)總裁丁瑋曾對(duì)外表示，「買(mǎi)入價(jià)格很合理」。

評(píng)論：最近市場(chǎng)上不少的大行對(duì)內(nèi)銀股的看法略顯負(fù)面，當(dāng)然從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀來(lái)看，增長(zhǎng)放緩，以及投資、內(nèi)需的疲軟確實(shí)給內(nèi)銀股帶來(lái)一定的負(fù)面影響。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)改革的步伐不斷加快，新的增長(zhǎng)空間必然會(huì)隨之而來(lái)，內(nèi)銀股后期的表現(xiàn)仍可期待，不過(guò)短期的內(nèi)外壓力相對(duì)較大，或?qū)�股價(jià)形成制約。

2、濠賭4月收入遜預(yù)期 按年僅升22％

澳門(mén)博彩監(jiān)察協(xié)調(diào)局公布，4月份博彩毛收入與上月基本持平，按年增長(zhǎng)21.9%至250億(澳門(mén)元．下同)，增幅為今年以來(lái)最低；若與去年同期44.6%的年增長(zhǎng)率相比，更是大幅放緩。首4個(gè)月累計(jì)毛收入按年增長(zhǎng)25.7%至993.17億，增幅比上月減緩1.3個(gè)百分點(diǎn)，保持今年以來(lái)逐月回落的趨勢(shì)。

高盛：調(diào)高金沙目標(biāo)價(jià)17%[注冊(cè)開(kāi)曼公司]

由于臨近內(nèi)地五一勞動(dòng)節(jié)長(zhǎng)假以及金沙中國(guó)(1928)旗下金沙城中心在4月中開(kāi)幕，證券界曾有預(yù)期，澳門(mén)4月份的博彩毛收入有機(jī)會(huì)迫近去年10月單月創(chuàng)下的286.51億元新高，但最終令人失望。美銀美林4月12日的預(yù)期同樣過(guò)于樂(lè)觀，該行預(yù)計(jì)4月博彩收入按年增長(zhǎng)24%至255億；摩通早前的報(bào)告則稱(chēng)，金沙城中心開(kāi)幕，或會(huì)令市場(chǎng)對(duì)于整體澳門(mén)博彩收益感到驚訝，并預(yù)料，4月博彩收益可以按年升約30%，至260億到265億澳門(mén)元。高盛早前同樣認(rèn)為，金沙城中心將與澳門(mén)銀河及新濠天地等賭場(chǎng)，形成路博彩群，有利開(kāi)拓新客源，令行業(yè)整體受惠。該行將金沙列入確信買(mǎi)入名單，目標(biāo)價(jià)調(diào)高17%至36.9元，濠賭股一度全面炒上。

昨日收市，金沙(1928)微升0.6%，報(bào)30.7元，澳博(0880)、銀娛(0027)、美高梅(2282)同樣跟隨大市上升4.5%、1.6%以及1.9%。 對(duì)于博彩收入放緩，澳博董事蘇樹(shù)輝日前表示，博彩收入不可能每月、每季都無(wú)限增長(zhǎng)，現(xiàn)今增長(zhǎng)放緩屬正常情ǎ亦是業(yè)界早已預(yù)料之事；現(xiàn)時(shí)博彩收入的基數(shù)甚大，增幅減小屬合理發(fā)展；現(xiàn)時(shí)澳門(mén)博彩收入按年增長(zhǎng)逾兩成，已相當(dāng)不錯(cuò)，他預(yù)期今年全年澳門(mén)賭收賭稅仍會(huì)有雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

評(píng)論：博彩股近兩年的走勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是很理想的，而整個(gè)博彩業(yè)的發(fā)展也是呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，加上內(nèi)地政府促港澳游政策力度加大，更加對(duì)行業(yè)發(fā)展形成有利的促進(jìn)作用。港股市場(chǎng)的回暖，對(duì)博彩類(lèi)股份也能形成一定的支撐，但是后期炒作熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，或許會(huì)形成制約，投資者還需謹(jǐn)慎。

3、中證監(jiān)救市 A股概念股狂升

中證監(jiān)減A股交易費(fèi)，加上官方4月PMI數(shù)字續(xù)升，帶動(dòng)上證指數(shù)昨升近2％，恒指亦升1％。中資券商股及內(nèi)銀內(nèi)險(xiǎn)股領(lǐng)漲，分析認(rèn)為淡馬錫沽貨對(duì)大市影響不大。

海通升逾6％ 創(chuàng)上市新高

兩只滬深300 ETF共籌得500億元人民幣投入股市，刺激滬深股市昨日成交合共達(dá)2082億元人民幣。恒指的成交額亦回升至578.5億元，并延續(xù)升勢(shì)，全日升214點(diǎn)至21,309點(diǎn)。消息利好中資券商，海通證券(6837)升逾6％，創(chuàng)上市新高。中美戰(zhàn)略對(duì)話前夕，人民幣對(duì)美元中間價(jià)續(xù)升，首破6.27。

內(nèi)銀內(nèi)險(xiǎn)股亦是大市領(lǐng)漲的火車(chē)頭，建行(0939)及中信銀行(0998)均升2％。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認(rèn)為，淡馬錫沽內(nèi)銀股的消息對(duì)大市影響不大，因?yàn)楹阒高@輪升幅并非主要由內(nèi)銀股帶動(dòng)，大市現(xiàn)時(shí)氣氛好，相信能消化不良消息。

內(nèi)地多晶硅生產(chǎn)商賽維LDK透露已裁員5000人，市場(chǎng)估計(jì)行業(yè)已開(kāi)始整合并見(jiàn)底，太陽(yáng)能股不跌反升，保利協(xié)鑫(3800)升逾7％，創(chuàng)益(2468)更升逾10％。

評(píng)論：五一期間一系列的利好措施出臺(tái)，給市場(chǎng)帶來(lái)有效的提振，節(jié)后中港兩地的股市表現(xiàn)都較理想，中概股的表現(xiàn)更是不錯(cuò)。不過(guò)，投資者也不應(yīng)過(guò)分喜悅，畢竟利好措施能夠給兩地股市帶來(lái)的提振效應(yīng)還是有限，市場(chǎng)能否繼續(xù)造好，最終還是取決于經(jīng)濟(jì)的好淡。加上短期的沽壓累積較快，短期有釋放需求，今日的中概股表現(xiàn)未必能夠樂(lè)觀。

4、滙豐中國(guó)PMI雖升 小企仍陷困

由滙豐編制的4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）報(bào)49.3%，雖然較3月份高出1個(gè)百分點(diǎn)，但已是連續(xù)第6個(gè)月處于50%的盛衰分界線下方。

分析指出，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然不足以支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)甦，而且官方及滙豐的PMI都顯示目前內(nèi)地小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況困難，需要更多政策支持。

4月份滙豐中國(guó)PMI為49.3%，較上月底公布的初值高出0.2個(gè)百分點(diǎn)，亦較3月份的48.3%高1個(gè)百分點(diǎn)，但是滙豐PMI已連續(xù)6個(gè)月處于50%的盛衰分界線之下。由于滙豐PMI較多地反映中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，因此市場(chǎng)普遍認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示內(nèi)地中小企經(jīng)營(yíng)狀況仍相當(dāng)困難。

事實(shí)上，官方PMI亦反映同樣的問(wèn)題，周二（1日）公布的4月份官方PMI為53.3%，創(chuàng)1年新高，但若以規(guī)模分類(lèi)，上月官方小型企業(yè)PMI不升反跌，報(bào)49.1%，較3月份大幅回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。

滙豐分析指，雖然經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但目前的增長(zhǎng)動(dòng)能仍然不足以支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)甦。除了歐美經(jīng)濟(jì)前景未明朗外，內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控政策仍在持續(xù)的背景下，房地產(chǎn)投資放緩仍將持續(xù)一段時(shí)間。盡管中央出臺(tái)了部分結(jié)構(gòu)性減稅政策，但中小企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)困境仍未能徹底結(jié)束。

評(píng)論：內(nèi)地的中小企業(yè)的發(fā)展仍面臨困境，歐美經(jīng)濟(jì)的疲軟及前景的不確定，以及內(nèi)地政府的緊縮壓力，都給中小企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很大的阻礙，而內(nèi)需的疲軟，投資需求的減少，更加讓投資者對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生質(zhì)疑。信心的不足，還是最終所面臨的問(wèn)題。

5、私企職位增速減 美股回吐

歐制造業(yè)指數(shù)3年低 歐元受壓

美國(guó)私人就業(yè)報(bào)告令人失望，連同歐元區(qū)失業(yè)率創(chuàng)新高與制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）跌至45.9的近3年低位，重燃市場(chǎng)對(duì)環(huán)球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮，歐元、商品及金融股帶動(dòng)歐美股市回落。

美國(guó)ADP公布上月私人職位僅增11.9萬(wàn)個(gè)，是去年9月來(lái)最小增幅，遠(yuǎn)遜預(yù)期增17.5萬(wàn)個(gè)；TrimTabs Investment Research亦估計(jì)上月職位增11.6萬(wàn)個(gè)，令人憂慮勞工部明晚公布的就業(yè)報(bào)告同樣遜色，削弱上月全國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)佳為市場(chǎng)帶來(lái)的樂(lè)觀氣氛，3月份工廠定單跌1.5%，符預(yù)期。

歐元區(qū)上月制造業(yè)PMI降至2009年6月最低45.9，遜于維持初報(bào)46點(diǎn)不變，是連續(xù)9月處于50以下收縮水平，尤其德國(guó)從48.4加速下滑至46.2，反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正加速滑坡。另外，歐元區(qū)3月份失業(yè)率升至10.9%，是1997年4月來(lái)高位，與德國(guó)上月失業(yè)人數(shù)大增1.9萬(wàn)、至287萬(wàn)人，增加市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)衰退惡化的憂慮。

市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)衰退惡化，與法國(guó)及希臘周日大選帶來(lái)的政治不明朗，令歐元下滑，拖累歐股中段開(kāi)始回落。

評(píng)論：美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)早已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，結(jié)果出爐之前，投資者保持謹(jǐn)慎。而周三公布的ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)果不及市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)投資者對(duì)非農(nóng)就業(yè)狀況的擔(dān)心，但是同時(shí)也會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期。

6、 新增貸款減 分析：政策快松

市場(chǎng)原先預(yù)計(jì)內(nèi)地信貸增長(zhǎng)將會(huì)提速，但消息指，4月份截至25日，四大國(guó)有商業(yè)銀行的新增貸款僅1,017億元（人民幣，下同），預(yù)料4月份整體新增貸款規(guī)模，將較3月份大減約3,000億元。分析指，信貸增速回落反映信貸需求不足，但同時(shí)或意味將有寬松政策出臺(tái)。

上月貸7千億 按月減3千億

3月份內(nèi)地新增貸款爆出1.01萬(wàn)億元的天量，令市場(chǎng)憧憬內(nèi)地信貸投放將漸趨寬松。不過(guò)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，截至4月25日，工商銀行（01398）、農(nóng)業(yè)銀行（01288）、中國(guó)銀行（03988）、建設(shè)銀行（00939）等四大國(guó)有銀行的新增信貸僅1,017億元，信貸投放速度較3月明顯放緩。

報(bào)道引述銀行人士表示，4月25日之后還有3個(gè)工作日，即使按照最樂(lè)觀估計(jì)，上月四大行新增信貸規(guī)模也不會(huì)超過(guò)2,000億元，這比3月水平低近1,000億元。

四大行的信貸規(guī)模占所有金融機(jī)構(gòu)的三成左右，初步判斷4月份信貸規(guī)模約7,000億元，遠(yuǎn)低于3月份的1.01萬(wàn)億元。分析指，4月前兩周，四大行人民幣存款流失超過(guò)1萬(wàn)億元，由于存貸比率吃緊，令信貸投放也很難維持在高位。