1、人行減存準(zhǔn)率 市場(chǎng)料政策松

人民銀行前晚宣布從5月18日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀的情況下，存準(zhǔn)率預(yù)期還會(huì)下降。市場(chǎng)人士認(rèn)為對(duì)股市、樓市均利好，今周A股滬綜指有望沖上2500關(guān)口。[注冊(cè)盧森堡公司流程]

這是繼2月24日后年內(nèi)第2次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。下調(diào)后，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)將分別執(zhí)行20%和16.5%的存款準(zhǔn)備金率，回到2011年4月21日之前水平。

這也是自去年11月30日人行宣布近3年來(lái)首次「降準(zhǔn)」之后，連續(xù)第三次下調(diào)。目前，中國(guó)全部金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額超84萬(wàn)億元人民幣，市場(chǎng)估計(jì)，此舉將釋放4,000億至5,000億元的流動(dòng)性資金。

事實(shí)上，在首季經(jīng)濟(jì)增速明顯下調(diào)的情況下，今次降存準(zhǔn)率已屬意料之內(nèi)，一些專家甚至批評(píng)中央此次行動(dòng)太慢，令到今次減存準(zhǔn)率的效果大大縮減。

評(píng)論：最終內(nèi)地政府還是走出了寬松的一步，這一步也是中港兩地投資者期待已久了的。但是，在寬松落實(shí)之后，兩地股市或許未必能夠得到明顯且有效的提振。畢竟，從當(dāng)前內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，消費(fèi)、投資、出口均呈現(xiàn)回落或萎靡不振之勢(shì)，缺乏信心支撐的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也必然乏力。不過此次降準(zhǔn)，對(duì)于后期繼續(xù)的寬松還是帶來(lái)樂觀預(yù)期，有助于中港兩地股市的穩(wěn)定。

2、房貸微調(diào)見效 限購(gòu)不放松[投資盧森堡公司]

樓控進(jìn)入微調(diào)敏感期，「保剛需」成為各地穩(wěn)樓市政策主要著眼點(diǎn)。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心副主任王玨林王玨林指出，當(dāng)前信貸微調(diào)形勢(shì)不錯(cuò)，已釋放部分剛需支撐市場(chǎng)，毋須再推「儲(chǔ)備政策」。

此前曾有傳聞稱，為刺激樓市剛需購(gòu)買力以防止經(jīng)濟(jì)過快下滑，住建部正制定一系列「儲(chǔ)備政策」，準(zhǔn)備在市場(chǎng)低迷時(shí)投放。

王玨林稱，他并未聽說(shuō)有此政策在醞釀當(dāng)中，同時(shí)也沒有這個(gè)必要，「今年開始，銀行對(duì)首套房的差別化利率已較去年有所變化，房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)貸款也較去年更容易，微調(diào)之下市場(chǎng)目前比較穩(wěn)定，不存在過快下滑的危險(xiǎn)�！�

王玨林稱，在政策關(guān)照剛需的同時(shí)，堅(jiān)持控制投資性需求的目標(biāo)不會(huì)變。他說(shuō)，「調(diào)控走到現(xiàn)在不容易，限購(gòu)政策一放就熱，房?jī)r(jià)就會(huì)如脫韁野馬般反彈，除非市場(chǎng)出現(xiàn)極度低迷，或有新的方法可以取代，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)取消�！�

他并稱房產(chǎn)稅試點(diǎn)今年肯定會(huì)擴(kuò)大，當(dāng)前還不具備向全國(guó)推廣的條件，但若僅限于兩個(gè)城市則毫無(wú)意義，需要進(jìn)一步將有代表性的城市優(yōu)先納入試點(diǎn)進(jìn)行管理。

至于具體名單，王強(qiáng)調(diào)這并不取決于中央，而是需要地方政府主動(dòng)提出并進(jìn)行配合，經(jīng)中央論證其具有代表性才可納入。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控措施雖然略有成效，但是效果確實(shí)不是很明顯。雖然，內(nèi)地政府在首套房的貸款利率等多方面給予支持，不過有大部分地區(qū)的房?jī)r(jià)依然在高位徘徊，而剛性需求也同樣被壓制住。繼續(xù)實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控是有必要的，雖然對(duì)于地產(chǎn)股而言會(huì)形成一定的壓制，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是能夠給對(duì)經(jīng)濟(jì)后期的發(fā)展形成支撐。

3、多晶硅龍頭淘汰賽 協(xié)鑫料全球剩5間[注冊(cè)盧森堡公司條件]

內(nèi)地太陽(yáng)能行業(yè)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的反思期，作為行業(yè)龍頭的保利協(xié)鑫（3800）已不甘于全球多晶硅龍頭的頭銜，正向太陽(yáng)能集成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以求光伏發(fā)電及光伏系統(tǒng)集成等下游業(yè)務(wù)方面亦成為世界頂尖。

保利協(xié)鑫首席財(cái)務(wù)官周天白預(yù)料，全球的多晶硅行業(yè)將最終整合至僅剩4至5間龍頭企業(yè)，相信隨著行業(yè)整合推進(jìn)，以及下半年更多新項(xiàng)目啟動(dòng)，多晶硅市場(chǎng)供應(yīng)過剩的問題將在今年底有所改善。

面對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的行業(yè)整合，保利協(xié)鑫亦正在由多晶硅生產(chǎn)商向太陽(yáng)能系統(tǒng)集成企業(yè)轉(zhuǎn)型。兩年前，公司進(jìn)入下游光伏發(fā)電場(chǎng)業(yè)務(wù)，去年10月又開始太陽(yáng)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，確保自行生產(chǎn)的多晶硅有一定需求。

周天白透露，目前在中國(guó)及美國(guó)各有約1.5吉瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，以光伏發(fā)電場(chǎng)的發(fā)展時(shí)間需2至3年計(jì)，今年旗下一些具有電力應(yīng)用規(guī)模的大型項(xiàng)目有望投入使用。目前，內(nèi)地的太陽(yáng)能系統(tǒng)集成市場(chǎng)仍在起步階段，相信保利協(xié)鑫在光伏發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，有利于其向系統(tǒng)集成的拓展。

評(píng)論：太陽(yáng)能行業(yè)的發(fā)展目前似乎正陷入了發(fā)展的瓶頸期，雖然國(guó)家對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予了一定的支持，但是從市場(chǎng)的角度來(lái)看，供給遠(yuǎn)大于當(dāng)前的需求。不過太陽(yáng)能企業(yè)目前所面臨的困境也同樣會(huì)讓競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，待冬天過去之后，類似保利協(xié)鑫這樣的龍頭企業(yè)必然也會(huì)振翅高飛。

4、零售數(shù)據(jù)希臘進(jìn)展 左右美股

美股連跌兩周后，本周料會(huì)續(xù)受希臘政局和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響而表現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)亦關(guān)注美國(guó)本周公布的零售數(shù)據(jù)和聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)議紀(jì)錄，預(yù)料儲(chǔ)局措詞不會(huì)有太大改變，不會(huì)示意推出第三輪量寬政策（QE3）。

全周計(jì)，道指跌1.7%，收?qǐng)?bào)12820點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌1.1%，至1353點(diǎn)；納指則靠穩(wěn)，收?qǐng)?bào)2933點(diǎn)，無(wú)升跌。美股已連跌兩周，標(biāo)指從5月1日高位1415點(diǎn)計(jì)，上周一度回落最多達(dá)5%，周三曾低見1343點(diǎn)。

上周五早市傳來(lái)摩根大通因交易策略出錯(cuò)而錄得20億美元虧損的不利消息，當(dāng)天收市后，摩通評(píng)級(jí)隨即受損，遭惠譽(yù)降一級(jí)，標(biāo)普則將展望轉(zhuǎn)為負(fù)面。不過，分析員相信此消息對(duì)本周金融股影響不大，因美股上周五跌幅已大幅收窄，道指收市只跌34點(diǎn)。

今周市場(chǎng)仍會(huì)緊盯歐洲消息。法國(guó)的奧朗德（Francois Hollande）周二就任總統(tǒng)后，將隨即飛往柏林與德國(guó)總理默克爾（Angela Merkel）會(huì)面，各界關(guān)注兩人對(duì)歐債問題的分歧能否收窄。

另外，希臘籌組新政府困難重重，周四前將要決定是否重選國(guó)會(huì)，連同歐元區(qū)周二公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）修訂數(shù)據(jù)，亦將影響大市氣氛；市場(chǎng)料歐元區(qū)將步入技術(shù)衰退。

美國(guó)周二公布的4月份零售銷售，較受市場(chǎng)關(guān)注；周四儲(chǔ)局公布上月議息紀(jì)錄，亦可讓外間窺探儲(chǔ)局內(nèi)部有否討論進(jìn)一步寬松。

評(píng)論：從美聯(lián)儲(chǔ)之前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況仍然值得擔(dān)憂的，加上最近歐元區(qū)的政局不穩(wěn)，法國(guó)和希臘的前景未明，更會(huì)令投資者感到焦躁不安。如果接下來(lái)的數(shù)據(jù)能夠繼續(xù)給出樂觀的結(jié)果，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及美股而言或許還能形成支撐。不過，在更多的經(jīng)濟(jì)刺激政策方面，希望似乎越來(lái)越淡。

5、中資金融股看高一線

今次調(diào)降存準(zhǔn)率與2月的一次不同，券商詮釋2月一次為央行應(yīng)對(duì)外滙流入減少之舉，以釋放資金維持貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)，換言之作用「中性」；但這次央行將以刺激經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)。

是次4月疲弱數(shù)據(jù)觸發(fā)的救市行動(dòng)非同以往，券商目前預(yù)測(cè)，下調(diào)存準(zhǔn)率的次數(shù)增加，還將推出更多下調(diào)存準(zhǔn)外的放松政策，流動(dòng)性增加意味包括銀行和非銀行在內(nèi)的中資金融股將成為贏家。

里昂證券中港金融研究部主管陳永德為首的團(tuán)隊(duì)最新發(fā)表的報(bào)告，指不少人認(rèn)為下調(diào)存準(zhǔn)率只為補(bǔ)足外滙流入之舉，對(duì)整體流動(dòng)性不會(huì)造成影響，但該行認(rèn)為，央行未來(lái)將接二連三下調(diào)存準(zhǔn)率，產(chǎn)生貨幣乘數(shù)和批發(fā)融資增加的深遠(yuǎn)影響，將改變中資銀行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。該行覆蓋2007至12年的數(shù)據(jù)分析顯示，貨幣乘數(shù)提高與中資股市場(chǎng)以至內(nèi)銀估值上升同步，換言之，中資股可獲看高一線。

評(píng)論：中資金融股雖然近段時(shí)間持續(xù)受壓，各種利空因素接踵而來(lái)。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)狀態(tài)將會(huì)逐漸恢復(fù)，而中資股在港股市場(chǎng)上所具有的競(jìng)爭(zhēng)力更會(huì)不斷的加強(qiáng)，而資產(chǎn)素質(zhì)相對(duì)良好，估值相對(duì)偏低的中資金融股也將會(huì)成為市場(chǎng)所追捧的對(duì)象。

6、爭(zhēng)購(gòu)LME 4買家出價(jià)接近

港交所(0388)及其余三家交易所爭(zhēng)購(gòu)倫敦金屬交易所(LME)已進(jìn)入白熱化階段，外電報(bào)道，港交所以極高的出價(jià)企圖把LME搶到手。但有接近交易的消息人士透露，港交所的出價(jià)與其余買家接近。

路透社日前引述消息稱，港交所以高的競(jìng)價(jià)以求把對(duì)手徹底擊敗。LME于上周四及周五都開會(huì)討論，并預(yù)計(jì)在本月31日的董事會(huì)上會(huì)有最終決定。早前LME行政總裁Martin Abbott表示，價(jià)錢并不是唯一的考慮。

消息人士透露，港交所出價(jià)并不特別高，現(xiàn)時(shí)4個(gè)買家的出價(jià)都相若。對(duì)于報(bào)道指LME已剔除芝加哥商品交易所及洲際商品交易所，將在港交所與紐約泛歐交易所之間擇其一，該消息人士稱，現(xiàn)時(shí)仍是4家交易所在競(jìng)逐，未有聽聞?dòng)羞M(jìn)一步篩選。