1、工行無(wú)松放貸 維持增12%目標(biāo)

中央政府推出新一輪刺激經(jīng)濟(jì)措施，市場(chǎng)觀望銀行放水的力度。工商銀行（01398）昨表態(tài)，維持全年貸款增長(zhǎng)12%目標(biāo)。[注冊(cè)英國(guó)公司]董事長(zhǎng)姜建清并坦言，4月份工行中小企業(yè)的不良貸款有所上升，但強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)可控。

這是第2家大型國(guó)家控股銀行表示僅會(huì)保持貸款平穩(wěn)投放，中國(guó)銀行（03988）日前已表態(tài)，預(yù)計(jì)今年貸款增速較去年放緩。

姜建清昨于股東會(huì)上表示，年初至今，工行信貸保持均衡增長(zhǎng)，按年初計(jì)劃執(zhí)行，并無(wú)放松貸款計(jì)劃。傳聞4大行5月首兩星期新增貸款接近零增長(zhǎng)，但過(guò)去一周發(fā)改委加快批出基建項(xiàng)目后，新增貸款即又急增。工行行長(zhǎng)楊凱生表示，該行5月份新增貸款有增長(zhǎng)，較同行領(lǐng)先；現(xiàn)時(shí)也沒(méi)有調(diào)低全年貸款目標(biāo)的計(jì)劃，維持增長(zhǎng)目標(biāo)12%。

銀行存款流失相信是拖慢貸款增長(zhǎng)的原因之一，談及存款，楊凱生指出，過(guò)去內(nèi)地實(shí)行緊縮貨幣政策，導(dǎo)致行業(yè)存款增長(zhǎng)乏力，但該行的存款未見(jiàn)流失，存款額和增長(zhǎng)都領(lǐng)先同行�，F(xiàn)時(shí)工行的新增存款額較可比較的銀行多2萬(wàn)億元人民幣，貸存比率低于65%，資金充足。

評(píng)論：內(nèi)地的信貸狀況并不理想，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，政府出臺(tái)了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激措施，但是能夠從市場(chǎng)反映出來(lái)還是需要一段時(shí)間的。[注冊(cè)BVI公司]
銀行的狀況也是一樣，作為企業(yè)資金借貸的主要來(lái)源，地位不可或缺。工行維持信貸增長(zhǎng)目標(biāo)不變，亦表明上半年的信貸增長(zhǎng)疲軟之后，下半年的改變或許更明顯，經(jīng)濟(jì)必然也是隨之顯著提高。

2、中移申固網(wǎng) 對(duì)手股價(jià)急瀉

在兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的抗議聲中，中移動(dòng)(0941)正式向工信部申請(qǐng)，進(jìn)軍固網(wǎng)寬頻市場(chǎng)。內(nèi)地網(wǎng)站昨天引述知情人士稱，中移動(dòng)已向工信部上報(bào)材料，希望取消禁止其經(jīng)營(yíng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)的686號(hào)文件，獲得固網(wǎng)寬帶牌照。另一邊廂，中電信(0728)近日推出超低價(jià)7元3G套餐，宣稱「一毛打全國(guó)」。

內(nèi)地媒體昨天指出，聯(lián)通(0762)和中電信已收到風(fēng)聲，稱中移動(dòng)最想獲得固網(wǎng)寬頻經(jīng)營(yíng)權(quán)。有見(jiàn)及此，聯(lián)通和中電信要求員工做好思想準(zhǔn)備，迎接中移動(dòng)進(jìn)軍寬頻的競(jìng)爭(zhēng)。

另有內(nèi)地媒體稱，中移動(dòng)已結(jié)束一輪光纖設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)，為開(kāi)展業(yè)務(wù)做充分準(zhǔn)備。聯(lián)通股價(jià)昨天一度下挫5%至兩年新低，中電信也曾跌近4%，收市時(shí)分別收窄至1.6％及1.9％。

中移動(dòng)向工信部申報(bào)要求取消的686號(hào)文件，為其進(jìn)軍固網(wǎng)的最大阻攔。該文件誕生于2008年內(nèi)地電信行業(yè)重組后，目的是規(guī)范電信市場(chǎng)秩序。文件要求，中移動(dòng)集中精力落實(shí)TD-SCDMA(國(guó)產(chǎn)3G網(wǎng)絡(luò)制式)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和業(yè)務(wù)發(fā)展；有線寬頻接入業(yè)務(wù)則有中移動(dòng)母公司旗下的中國(guó)鐵通經(jīng)營(yíng)。自去年底起，中移動(dòng)在不同場(chǎng)合表達(dá)其獲取固網(wǎng)牌照的強(qiáng)烈意愿，稱希望取消不對(duì)稱監(jiān)管。本報(bào)嘗試聯(lián)絡(luò)中移動(dòng)發(fā)言人，但截稿前未獲回覆。

評(píng)論：中國(guó)移動(dòng)進(jìn)軍固網(wǎng)領(lǐng)域，或許打開(kāi)市場(chǎng)需要不少的時(shí)間，雖然中移動(dòng)的固有用戶量龐大，但是，從當(dāng)前消費(fèi)者結(jié)構(gòu)看，用戶不斷趨向年輕化，固話的使用必然也是有限制，而向企業(yè)推廣，也同樣是有一定的難度。對(duì)其他的電訊企業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì)形成競(jìng)爭(zhēng)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，或許影響有限。

3、[注冊(cè)開(kāi)曼公司]紫金13.6億全購(gòu)澳金礦商N(yùn)orton

紫金礦業(yè)（2899）宣布，簽署收購(gòu)執(zhí)行協(xié)議，收購(gòu)澳洲上市金礦商N(yùn)orton，紫金目前持有Norton約16.98%的股權(quán)，將以1.8億澳元（約13.6億港元）收購(gòu)其剩余所有股權(quán)。

紫金于4月3日宣布意向性收購(gòu)Norton，收購(gòu)每股作價(jià)0.25澳元，較公布意向性收購(gòu)前一交易日Norton股票收盤(pán)價(jià)0.185澳元溢價(jià)35%。

紫金在公告中指出，收購(gòu)仍待澳洲有關(guān)監(jiān)管部門(mén)及中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。此外，收購(gòu)條件亦包括，Norton未發(fā)生任何重大不利變更，以及昨天公告起六個(gè)月內(nèi)，紐約商品交易所的黃金現(xiàn)貨價(jià)格在黃金交易的任何72小時(shí)期間不低于每盎斯1400澳元。

Norton是一家中型非對(duì)沖的黃金生產(chǎn)和勘探商，年產(chǎn)黃金約15萬(wàn)盎斯（約4.67噸），主要資產(chǎn)為位于西澳洲的Paddington 金礦項(xiàng)目、昆士蘭省的Mount Morgan尾礦利用項(xiàng)目和持有70%股權(quán)的Many Peaks銅礦探勘項(xiàng)目。

Norton目前擁有黃金資源量有596.1萬(wàn)盎斯，其中探明和控制的資源量合計(jì)326.5萬(wàn)盎斯，擁有黃金儲(chǔ)量100.3萬(wàn)盎斯。截至去年6月底的2011財(cái)年，Norton由一年前扭虧為盈，全年賺2057.5萬(wàn)澳元。

紫金去年11月曾經(jīng)表示，鑒于海外資產(chǎn)估值下跌，計(jì)劃每年投入最多100億元人民幣用于并購(gòu)金、銅等金屬資源。

評(píng)論：國(guó)際黃金價(jià)格最近一直處于整固狀態(tài)，對(duì)中國(guó)的相關(guān)企業(yè)形成了一定的影響，紫金此次巨資收購(gòu)澳洲金礦，對(duì)公司今后的整體盈利增長(zhǎng)有利，同時(shí)，也體現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步向境外擴(kuò)張的姿態(tài)。公司股價(jià)恢復(fù)正常交易之后，或有不錯(cuò)表現(xiàn)。

4、保誠(chéng)斥48億購(gòu)美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)

英國(guó)保誠(chéng)昨午宣布，透過(guò)旗下經(jīng)營(yíng)美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的Jackson National Life，斥資6.21億美元（約48.438億港元），收購(gòu)瑞士再保險(xiǎn)的美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)SRLC，涉及150萬(wàn)份保單，可望收購(gòu)首年為稅前盈利貢獻(xiàn)1億英鎊（約12.041億港元）。

保誠(chéng)（2378）昨天上午停牌，[注冊(cè)馬紹爾公司]下午復(fù)牌股價(jià)跟隨港股下跌，收81.7港元，跌1.33%。

Jackson是保誠(chéng)的間接全資附屬公司，前者將以內(nèi)部資源斥資6.21億元（美元．下同）現(xiàn)金，向瑞士再保險(xiǎn)收購(gòu)SRLC。

瑞士再保險(xiǎn)將通過(guò)完成前執(zhí)行的再保險(xiǎn)安排，保留一部分SRLC的業(yè)務(wù)。這項(xiàng)交易仍待監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)；保誠(chéng)預(yù)期，將于今年第三季完成。

SRLC的主要營(yíng)運(yùn)附屬公司是REALIC，后者自1995年以來(lái)，透過(guò)收購(gòu)股權(quán)和再保險(xiǎn)安排，完成多項(xiàng)交易，并收購(gòu)一系列傳統(tǒng)型美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)投資組合。按美國(guó)法定基準(zhǔn)，REALIC去年扣除稅項(xiàng)及已變現(xiàn)資本盈虧凈額后的利潤(rùn)為1.38億元。

Jackson計(jì)劃收購(gòu)的資產(chǎn)總值約67億英鎊（約806.3億港元），涉及150萬(wàn)份保單。保誠(chéng)預(yù)期，這項(xiàng)收購(gòu)可即時(shí)提升集團(tuán)《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》及歐洲內(nèi)含價(jià)值盈利，估計(jì)于完成收購(gòu)后首年，Jackson來(lái)自該項(xiàng)新業(yè)務(wù)的稅前盈利將增加1億鎊。同時(shí)，估計(jì)收購(gòu)業(yè)務(wù)的內(nèi)含價(jià)值為8.65億鎊（約104.109億港元）。

評(píng)論：在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入迷茫期間，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)潮似乎開(kāi)始逐漸興盛起來(lái)，加大企業(yè)自身的擴(kuò)張力度，增強(qiáng)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，對(duì)于企業(yè)來(lái)講更是發(fā)展延續(xù)的根本。不過(guò)保險(xiǎn)行業(yè)近些年來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r似乎正遭遇瓶頸，通過(guò)不斷的擴(kuò)張來(lái)壯大自己，也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

5、港4月零售額升11.4%遜預(yù)期

本港零售業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，4月份零售額增長(zhǎng)11.4%，遜于市場(chǎng)預(yù)期，為13個(gè)月以來(lái)增幅最少，零售量則增長(zhǎng)7.6%。香港零售管理協(xié)會(huì)表示，早前預(yù)測(cè)本港第二季零售額有12%至15%增長(zhǎng)，但從4月份的增長(zhǎng)速度來(lái)看，該會(huì)將增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至10%至12%。

協(xié)會(huì)指出，有不少零售商持審慎態(tài)度，認(rèn)為下半年市道不會(huì)反彈，更有零售商擱置擴(kuò)充店鋪。

去年零售業(yè)暢旺，除了2月份外，零售額均錄得20%以上的增長(zhǎng)，今年起零售增長(zhǎng)逐步放緩，但仍有10%以上增長(zhǎng)。

一般來(lái)說(shuō)，4月至6月為零售業(yè)淡季，市場(chǎng)人士認(rèn)為增長(zhǎng)會(huì)進(jìn)一步放緩。零售管理協(xié)會(huì)主席麥瑞瓊表示，4月份增長(zhǎng)11.4%屬預(yù)期之內(nèi)，雖然內(nèi)地訪港旅客增長(zhǎng)23%，但人均消費(fèi)下跌，內(nèi)地客消費(fèi)趨向?qū)徤鳎�可能與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有關(guān)。

一向受惠于自由行的零售類別，增長(zhǎng)更持續(xù)放緩。珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的零售額，則按年增長(zhǎng)15.5%，3月份增幅為18.4%。電器及攝影器材的零售額，按年增長(zhǎng)40%，較3月份增長(zhǎng)52.2%有所放緩。值得留意的是，與民生有關(guān)的零售類別，食品零售額僅增長(zhǎng)0.8%，零售量則錄得6.4%跌幅。

另外，今年首四個(gè)月零售額按年增長(zhǎng)14.7%，零售量上升10%。

政府發(fā)言人指出，勞工市場(chǎng)情況及訪港旅游業(yè)仍然暢旺，短期仍對(duì)零售業(yè)有支持，政府將繼續(xù)關(guān)注近日外圍不明朗因素顯著增加，以及本地股票市場(chǎng)回落如何影響本地消費(fèi)信心。

評(píng)論：香港零售行業(yè)的增長(zhǎng)遜預(yù)期，除了受到經(jīng)濟(jì)狀況不佳的抑制之外，還有政策環(huán)境等多方面的因素干擾，但是總體來(lái)說(shuō)大的趨勢(shì)依然十分樂(lè)觀。由于消費(fèi)者、投資者對(duì)后市的信心不足，零售、消費(fèi)類股份最近的表現(xiàn)確實(shí)一般，而且短期所承受的壓力還較為明顯，但是這個(gè)時(shí)候也不乏是一個(gè)良好的介入機(jī)會(huì)。

6、歐盟明幫西班牙 德國(guó)拒退讓

歐盟周三正面挑戰(zhàn)德國(guó)處理歐債危機(jī)的方向，與西班牙同一陣線，提出繞過(guò)國(guó)家政府的做法，由歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）直接向銀行注資，同時(shí)要求為歐元區(qū)共同債券鋪路。

納稅人反對(duì)向救援基金增資的聲音愈來(lái)愈響亮，有關(guān)提升救援資金自由度的議案，很大機(jī)會(huì)遭主要出資國(guó)反對(duì)，包括德國(guó)、芬蘭及荷蘭。

作為反對(duì)派之首的德國(guó)亦沒(méi)軟化跡象，總理默克爾（Angela Merkel）發(fā)言人重申，柏林對(duì)于由救助基金直接向銀行注資的立場(chǎng)是眾所周知的，顯示德國(guó)不會(huì)退讓。默克爾昨沒(méi)有談及有關(guān)議題，只強(qiáng)調(diào)一貫堅(jiān)持謹(jǐn)守財(cái)政紀(jì)律，是歐洲更緊密合作的首步，亦認(rèn)同各國(guó)須賦予歐盟更大權(quán)力。

不過(guò)，市場(chǎng)愈益憂慮西班牙這個(gè)歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體將引爆更大危機(jī)，因西銀不單面對(duì)有毒房貸，外資流失亦加重銀行壓力。3月外資持26%西債，按年大跌4成；即使重災(zāi)區(qū)希臘3月債務(wù)重組前，外資仍持有32%希債，比例較西班牙高得多。

西銀近月一直是西債的最大買家，歐洲央行推出兩輪3年期長(zhǎng)期再融資操作（Long-Term Refinancing Operation，簡(jiǎn)稱LTRO），西銀借入逾3,000億歐元，亦應(yīng)歐央行的呼吁，大部分用于購(gòu)入本國(guó)債券，令本土銀行持債率升至67%。

以兩大銀行西班牙國(guó)家銀行（Banco Santander）及西班牙對(duì)外銀行（BBVA）為例，2月分別持有600億及490億歐元西債。

評(píng)論：歐元區(qū)各國(guó)當(dāng)中，無(wú)論在怎么樣的危難時(shí)刻，總是有不和諧的聲音，內(nèi)部矛盾都如此尖銳化，又怎么能讓外人增加信任感，如此一來(lái)歐洲的問(wèn)題解決當(dāng)然也就不能順利，對(duì)投資者、對(duì)金融市場(chǎng) 所形成的影響也會(huì)更加明顯，歐盟的關(guān)鍵問(wèn)題還是需要把內(nèi)部分歧解決才好。